Taxa Mínima
O que é uma taxa de barreira?
Uma taxa mÃnima de retorno é a taxa mÃnima de retorno de um projeto ou investimento exigida por um gerente ou investidor. Ele permite que as empresas tomem decisões importantes sobre a realização ou não de um projeto especÃfico. A taxa mÃnima descreve a compensação apropriada para o nÃvel de risco presente – projetos mais arriscados geralmente têm taxas mÃnimas mais altas do que aqueles com menos risco.
Para determinar a taxa, seguem algumas das áreas que devem ser levadas em consideração: riscos associados, custo de capital e retorno de outros possÃveis investimentos ou projetos.
Entendendo as taxas de barreira
As taxas de obstáculos são muito importantes no mundo dos negócios, especialmente quando se trata de empreendimentos e projetos futuros. As empresas determinam se assumirão projetos de capital com base no nÃvel de risco associado a eles. Se uma taxa de retorno esperada estiver acima da taxa mÃnima, o investimento é considerado sólido. Se a taxa de retorno cair abaixo da taxa mÃnima, o investidor pode optar por não avançar. Uma taxa de barreira também é chamada de rendimento de equilÃbrio.
Existem duas maneiras de avaliar a viabilidade de um projeto. No primeiro, uma empresa decide com base na abordagem do valor presente lÃquido (VPL) realizando uma análise de fluxo de caixa descontado (FCD).
fluxos de caixa são descontados por uma taxa definida, que a empresa escolhe como a taxa mÃnima de retorno necessária para um investimento ou projeto; a taxa de barreira. O valor dos fluxos de caixa descontados depende da taxa utilizada para descontá-los. O custo total do projeto é então subtraÃdo da soma dos fluxos de caixa descontados usando a taxa mÃnima para chegar ao valor presente lÃquido do projeto. Se o VPL for positivo, a empresa aprovará o projeto. Muitas vezes, as empresas usam seu custo médio ponderado de capital (WACC) como a taxa mÃnima.
No segundo método, a taxa interna de retorno (TIR) do projeto é calculada e comparada com a taxa mÃnima. Se a TIR exceder a taxa mÃnima, o projeto provavelmente prosseguirá.
Uso da taxa mÃnima
Muitas vezes, um prêmio de risco é atribuÃdo a um investimento potencial para denotar a quantidade prevista de risco envolvido. Quanto maior o risco, maior deve ser o prêmio de risco, pois leva em consideração o fato de que, se o risco de perder seu dinheiro é maior, o retorno do seu investimento também deve ser maior. Um prêmio de risco é normalmente adicionado ao WACC para chegar a uma taxa mÃnima mais apropriada.
Usar uma taxa mÃnima para determinar o potencial de um investimento ajuda a eliminar qualquer viés criado pela preferência em relação a um projeto. Ao atribuir um fator de risco apropriado, um investidor pode usar a taxa mÃnima para demonstrar se o projeto tem mérito financeiro, independentemente de qualquer valor intrÃnseco atribuÃdo.
Por exemplo, uma empresa com uma taxa mÃnima de 10% para projetos aceitáveis provavelmente aceitaria um projeto se ele tivesse uma TIR de 14% e nenhum risco significativo. Alternativamente, descontar os fluxos de caixa futuros deste projeto pela taxa mÃnima de 10% levaria a um valor presente lÃquido grande e positivo, o que também levaria à aceitação do projeto.
Exemplo de taxa mÃnima
Vejamos um exemplo simplificado. A Amy's Hammer Supply está querendo comprar uma nova máquina. Ela estima que, com esse novo maquinário, possa aumentar suas vendas de martelos, resultando em um retorno de 11% sobre seu investimento. O WACC para a empresa é de 5% e o risco de não vender martelos adicionais é baixo, portanto, um prêmio de baixo risco é atribuÃdo a 3%. A taxa de barreira é então:
WACC (5%) + Prêmio de risco (3%) = 8%
Como o hurdle rate é de 8% e o retorno esperado do investimento é superior a 11%, a compra do novo maquinário seria um bom investimento.
Desvantagens de uma taxa de barreira
As taxas mÃnimas geralmente favorecem projetos ou investimentos que tenham altas taxas de retorno em termos percentuais, mesmo que o valor em dólar seja menor. Por exemplo, o projeto A tem um retorno de 20% e um valor de lucro em dólares de $ 10. O Projeto B tem um retorno de 10% e um valor de lucro em dólares de $ 20. O Projeto A provavelmente seria escolhido porque tem uma taxa de retorno mais alta, embora retorne menos em termos de valor total em dólares.
Além disso, escolher um prêmio de risco é uma tarefa difÃcil, pois não é um número garantido. Um projeto ou investimento pode retornar mais ou menos do que o esperado e, se escolhido incorretamente, pode resultar em uma decisão que não é um uso eficiente de recursos ou que resulta em oportunidades perdidas.
Destaques
Uma taxa mÃnima é a taxa mÃnima de retorno exigida em um projeto ou investimento.
As empresas costumam usar seu custo médio ponderado de capital (WACC) como a taxa mÃnima.
As taxas de obstáculos fornecem à s empresas uma visão sobre se devem buscar um projeto especÃfico.
Projetos mais arriscados geralmente têm uma taxa de obstáculo mais alta, enquanto aqueles com taxas mais baixas apresentam um risco menor.
Os investidores usam uma taxa mÃnima em uma análise de fluxo de caixa descontado para chegar ao valor presente lÃquido de um investimento para avaliar seu valor.
PERGUNTAS FREQUENTES
Quais são as desvantagens do Hurdle Rate?
As taxas mÃnimas geralmente favorecem projetos ou investimentos que tenham altas taxas de retorno em termos percentuais, mesmo que o valor em dólar seja menor. Além disso, escolher um prêmio de risco é uma tarefa difÃcil, pois não é um número garantido. Um projeto ou investimento pode retornar mais ou menos do que o esperado e, se escolhido incorretamente, pode resultar em uma decisão que não é um uso eficiente de recursos ou que resulta em oportunidades perdidas.
Por que a taxa de barreira é importante?
Uma taxa mÃnima, também chamada de rendimento de equilÃbrio, é muito importante no mundo dos negócios, especialmente quando se trata de empreendimentos e projetos futuros. As empresas determinam se assumirão projetos de capital com base no nÃvel de risco associado a eles. Se uma taxa de retorno esperada estiver acima da taxa mÃnima, o investimento é considerado sólido. Se a taxa de retorno cair abaixo da taxa mÃnima, o investidor pode optar por não avançar.
Como é determinada uma taxa de barreira?
As empresas podem escolher uma taxa mÃnima arbitrária para descontar os fluxos de caixa para chegar ao valor presente lÃquido (VPL) do projeto. Se o VPL for positivo, a empresa aprovará o projeto. No entanto, a maioria das empresas adiciona um prêmio de risco ao seu custo médio ponderado de capital (WACC), que é o retorno geral exigido, e define isso como a taxa mÃnima.
