Index Amortizing Note (IAN)

Hvad er en Index Amortizing Note (IAN)?

En indeksamortiserende note (IAN) er en type struktureret note eller gældsforpligtelse. Størrelsen af tilbagebetalingen af hovedstolen vil stige eller falde efter en amortiseringsplan, som er baseret på et indeks som London Interbank Offered Rate (LIBOR), CMT (Constant Maturity Treasury) eller realkreditrenten.

Forstå Index Amortizing Notes (IAN)

Indeksamortiserende noter er struktureret for at reducere indehaverens renterisiko. IAN's modenhedsfase forlænges, når renten stiger. Omvendt, når renten falder, forkortes løbetiden. Amortisering refererer til at betale af på en gæld over tid i regelmæssige rater efter en amortiseringsplan,. som inkluderer både renter og afdrag. Med IAN'er afhænger gældsbetalingstidsrammen af markedsrenterne.

På trods af muligheden for at ændre en notes udløbsperiode, har den indeksamortiserende note også en specificeret maksimal udløbsdato. Denne løbetid er den dato, hvor den resterende hovedstol skal betales.

Løbetiderne på indeksamortiserende obligationer fungerer ofte som for pantesikrede realkreditobligationer ( CMO'er ), som har indbyggede forudbetalingsmuligheder. Efterhånden som lånets forudbetalingssatser falder, som reaktion på stigende markedsrenter, vil løbetiden for en IAN forlænges. Med en stigning i indfrielsesrenter på realkreditlån, som reaktion på faldende markedsrenter, vil IAN-løbetiden forkortes. Som med andre realkreditinstrumenter, skaber en Index Amortizing Notes forbindelse til renter en negativ konveksitetseksponering.

Brug af indekser til en indeksamortiserende note

Et renteindeks er et indeks baseret på renten på et finansielt instrument eller en kurv af finansielle instrumenter. Indekset fungerer som et benchmark til at beregne renten på realkreditlån og andre gældsprodukter.

Et eksempel på en indeksplan, der bruges til en indeksamortiserende note, er LIBOR. Dette LIBOR-indeks er den benchmarkrente, som flere af de bedste banker i verden opkræver af hinanden for kortfristede lån. LIBOR fastsætter satser for syv forskellige løbetidsperioder og tjener som referencesats, der bruges af mange finansielle institutioner til at fastsætte satser for lån såsom realkreditlån, studielån og virksomhedsobligationer. Långivere vil justere renterne på disse lån i henhold til indekset, efterhånden som markedsfaktorerne ændrer sig.

Den interkontinentale børs, den myndighed, der er ansvarlig for LIBOR, stopper med at udgive en uge og to måneders USD LIBOR efter dec. 31, 2021. Al anden LIBOR vil blive afbrudt efter den 30. juni 2023.

Sammenligning af IAN'er med ikke-amortiserende lån

I modsætning til en Index Amortizing Note har ikke-amortiserende lån ingen amortiseringsplaner. De kræver heller ikke betaling af hovedstolen i løbet af lånets levetid. I stedet kræver disse lån lavere rentebetalinger efterfulgt af et engangsbeløb for at betale den resterende lånesaldo. Et ballonbetalingslån er et eksempel på et lån uden afdrag. Disse lån er mere risikable for långivere på grund af de udskudte betalinger og er derfor normalt kortsigtede køretøjer. Låntagere vil ofte refinansiere eller søge et andet lån, når ballonbetalingen skal betales.