장애물 비율

장애물 비율이란 무엇입니까?

장애물 비율은 관리자 또는 투자자가 요구하는 프로젝트 또는 투자에 대한 최소 수익률입니다 . 이를 통해 기업은 특정 프로젝트를 추진할지 여부에 대해 중요한 결정을 내릴 수 있습니다. 장애물 비율은 존재하는 위험 수준에 대한 적절한 보상을 설명합니다. 일반적으로 더 위험한 프로젝트는 위험이 적은 프로젝트보다 더 높은 장애물 비율을 갖습니다.

요율을 결정하기 위해 고려해야 할 영역은 다음과 같습니다. 관련 위험, 자본 비용 및 기타 가능한 투자 또는 프로젝트의 수익.

장애물 비율 이해하기

장애물 비율은 비즈니스 세계에서, 특히 미래의 노력과 프로젝트와 관련하여 매우 중요합니다. 회사 는 관련된 위험 수준에 따라 자본 프로젝트 를 수행할지 여부를 결정합니다 . 예상 수익률이 허들 이자율보다 높으면 투자가 건전한 것으로 간주됩니다. 수익률이 허들 이자율 아래로 떨어지면 투자자는 앞으로 나아가지 않기로 선택할 수 있습니다. 장애물 비율은 손익분기점 수익률이라고도 합니다.

프로젝트의 실행 가능성을 평가할 수 있는 두 가지 방법이 있습니다. 먼저 기업은 DCF( Discounted Cash Flow ) 분석을 수행하여 순현재가치 (NPV) 접근 방식을 기반으로 결정합니다.

현금 흐름 은 회사가 투자 또는 프로젝트에 필요한 최소 수익률로 선택하는 정해진 비율로 할인됩니다. 장애물 비율. 할인된 현금 흐름의 가치는 현금 흐름을 할인하는 데 사용되는 비율에 따라 다릅니다. 그런 다음 프로젝트의 순 현재 가치에 도달하기 위해 장애물 비율을 사용하여 할인된 현금 흐름의 합계에서 프로젝트의 전체 비용을 뺍니다. NPV가 양수이면 회사에서 프로젝트를 승인합니다. 종종 회사는 가중 평균 자본 비용 (WACC)을 장애물 비율로 사용합니다.

두 번째 방법에서는 프로젝트에 대한 내부 수익률 ( IRR )을 계산하고 장애물 비율과 비교합니다. IRR이 장애물 비율을 초과하면 프로젝트가 진행될 가능성이 큽니다.

장애물 비율 사용

종종 위험 프리미엄 은 관련된 위험의 예상 금액을 표시하기 위해 잠재적인 투자에 할당됩니다. 위험이 높을수록 위험 프리미엄이 높아져야 합니다. 이는 손실 위험이 높을수록 투자 수익도 높아야 한다는 사실을 고려하기 때문입니다. 더 적절한 장애물 비율에 도달하기 위해 일반적으로 위험 프리미엄이 WACC에 추가됩니다.

투자의 잠재력을 결정하기 위해 장애물 비율을 사용하면 프로젝트에 대한 선호로 인해 생성되는 편견을 제거하는 데 도움이 됩니다. 적절한 위험 요소를 할당함으로써 투자자는 할당된 내재 가치 에 관계없이 프로젝트에 재정적 가치가 있는지 여부를 입증하기 위해 장애물 비율을 사용할 수 있습니다.

예를 들어, 허용 가능한 프로젝트에 대한 장애물 비율이 10%인 회사는 IRR이 14%이고 심각한 위험이 없는 경우 프로젝트를 수락할 가능성이 가장 높습니다. 대안으로, 이 프로젝트의 미래 현금 흐름을 10%의 허들 요율로 할인하면 크고 양의 순 현재 가치가 생겨 프로젝트가 승인될 것입니다.

장애물 비율 예

단순화된 예를 살펴보겠습니다. Amy's Hammer Supply는 새 기계를 구입하려고 합니다. 이 새로운 기계로 망치 판매를 늘릴 수 있고 투자 수익이 11%에 달할 것으로 예상합니다. 회사에 대한 WACC는 5%이고 추가 망치를 판매하지 않을 위험이 낮으므로 저위험 프리미엄이 3%로 할당됩니다. 그러면 장애물 비율은 다음과 같습니다.

WACC(5%) + 위험 프리미엄(3%) = 8%

장애물 비율이 8%이고 투자에 대한 기대 수익이 11%로 더 높기 때문에 새 기계를 구입하는 것이 좋은 투자가 될 것입니다.

허들 레이트의 단점

장애물 비율은 일반적으로 달러 가치가 더 작더라도 백분율 기준으로 높은 수익률을 갖는 프로젝트 또는 투자를 선호합니다. 예를 들어 프로젝트 A의 수익은 20%이고 수익 가치는 $10입니다. 프로젝트 B의 수익률은 10%이고 수익 가치는 $20입니다. 프로젝트 A는 전체 달러 가치 측면에서 더 적은 수익을 냈지만 더 높은 수익을 내기 때문에 선택될 가능성이 가장 높습니다.

또한, 보장된 수치가 아니기 때문에 위험 프리미엄을 선택하는 것이 어려운 작업입니다. 프로젝트 또는 투자는 예상보다 많거나 적은 수익을 얻을 수 있으며 잘못 선택하면 자금을 효율적으로 사용하지 못하거나 기회를 놓치는 결정을 초래할 수 있습니다.

하이라이트

• 장애물 비율은 프로젝트 또는 투자에 필요한 최소 수익률입니다.

• 회사는 종종 가중 평균 자본 비용(WACC)을 장애물 비율로 사용합니다.

• 장애물 비율은 회사가 특정 프로젝트를 추구해야 하는지 여부에 대한 통찰력을 제공합니다.

• 더 위험한 프로젝트는 일반적으로 더 높은 장애물 비율을 가지며, 더 낮은 비율을 가진 프로젝트에는 더 낮은 위험이 따릅니다.

• 투자자는 현금 흐름할인 분석에서 장애물 비율을 사용하여 투자 가치를 판단하는 투자의 순 현재 가치에 도달합니다.

자주하는 질문

허들 레이트의 단점은 무엇입니까?

장애물 비율은 일반적으로 달러 가치가 더 작더라도 백분율 기준으로 높은 수익률을 갖는 프로젝트 또는 투자를 선호합니다. 또한 위험 프리미엄을 선택하는 것은 보장된 숫자가 아니기 때문에 어려운 작업입니다. 프로젝트 또는 투자는 예상보다 많거나 적은 수익을 얻을 수 있으며 잘못 선택하면 자금을 효율적으로 사용하지 못하거나 기회를 놓치는 결정을 초래할 수 있습니다.

장애물 비율이 중요한 이유는 무엇입니까?

손익분기 수익률이라고도 하는 장애물 비율은 비즈니스 세계에서, 특히 미래의 노력과 프로젝트와 관련하여 매우 중요합니다. 회사는 관련된 위험 수준에 따라 자본 프로젝트를 수행할지 여부를 결정합니다. 예상 수익률이 허들 이자율보다 높으면 투자가 건전한 것으로 간주됩니다. 수익률이 허들 이자율 아래로 떨어지면 투자자는 앞으로 나아가지 않기로 선택할 수 있습니다.

장애물 비율은 어떻게 결정되나요?

회사는 현금 흐름을 할인하여 프로젝트의 순 현재 가치(NPV)에 도달하기 위해 임의의 장애물 비율을 선택할 수 있습니다. NPV가 양수이면 회사에서 프로젝트를 승인합니다. 그러나 대부분의 기업은 전체 요구 수익률인 가중 평균 자본 비용(WACC)에 위험 프리미엄을 추가하고 이를 장애물 비율로 설정합니다.