Engel oranı
Engel Oranı Nedir?
bir yönetici veya yatırımcı tarafından talep edilen bir proje veya yatırımın minimum getiri oranıdır . Şirketlerin belirli bir projeyi takip edip etmeme konusunda önemli kararlar vermelerini sağlar. Engel oranı, mevcut risk düzeyi için uygun tazminatı tanımlar - daha riskli projeler genellikle daha az riskli olanlardan daha yüksek engel oranlarına sahiptir.
Oranı belirlemek için, dikkate alınması gereken alanlardan bazıları şunlardır: ilişkili riskler, sermaye maliyeti ve diğer olası yatırımların veya projelerin getirileri.
Engel Oranlarını Anlama
İş dünyasında, özellikle ileriye dönük çabalar ve projeler söz konusu olduğunda, engel oranları çok önemlidir. Şirketler, ilgili risk düzeyine göre sermaye projeleri üstlenip üstlenmeyeceklerini belirler. Beklenen getiri oranı engel oranın üzerindeyse, yatırım sağlam olarak kabul edilir. Getiri oranı engel oranının altına düşerse, yatırımcı ilerlememeyi seçebilir. Engel oranı, başa baş verim olarak da adlandırılır.
Bir projenin uygulanabilirliğinin değerlendirilmesinin iki yolu vardır. İlkinde, bir şirket, indirgenmiş nakit akışı (DCF) analizi yaparak net bugünkü değer (NPV) yaklaşımına göre karar verir.
Nakit akışları,. şirketin bir yatırım veya proje için gereken minimum getiri oranı olarak seçtiği belirli bir oranda iskonto edilir; engel oranı. İndirgenmiş nakit akışlarının değeri, bunların iskonto edilmesinde kullanılan orana bağlıdır. Projenin toplam maliyeti, projenin net bugünkü değerine ulaşmak için engel oranı kullanılarak indirgenmiş nakit akışlarının toplamından çıkarılır. NPV pozitifse, şirket projeyi onaylayacaktır. Genellikle şirketler, ağırlıklı ortalama sermaye maliyetini (WACC) engel oranı olarak kullanır.
İkinci yöntemde, projedeki iç getiri oranı (IRR) hesaplanır ve engel oranı ile karşılaştırılır. IRR, engel oranını aşarsa, proje büyük olasılıkla devam edecektir.
Engel Oranı Kullanımı
Genellikle, ilgili beklenen risk miktarını belirtmek için potansiyel bir yatırıma bir risk primi atanır. Risk ne kadar yüksekse, risk primi de o kadar yüksek olmalıdır, çünkü paranızı kaybetme riskinin daha yüksek olması durumunda yatırımınızın getirisinin de daha yüksek olması gerektiği gerçeğini göz önünde bulundurur. Daha uygun bir engel oranına ulaşmak için genellikle WACC'ye bir risk primi eklenir.
Bir yatırımın potansiyelini belirlemek için bir engel oranı kullanmak, bir projeye yönelik tercihin yarattığı her türlü önyargıyı ortadan kaldırmaya yardımcı olur. Bir yatırımcı, uygun bir risk faktörü atayarak, herhangi bir atanmış içsel değere bakılmaksızın projenin mali değeri olup olmadığını göstermek için engel oranını kullanabilir .
Örneğin, kabul edilebilir projeler için engel oranı %10 olan bir şirket, IRR'si %14 ise ve önemli bir riski yoksa büyük olasılıkla bir projeyi kabul edecektir. Alternatif olarak, bu projenin gelecekteki nakit akışlarını %10'luk engel oranıyla iskonto etmek, büyük ve pozitif bir net bugünkü değere yol açacak ve bu da projenin kabulüne yol açacaktır.
Engel Oranı Örneği
Basitleştirilmiş bir örneğe bakalım. Amy's Hammer Supply, yeni bir makine parçası satın almak istiyor. Bu yeni makine parçası ile çekiç satışlarını artırabileceğini ve bu sayede yatırımından %11'lik bir getiri elde edebileceğini tahmin ediyor. Firma için WACC %5'tir ve ilave çekiç satmama riski düşüktür, bu nedenle %3'lük düşük risk primi atanır. Engel oranı daha sonra:
WACC (%5) + Risk primi (%3) = %8
Engel oranı %8 olduğundan ve yatırımın beklenen getirisi %11 ile daha yüksek olduğundan, yeni makine parçası satın almak iyi bir yatırım olacaktır.
Engel Oranının Dezavantajları
Engel oranları tipik olarak, dolar değeri daha küçük olsa bile, yüzde bazında yüksek getiri oranlarına sahip projeleri veya yatırımları tercih eder. Örneğin, A projesinin getirisi %20 ve dolar kârı 10$'dır. B Projesi %10'luk bir getiriye ve 20$'lık bir dolar kâr değerine sahiptir. A Projesi büyük olasılıkla, toplam dolar değeri açısından daha az getiri sağlamasına rağmen daha yüksek bir getiri oranına sahip olduğu için seçilecektir.
Ayrıca risk primi seçimi, garantili bir sayı olmadığı için zor bir iştir. Bir proje veya yatırım beklenenden daha fazla veya daha az getiri sağlayabilir ve yanlış seçilirse bu, fonların verimli kullanılmadığı veya kaçırılan fırsatlarla sonuçlanan bir kararla sonuçlanabilir.
Öne Çıkanlar
Engel oranı, bir proje veya yatırım için gereken minimum getiri oranıdır.
Şirketler genellikle ağırlıklı ortalama sermaye maliyetini (WACC) engel oranı olarak kullanır.
Engel oranları, şirketlere belirli bir projeyi takip edip etmemeleri konusunda fikir verir.
Daha riskli projeler genellikle daha yüksek bir engel oranına sahipken, daha düşük oranlı projeler daha düşük risk taşır.
Yatırımcılar, bir yatırımın değerini belirlemek için net bugünkü değerine ulaşmak için indirgenmiş nakit akışı analizinde bir engel oranı kullanır.
SSS
Engel Oranının Dezavantajları Nelerdir?
Engel oranları tipik olarak, dolar değeri daha küçük olsa bile, yüzde bazında yüksek getiri oranlarına sahip projeleri veya yatırımları tercih eder. Ek olarak, bir risk primi seçmek, garantili bir sayı olmadığı için zor bir iştir. Bir proje veya yatırım beklenenden daha fazla veya daha az getiri sağlayabilir ve yanlış seçilirse bu, fonların verimli kullanılmadığı veya kaçırılan fırsatlarla sonuçlanan bir kararla sonuçlanabilir.
Engel Oranı Neden Önemli?
Başabaş getiri olarak da adlandırılan bir engel oranı, özellikle gelecekteki çabalar ve projeler söz konusu olduğunda, iş dünyasında çok önemlidir. Şirketler, ilgili risk düzeyine göre sermaye projeleri üstlenip üstlenmeyeceklerini belirler. Beklenen getiri oranı engel oranın üzerindeyse, yatırım sağlam olarak kabul edilir. Getiri oranı engel oranının altına düşerse, yatırımcı ilerlememeyi seçebilir.
Engel Oranı Nasıl Belirlenir?
Şirketler, projenin net bugünkü değerine (NPV) ulaşmak için nakit akışlarını iskonto etmek için keyfi bir engel oranı seçebilirler. NPV pozitifse, şirket projeyi onaylayacaktır. Bununla birlikte, çoğu şirket, gerekli toplam getiri olan ağırlıklı ortalama sermaye maliyetine (WACC) bir risk primi ekler ve bunu engel oranı olarak belirler.
