フォワードレート

##フォワードレートとは何ですか？

フォワードレートは、将来行われる金融取引に適用される金利です。フォワードレートはスポットレートから計算され、キャリーコストに合わせて調整され、長期投資のトータルリターンと短期投資のロールオーバー戦略を等しくする将来の金利が決定されます。

この用語は、ローン支払いの金利など、将来の金融債務のために固定された金利を指す場合もあります。

##フォワードレートを理解する

外国為替では、契約で指定された先物レートは、関係者が尊重しなければならない契約上の義務です。たとえば、ヨーロッパ向けに大量の輸出注文が保留されているアメリカの輸出業者を考えてみましょう。この輸出業者は、6か月後に1米ドルあたり1.35ユーロの先物レートで、ドルと引き換えに1,000万ユーロを販売することを約束します。輸出業者は、その時点での輸出注文の状況やスポット市場での為替レートに関係なく、指定された日付に指定された先物レートで1,000万ユーロを提供する義務があります。

このため、先物は、契約サイズと有効期限が固定されているためカスタマイズできない先物とは異なり、特定の要件に合わせて調整できるため、通貨市場ではヘッジ目的で広く使用されています。

将来の価値を決定するためにフォワードレートが計算されます。たとえば、投資家は1年の財務省の請求書を購入するか、6か月の請求書を購入し、満期になったら別の6か月の請求書にまとめることができます。両方の投資が同じトータルリターンを生み出す場合、投資家は無関心になります。

たとえば、投資家は6か月の請求書のスポットレートを知っており、投資開始時の1年債のレートも知っていますが、6か月の請求書の価値はわかりません。今から6ヶ月後に購入する予定です。

##実際のフォワードレート

再投資リスクを軽減するために、投資家は、現在のフォワードレートで今から6か月後に資金を投資することを許可する契約上の合意を結ぶことができます。

さて、6か月早送りします。新しい6か月の投資の市場スポットレートが低い場合、投資家は金利先渡契約を使用して、成熟したt-billからの資金をより有利なフォワードレートで投資することができます。スポットレートが十分に高い場合、投資家は金利先渡契約をキャンセルし、新しい6か月の投資に一般的な市場金利で資金を投資することができます。