Hinderrate

Hva er en hindersats?

En hinderrate er minimumsavkastningen på et prosjekt eller en investering som kreves av en leder eller investor. Det lar bedrifter ta viktige beslutninger om hvorvidt de skal forfølge et spesifikt prosjekt eller ikke. Hinderraten beskriver passende kompensasjon for risikonivået som er tilstede - mer risikofylte prosjekter har generelt høyere hinderrater enn de med mindre risiko.

For å bestemme satsen, er følgende noen av områdene som må tas i betraktning: tilhørende risiko, kapitalkostnader og avkastningen av andre mulige investeringer eller prosjekter.

Forstå hinderpriser

Hinderater er svært viktige i næringslivet, spesielt når det kommer til fremtidige bestrebelser og prosjekter. Selskaper bestemmer om de vil ta på seg kapitalprosjekter basert på risikonivået knyttet til det. Hvis en forventet avkastning er over grenseverdien, anses investeringen som forsvarlig. Hvis avkastningen faller under grenseverdien, kan investor velge å ikke gå videre. En hinderrate er også referert til som et break-even utbytte.

Det er to måter et prosjekts levedyktighet kan evalueres på. I den første, bestemmer et selskap basert på netto nåverdi (NPV) tilnærmingen ved å utføre en diskontert kontantstrøm (DCF) analyse.

Kontantstrømmer neddiskonteres med en fastsatt rente, som selskapet velger som minimumsavkastningsrenten for en investering eller et prosjekt; hinderfrekvensen. Verdien av de neddiskonterte kontantstrømmene avhenger av kursen som brukes til å neddiskontere dem. Den totale kostnaden for prosjektet trekkes deretter fra summen av de diskonterte kontantstrømmene ved å bruke hinderrenten for å komme frem til netto nåverdi av prosjektet. Dersom NPV er positiv, vil selskapet godkjenne prosjektet. Ofte bruker bedrifter sin vektede gjennomsnittlige kapitalkostnad (WACC) som hinderrate.

I den andre metoden beregnes den interne avkastningen (IRR) på prosjektet og sammenlignes med hinderrenten . Hvis IRR overstiger hinderraten, vil prosjektet mest sannsynlig fortsette.

Hekkhastighetsbruk

Ofte tildeles en risikopremie til en potensiell investering for å angi den forventede risikoen. Jo høyere risiko, desto høyere bør risikopremien være, siden den tar hensyn til det faktum at hvis risikoen for å tape pengene dine er høyere, bør avkastningen på investeringen også være høyere. En risikopremie legges vanligvis til WACC for å komme frem til en mer passende hinderrate.

Ved å bruke en hinderrate for å bestemme potensialet til en investering, eliminerer du enhver skjevhet skapt av preferanse for et prosjekt. Ved å tilordne en passende risikofaktor kan en investor bruke grenseverdien til å demonstrere om prosjektet har økonomisk verdi uavhengig av tildelt egenverdi.

For eksempel vil et selskap med en hinderrate på 10 % for akseptable prosjekter mest sannsynlig godta et prosjekt hvis det har en IRR på 14 % og ingen betydelig risiko. Alternativt vil neddiskontering av fremtidige kontantstrømmer til dette prosjektet med hindersatsen på 10 % føre til en stor og positiv netto nåverdi, som også vil føre til at prosjektet blir akseptert.

Eksempel på hindersats

La oss ta en titt på et forenklet eksempel. Amy's Hammer Supply ønsker å kjøpe et nytt maskineri. Det anslår at med dette nye maskineriet kan det øke salget av hammere, noe som resulterer i en avkastning på 11 % på investeringen. WACC for firmaet er 5 % og risikoen for ikke å selge flere hammere er lav, så en lavrisikopremie tildeles 3 %. Hindrefrekvensen er da:

WACC (5 %) + risikopremie (3 %) = 8 %

Siden hinderraten er 8 % og forventet avkastning på investeringen er høyere på 11 %, vil det være en god investering å kjøpe den nye maskinen.

Ulemper med en hindersats

Hinderater favoriserer vanligvis prosjekter eller investeringer som har høy avkastning på prosentbasis, selv om dollarverdien er mindre. For eksempel har prosjekt A en avkastning på 20 % og en profittverdi på USD 10. Prosjekt B har en avkastning på 10 % og en profittverdi på USD 20. Prosjekt A vil mest sannsynlig bli valgt fordi det har en høyere avkastning, selv om det gir mindre avkastning når det gjelder samlet dollarverdi.

I tillegg er det en vanskelig oppgave å velge risikopremie da det ikke er et garantert antall. Et prosjekt eller investering kan gi mer eller mindre avkastning enn forventet, og hvis det velges feil, kan dette resultere i en beslutning som ikke er en effektiv bruk av midler eller en som resulterer i tapte muligheter.

Høydepunkter

– En hinderrate er minimumsavkastningen som kreves på et prosjekt eller en investering.

– Bedrifter bruker ofte sin vektede gjennomsnittlige kapitalkostnad (WACC) som hinderrate.

– Hinderater gir bedrifter innsikt i om de bør drive med et konkret prosjekt.

– Mer risikofylte prosjekter har generelt en høyere hinderrate, mens de med lavere rater har lavere risiko.

• Investorer bruker en hinderrente i en diskontert kontantstrømanalyse for å komme frem til netto nåverdi av en investering for å vurdere dens verdi.

FAQ

Hva er ulempene med hinderfrekvens?

Hinderater favoriserer vanligvis prosjekter eller investeringer som har høy avkastning på prosentbasis, selv om dollarverdien er mindre. I tillegg er det en vanskelig oppgave å velge en risikopremie da det ikke er et garantert tall. Et prosjekt eller investering kan gi mer eller mindre avkastning enn forventet, og hvis det velges feil, kan dette resultere i en beslutning som ikke er en effektiv bruk av midler eller en som resulterer i tapte muligheter.

Hvorfor er hinderfrekvensen viktig?

En hinderrate, også referert til som en break-even yield, er svært viktig i næringslivet, spesielt når det kommer til fremtidige bestrebelser og prosjekter. Selskaper bestemmer om de vil ta på seg kapitalprosjekter basert på risikonivået knyttet til det. Hvis en forventet avkastning er over grenseverdien, anses investeringen som forsvarlig. Hvis avkastningen faller under grenseverdien, kan investor velge å ikke gå videre.

Hvordan bestemmes en hindersats?

Selskaper kan velge en vilkårlig hindersats for å diskontere kontantstrømmene for å komme frem til netto nåverdi (NPV) av prosjektet. Dersom NPV er positiv, vil selskapet godkjenne prosjektet. De fleste selskaper legger imidlertid til en risikopremie til deres vektede gjennomsnittlige kapitalkostnad (WACC), som er det totale avkastningskravet, og setter det som grenseverdien.