Forward-Rate

Was ist eine Terminrate?

Ein Terminkurs ist ein Zinssatz, der für eine Finanztransaktion gilt, die in der Zukunft stattfinden wird. Terminkurse werden aus dem Kassakurs berechnet und um die Haltekosten bereinigt, um den zukünftigen Zinssatz zu bestimmen, der die Gesamtrendite einer längerfristigen Anlage mit einer Strategie der Verlängerung einer kurzfristigeren Anlage gleichsetzt.

Der Begriff kann sich auch auf den für eine zukünftige finanzielle Verpflichtung festgelegten Zinssatz beziehen, beispielsweise den Zinssatz für eine Darlehenszahlung.

Terminkurse verstehen

Beim Devisenhandel ist der in einer Vereinbarung festgelegte Terminkurs eine vertragliche Verpflichtung, die von den beteiligten Parteien eingehalten werden muss. Stellen Sie sich zum Beispiel einen amerikanischen Exporteur vor, der einen großen Exportauftrag für Europa anhängig hat, und der Exporteur verpflichtet sich, in sechs Monaten 10 Millionen Euro gegen Dollar zu einem Terminkurs von 1,35 Euro pro US-Dollar zu verkaufen. Der Exporteur ist verpflichtet, 10 Mio. Euro zum angegebenen Terminkurs zum angegebenen Termin zu liefern, unabhängig vom Status des Exportauftrags oder dem zu diesem Zeitpunkt am Spotmarkt geltenden Wechselkurs .

Aus diesem Grund werden Terminkurse häufig zu Absicherungszwecken an den Devisenmärkten verwendet, da Devisentermingeschäfte im Gegensatz zu Futures,. die feste Kontraktgrößen und Verfallsdaten haben und daher nicht individuell angepasst werden können, auf spezifische Anforderungen zugeschnitten werden können.

Im Zusammenhang mit Anleihen werden Terminkurse berechnet, um zukünftige Werte zu bestimmen. Beispielsweise kann ein Anleger einen einjährigen Schatzwechsel kaufen oder einen sechsmonatigen Wechsel kaufen und ihn bei Fälligkeit in einen anderen sechsmonatigen Wechsel wandeln. Dem Anleger ist es gleichgültig, wenn beide Anlagen die gleiche Gesamtrendite erzielen.

Beispielsweise kennt der Anleger den Kassakurs für die Sechsmonatsrechnung und kennt auch den Kurs einer einjährigen Anleihe zu Beginn der Investition, aber er kennt nicht den Wert einer Sechsmonatsrechnung in sechs Monaten gekauft werden.

Terminkurse in der Praxis

Um das Wiederanlagerisiko zu mindern, könnte der Anleger eine vertragliche Vereinbarung treffen, die es ihm erlaubt, Mittel in sechs Monaten zum aktuellen Terminkurs anzulegen.

Jetzt spulen wir sechs Monate vor. Wenn der Marktkassakurs für eine neue sechsmonatige Anlage niedriger ist, könnte der Anleger die Terminvereinbarung nutzen, um die Mittel aus dem fälligen Schatzwechsel zum günstigeren Terminkurs anzulegen. Wenn der Kassakurs hoch genug ist, kann der Anleger die Terminvereinbarung kündigen und die Mittel zum geltenden Marktzinssatz in eine neue sechsmonatige Anlage investieren.