Tasso a termine

Che cos'è un tasso forward?

Un tasso a termine è un tasso di interesse applicabile a una transazione finanziaria che avrà luogo in futuro. I tassi a termine sono calcolati dal tasso spot e sono adeguati al costo di riporto per determinare il tasso di interesse futuro che equipara il rendimento totale di un investimento a più lungo termine con una strategia di rinnovo di un investimento a più breve termine.

Il termine può anche riferirsi al tasso fissato per un'obbligazione finanziaria futura, come il tasso di interesse sul pagamento di un prestito.

Capire i tassi forward

Nel forex,. il tasso forward specificato in un accordo è un'obbligazione contrattuale che deve essere rispettata dalle parti coinvolte. Ad esempio, si consideri un esportatore americano con un grosso ordine di esportazione in attesa per l'Europa, e l'esportatore si impegna a vendere 10 milioni di euro in cambio di dollari a un tasso forward di 1,35 euro per dollaro USA entro sei mesi. L'esportatore è obbligato a consegnare 10 milioni di euro al tasso forward specificato alla data specificata, indipendentemente dallo stato dell'ordine di esportazione o dal tasso di cambio prevalente sul mercato spot in quel momento.

Per questo motivo, i tassi a termine sono ampiamente utilizzati a scopo di copertura nei mercati valutari, poiché i contratti a termine su valute possono essere personalizzati per esigenze specifiche, a differenza dei future,. che hanno dimensioni e date di scadenza fisse e quindi non possono essere personalizzati.

Nel contesto delle obbligazioni, i tassi a termine sono calcolati per determinare i valori futuri. Ad esempio, un investitore può acquistare una cambiale del Tesoro di un anno o acquistare una cambiale di sei mesi e trasformarla in un'altra cambiale di sei mesi una volta maturata. L'investitore sarà indifferente se entrambi gli investimenti producono lo stesso rendimento totale.

Ad esempio, l'investitore conoscerà il tasso spot per la cambiale semestrale e conoscerà anche il tasso di un'obbligazione a un anno all'inizio dell'investimento, ma non conoscerà il valore di una cambiale semestrale che è da acquistare tra sei mesi.

Tassi forward in pratica

Per mitigare i rischi di reinvestimento, l'investitore potrebbe stipulare un accordo contrattuale che gli consentirebbe di investire fondi tra sei mesi al tasso a termine corrente.

Ora, avanti veloce di sei mesi. Se il tasso spot di mercato per un nuovo investimento semestrale è inferiore, l'investitore potrebbe utilizzare il contratto di cambio a termine per investire i fondi del t-bill maturato al tasso a termine più favorevole. Se il tasso spot è sufficientemente alto, l'investitore può annullare l'accordo sul tasso a termine e investire i fondi al tasso di interesse di mercato prevalente su un nuovo investimento semestrale.