Nota di ammortamento dell'indice (IAN)
Che cos'è una nota di ammortamento dell'indice (IAN)?
Una nota di ammortamento dell'indice (IAN) è un tipo di nota strutturata o obbligazione di debito. L'importo del rimborso del capitale aumenterà o diminuirà in base a un piano di ammortamento basato su un indice come il London Interbank Offered Rate (LIBOR), il CMT (Constant Maturity Treasury) o il tasso di interesse ipotecario.
Comprensione delle note di ammortamento dell'indice (IAN)
Le note di ammortamento dell'indice sono strutturate in modo da ridurre il rischio di tasso di interesse del detentore. La fase di maturità dello IAN si estende all'aumentare dei tassi di interesse. Al contrario, quando i tassi di interesse scendono, il periodo di scadenza si accorcia. L'ammortamento si riferisce all'estinzione di un debito nel tempo in rate regolari secondo un piano di ammortamento,. che include sia il pagamento degli interessi che del capitale. Con gli IAN, i tempi di pagamento del debito dipendono dai tassi di interesse di mercato.
Nonostante la possibilità di modificare il periodo di scadenza di una nota, la nota con ammortizzazione dell'indice ha anche una data di scadenza massima specificata. Questo termine di scadenza è la data entro la quale l'eventuale capitale residuo deve essere pagato.
Le scadenze dei titoli di ammortamento dell'indice spesso si comportano come quelle delle obbligazioni ipotecarie garantite ( CMO ) che hanno opzioni di pagamento anticipato incorporate. Con il calo dei tassi di rimborso anticipato del mutuo, in risposta all'aumento dei tassi di interesse di mercato, la scadenza di un IAN si allungherà. Con un aumento dei tassi di rimborso anticipato dei mutui, in risposta alla diminuzione dei tassi di interesse di mercato, la scadenza IAN si accorcerà. Come con altri strumenti garantiti da ipoteca, la connessione di una nota di ammortamento dell'indice ai tassi di interesse crea un'esposizione negativa alla convessità .
Utilizzo degli indici per una nota di ammortamento dell'indice
Un indice di tasso di interesse è un indice basato sul tasso di interesse di uno strumento finanziario o di un paniere di strumenti finanziari. L'indice funge da benchmark per calcolare il tasso di interesse da applicare sui mutui e altri prodotti di debito.
Un esempio di pianificazione dell'indice utilizzato per una nota di ammortamento dell'indice è il LIBOR. Questo indice LIBOR è il tasso di riferimento che molte delle principali banche del mondo si addebitano a vicenda per i prestiti a breve termine. Il LIBOR fissa i tassi per sette diversi periodi di maturità e funge da tasso di riferimento utilizzato da molte istituzioni finanziarie per fissare i tassi per prestiti come mutui, prestiti agli studenti e obbligazioni societarie. I prestatori regoleranno i tassi di interesse su questi prestiti in base all'indice al variare dei fattori di mercato.
L'Intercontinental Exchange, l'autorità responsabile del LIBOR, interromperà la pubblicazione del LIBOR in USD a una settimana e a due mesi dopo il 31 dicembre 2021. Tutti gli altri LIBOR verranno sospesi dopo il 30 giugno 2023.
Confronto tra IAN e prestiti non ammortizzati
A differenza di una nota di ammortamento dell'indice, i prestiti non ammortizzanti non hanno piani di ammortamento. Inoltre, non richiedono il pagamento del capitale durante la vita del prestito. Invece, questi prestiti richiedono pagamenti di interessi inferiori seguiti da un importo forfettario per ripagare il saldo del prestito residuo. Un prestito con pagamento a palloncino è un esempio di prestito non ammortizzabile. Questi prestiti sono più rischiosi per gli istituti di credito a causa dei pagamenti dilazionati e quindi sono solitamente veicoli a breve termine. I mutuatari spesso rifinanziano o cercano un altro prestito quando è dovuto il pagamento del pallone.
