Áframgengi

Hvað er framvirkt gengi?

Framvirkir vextir eru vextir sem gilda um fjármálaviðskipti sem eiga sér stað í framtíðinni. Framvirkir vextir eru reiknaðir út frá staðgenginu og eru leiðréttar fyrir flutningskostnaði til að ákvarða framtíðarvexti sem jafna heildarávöxtun lengri tíma fjárfestingar og stefnu um að velta yfir skammtímafjárfestingu.

Hugtakið getur einnig átt við vexti sem eru fastir fyrir framtíðarfjárskuldbindingu, svo sem vexti af greiðslu láns.

Skilningur á framvirkum vöxtum

Í gjaldeyri er framvirkt gengi sem tilgreint er í samningi samningsbundin skuldbinding sem verður að virða af hlutaðeigandi aðilum. Skoðum til dæmis bandarískan útflytjanda með stóra útflutningspöntun í bið fyrir Evrópu og útflytjandinn skuldbindur sig til að selja 10 milljónir evra í skiptum fyrir dollara á framvirku genginu 1,35 evrur á Bandaríkjadal eftir sex mánuði. Útflytjanda er skylt að afhenda 10 milljónir evra á tilgreindu framvirku gengi á tilgreindum degi, óháð stöðu útflutningspöntunar eða gengis sem ríkir á staðmarkaði á þeim tíma.

Af þessum sökum eru framvirkir vextir mikið notaðir til áhættuvarna á gjaldeyrismörkuðum, þar sem hægt er að sníða framvirka gjaldeyri fyrir sérstakar kröfur, ólíkt framtíðarsamningum,. sem hafa fasta samningsstærð og fyrningardaga og því ekki hægt að aðlaga.

Í tengslum við skuldabréf eru framvirkir vextir reiknaðir til að ákvarða framtíðarverðmæti. Til dæmis getur fjárfestir keypt eins árs ríkisvíxil eða keypt sex mánaða víxil og sett hann í annan sex mánaða víxil þegar hann er á gjalddaga. Fjárfestirinn verður áhugalaus ef báðar fjárfestingar skila sömu heildarávöxtun.

Til dæmis mun fjárfestirinn vita gengisvexti sex mánaða víxilsins og mun einnig vita vexti eins árs skuldabréfs við upphaf fjárfestingarinnar, en hann mun ekki vita verðmæti sex mánaða víxils sem er til að kaupa eftir sex mánuði.

Framvirk gengi í reynd

Til að draga úr endurfjárfestingaráhættu gæti fjárfestirinn gert samningsbundinn samning sem myndi gera honum kleift að fjárfesta fé eftir sex mánuði á núverandi framvirkum vöxtum.

Nú, spólaðu áfram sex mánuði. Ef markaðsgengi nýrrar sex mánaða fjárfestingar er lægra gæti fjárfestirinn notað framvirka vaxtasamninginn til að fjárfesta fjármunina frá gjalddaga ríkisvíxlinum á hagstæðari framvirkum vöxtum. Ef staðgreiðsluvextir eru nógu háir gæti fjárfestir sagt upp framvirkum vaxtasamningi og fjárfest féð á ríkjandi markaðsvöxtum á nýrri sex mánaða fjárfestingu.