Tröskelränta

Vad är en hinderfrekvens?

En hinderränta är den lägsta avkastningen på ett projekt eller en investering som krävs av en förvaltare eller investerare. Det tillåter företag att fatta viktiga beslut om huruvida de ska driva ett specifikt projekt eller inte. Hinder raten beskriver lämplig kompensation för den nuvarande risknivån – riskfyllda projekt har i allmänhet högre hinderrate än de med mindre risk.

För att bestämma räntan är följande några av de områden som måste beaktas: associerade risker, kapitalkostnad och avkastningen av andra möjliga investeringar eller projekt.

Förstå hinderpriser

Hindersatser är mycket viktiga i affärsvärlden, särskilt när det kommer till framtida ansträngningar och projekt. Företagen avgör om de kommer att ta på sig kapitalprojekt baserat på risknivån förknippad med det. Om en förväntad avkastning ligger över tröskelvärdet anses investeringen vara sund. Om avkastningen faller under tröskelräntan kan investeraren välja att inte gå vidare. En häckhastighet kallas också en break-even avkastning.

Det finns två sätt att utvärdera ett projekts lönsamhet. I det första beslutar ett företag baserat på nettonuvärdesmetoden (NPV) genom att utföra en diskonterad kassaflödesanalys (DCF).

Kassaflöden diskonteras med en fast ränta, som företaget väljer som den lägsta avkastningen som behövs för en investering eller ett projekt; hinderfrekvensen. Värdet på de diskonterade kassaflödena beror på den kurs som används för att diskontera dem. Den totala kostnaden för projektet subtraheras sedan från summan av de diskonterade kassaflödena med hjälp av hinderräntan för att komma fram till projektets nuvärde. Om NPV är positiv kommer företaget att godkänna projektet. Ofta använder företag sin vägda genomsnittliga kapitalkostnad (WACC) som hindersats.

I den andra metoden beräknas den interna avkastningen (IRR) på projektet och jämförs med hinderräntan . Om IRR överstiger hinderfrekvensen, skulle projektet med största sannolikhet fortsätta.

Hurdle Rate Usage

Ofta tilldelas en riskpremie till en potentiell investering för att beteckna den förväntade risken. Ju högre risk, desto högre bör riskpremien vara, eftersom den tar hänsyn till att om risken att förlora dina pengar är högre, så bör avkastningen på din investering vara högre. En riskpremie läggs vanligtvis till WACC för att komma fram till en mer lämplig hindersats.

Att använda en häckhastighet för att bestämma en investeringspotential hjälper till att eliminera alla fördomar som skapas av preferenser mot ett projekt. Genom att tilldela en lämplig riskfaktor kan en investerare använda tröskelvärdet för att visa om projektet har ekonomiska fördelar oavsett eventuellt tilldelat egenvärde.

Till exempel skulle ett företag med en hinderfrekvens på 10 % för acceptabla projekt med största sannolikhet acceptera ett projekt om det har en IRR på 14 % och ingen betydande risk. Alternativt skulle en diskontering av de framtida kassaflödena för detta projekt med en hindersats på 10 % leda till ett stort och positivt nuvärde, vilket också skulle leda till att projektet accepteras.

Exempel på hinderfrekvens

Låt oss ta en titt på ett förenklat exempel. Amy's Hammer Supply funderar på att köpa en ny maskin. Den uppskattar att den med denna nya maskin kan öka sin försäljning av hammare, vilket resulterar i en avkastning på 11 % på sin investering. WACC för företaget är 5% och risken för att inte sälja ytterligare hammare är låg, så en lågriskpremie tilldelas 3%. Häckfrekvensen är då:

WACC (5%) + Riskpremie (3%) = 8%

Eftersom hinderfrekvensen är 8 % och den förväntade avkastningen på investeringen är högre på 11 %, skulle det vara en bra investering att köpa den nya maskinen.

Nackdelar med en hindersats

Hindersatser gynnar vanligtvis projekt eller investeringar som har hög avkastning på procent, även om dollarvärdet är mindre. Till exempel har projekt A en avkastning på 20 % och ett dollarvinstvärde på 10 USD. Projekt B har en avkastning på 10 % och ett dollarvinstvärde på 20 USD. Projekt A skulle med största sannolikhet väljas eftersom det har en högre avkastning, även om det ger mindre avkastning i form av totalt dollarvärde.

Att välja en riskpremie är dessutom en svår uppgift eftersom det inte är ett garanterat antal. Ett projekt eller en investering kan ge mer eller mindre avkastning än förväntat och om det väljs felaktigt kan detta resultera i ett beslut som inte är en effektiv användning av medel eller ett som resulterar i missade möjligheter.

Höjdpunkter

• En hinderränta är den lägsta avkastning som krävs på ett projekt eller en investering.

– Företag använder ofta sin vägda genomsnittliga kapitalkostnad (WACC) som hindersats.

– Tröskelpriser ger företag insikt i om de ska driva ett specifikt projekt.

– Mer riskfyllda projekt har generellt en högre hinderfrekvens, medan de med lägre priser har lägre risk.

• Investerare använder en hinderränta i en diskonterad kassaflödesanalys för att komma fram till nuvärdet av en investering för att bedöma dess värde.

Vanliga frågor

Vilka är nackdelarna med hinderfrekvens?

Hindersatser gynnar vanligtvis projekt eller investeringar som har hög avkastning på procent, även om dollarvärdet är mindre. Dessutom är det en svår uppgift att välja en riskpremie eftersom det inte är ett garanterat antal. Ett projekt eller en investering kan ge mer eller mindre avkastning än förväntat och om det väljs felaktigt kan detta resultera i ett beslut som inte är en effektiv användning av medel eller ett som resulterar i missade möjligheter.

Varför är hinderfrekvensen viktig?

En hinderränta, även kallad break-even yield, är mycket viktig i affärsvärlden, särskilt när det kommer till framtida ansträngningar och projekt. Företagen avgör om de kommer att ta på sig kapitalprojekt baserat på risknivån förknippad med det. Om en förväntad avkastning ligger över tröskelvärdet anses investeringen vara sund. Om avkastningen faller under tröskelräntan kan investeraren välja att inte gå vidare.

Hur bestäms en hinderfrekvens?

Företag kan välja en godtycklig hindersats för att diskontera kassaflödena för att komma fram till projektets nuvärde (NPV). Om NPV är positiv kommer företaget att godkänna projektet. De flesta företag lägger dock till en riskpremie till sin vägda genomsnittliga kapitalkostnad (WACC), som är det totala avkastningskravet, och sätter det som hinderränta.