전달

포워딩이란?

즉시 인도되는 상품 의 현물(현금) 가격 보다 높게 거래되는 선물 계약의 가격 책정에 사용되는 용어입니다 . 포워딩이라는 용어는 일반적으로 contango 로 알려져 있습니다.

Forwardation/contango는 백워데이션과 대조될 수 있습니다.

포워딩 이해하기

선물 계약 은 미래 의 특정 시간에 미리 결정된 가격으로 특정 상품이나 자산을 매매하기로 한 법적 계약입니다. 선물 계약은 선물 교환 거래 를 용이하게 하기 위해 품질과 수량에 대해 표준화되어 있습니다 .

포워딩은 상품의 가격이 미래에 만기가 되는 계약의 가격보다 낮음을 의미합니다. 다시 말해서, 포워딩(forwardation)은 위쪽으로 기울어진 앞으로 곡선이 있다는 것을 의미합니다. 오늘의 현물 가격에 비해 선물 계약의 더 높은 가격은 상품의 높은 배송, 보험 및 보관 비용으로 인해 발생할 수 있습니다.

반대로, 가격이 오늘(현물 가격) 선물 계약 가격보다 높으면 선도 곡선이 역전되어 백워데이션이라고 합니다.

특별 고려 사항

시간이 지남에 따라 시장은 지속적으로 새로운 정보를 수신하며, 이로 인해 상품 현물 가격이 변동하고 선물 계약의 예상 미래 현물 가격(가장 합리적인 미래 가격)이 조정됩니다.

추가 정보는 일반적으로 선물 가격을 낮추거나 낮추는 효과가 있습니다. 전달 시장은 이러한 변수를 고려하여 선물 가격을 결정합니다. 그러나 실제 현물 가격은 종종 예상 가격에서 벗어납니다.

전달의 예

플라스틱 제조 회사는 제품을 만드는 데 오일을 사용하며 향후 12개월 동안 오일을 구매해야 합니다. 제조업체는 원유 구매 가격을 고정하기 위해 선물 계약을 사용할 수 있습니다. 제조업체는 12개월 후 선물 계약이 만료되면 석유를 받게 됩니다.

선물 계약을 통해 제조업체는 석유에 대해 지불할 가격(선물 계약 가격)을 미리 알고 있으며 계약이 만료되면 석유를 인도받을 것임을 알고 있습니다.

예를 들어, 제조업체는 내년에 100만 배럴의 석유가 필요하며, 이는 12개월 내에 인도될 준비가 됩니다. 제조업체는 오늘부터 1년 동안 오일을 기다리고 지불할 수 있습니다. 그러나 그들은 12개월 후에 기름값이 얼마가 될지 모릅니다. 유가의 변동성을 감안할 때 당시 시장 가격은 현재 가격과 매우 다를 수 있습니다.

현재 가격이 배럴당 $75이고 1년 결제에 대한 선물 계약이 $85라고 가정합니다. 유가가 상승하는 것은 포워딩의 한 예가 될 것입니다.

제조업체가 1년 후 유가가 더 낮아질 것이라고 생각한다면 지금 가격을 고정하지 않기로 선택할 수 있습니다. 제조업체가 지금부터 1년 후 유가가 $85 이상일 것이라고 생각하면 선물 계약을 체결하여 보증된 구매 가격을 고정할 수 있습니다.

포워딩 및 시장 가격

선물 계약은 상품이나 통화의 변동성을 헤지하는 데 사용할 수 있습니다. 그러나 선물 계약의 가격이 오늘의 현물 가격보다 높다고 해서 미래에 상품의 현물 가격이 오늘의 선물 계약 가격과 일치하도록 상승할 것이라는 의미는 아닙니다. 다시 말해서, 1년 선물 계약의 현재 가격이 12개월 후의 가격을 예측할 필요는 없습니다.

물론 소매 거래자와 포트폴리오 관리자는 기본 자산을 전달하거나 받는 데 관심이 없습니다. 소매 상인은 1,000배럴의 석유를 받을 필요가 거의 없지만 석유 가격 변동에서 이익을 얻는 데 관심이 있을 수 있습니다. 선물 계약이 결제되면 소매 거래자는 계약을 상계하거나 손익을 위해 포지션을 해제할 수 있습니다.

##하이라이트

• 포워딩은 상품이나 통화의 현재 가격이 선물 가격보다 낮은 경우입니다.

• 배송이 정당하고 상품의 배송, 보험 및 보관에 대한 추가 비용의 추정.

• 포워딩(forwardation)이란 선물의 가격이 오늘의 가격보다 높다는 것을 의미하기 때문에 우상향하는 포워드 커브가 발생합니다.

• 거래자는 현물을 현재 가격에 매수하고 선물을 더 높은 가격에 매도함으로써 포워딩에서 이익을 얻으려고 할 수 있습니다.