インデックス償却ノート（IAN）

##インデックス償却ノート（IAN）とは何ですか？

インデックス償却手形（IAN）は、ストラクチャード手形または債務の一種です。元本返済額は、ロンドン銀行間取引金利（LIBOR）、CMT（コンスタント・マチュリティ・トレジャリー）、または住宅ローン金利などの指標に基づく返済スケジュールに従って増減します。

##インデックス償却ノート（IAN）を理解する

インデックス償却ノートは、保有者の金利リスクを軽減するように構成されています。金利が上昇すると、 IANの満期段階が延長されます。逆に、金利が下がると、満期が短くなります。償却とは、利息と元本の両方の支払いを含む、償却スケジュールに従って定期的に分割払いで債務を返済することを指します。 IANの場合、債務の支払い期間は市場の金利によって異なります。

ノートの満期期間を変更する機能にもかかわらず、インデックス償却ノートには、指定された最大満期日もあります。この満期期間は、残りの元本を支払う必要がある日付です。

前払いオプションが組み込まれているモーゲージ担保証券（ CMO ）の満期と同じように機能します。住宅ローンの期限前返済率が低下すると、市場金利の上昇に対応して、IANの満期が長くなります。住宅ローンの期限前返済率の上昇に伴い、市場金利の低下に対応して、IANの満期は短縮されます。他の住宅ローン担保証券と同様に、インデックス償却ノートの金利への接続は、負のコンベクシティエクスポージャーを作成します。

##インデックス償却ノートにインデックスを使用する

金利指数は、金融商品または金融商品のバスケットの金利に基づく指数です。このインデックスは、住宅ローンやその他の債務商品に課す金利を計算するためのベンチマークとして機能します。

指数償却ノートに使用される指数スケジュールの一例はLIBORです。このLIBORインデックスは、世界のトップ銀行のいくつかが短期ローンに対して相互に請求するベンチマークレートです。 LIBORは、7つの異なる満期期間の金利を設定し、住宅ローン、学生ローン、社債などのローンの金利を設定するために多くの金融機関が使用する参照金利として機能します。貸し手は、市場要因の変化に応じて、インデックスに応じてこれらのローンの金利を調整します。

LIBORの責任者であるインターコンチネンタル取引所は、2021年12月31日以降、1週間および2か月の米ドルLIBORの発行を停止します。他のすべてのLIBORは、2023年6月30日以降に廃止されます。

##IANと非償却ローンの比較

インデックス償却ノートとは異なり、非償却ローンには償却スケジュールがありません。また、ローン期間中に元本を支払う必要はありません。代わりに、これらのローンは、残りのローン残高を返済するために、より低い利息の支払いとそれに続く一時金を要求します。バルーン支払いローンは、非償却ローンの例です。これらのローンは、支払いが延期されるため、貸し手にとってリスクが高く、通常は短期の手段です。借り手は、バルーンの支払い期日に借り換えたり、別のローンを求めたりすることがよくあります。