Nota de Amortização do Índice (IAN)

O que é uma Nota de Amortização de Índice (IAN)?

Uma nota de amortização de índice (IAN) é um tipo de nota estruturada ou obrigação de dívida. O valor do reembolso do principal aumentará ou diminuirá seguindo um cronograma de amortização que tem como base um índice como a London Interbank Offered Rate (LIBOR), o CMT (Constant Maturity Treasury) ou a taxa de juros de hipotecas.

Entendendo as Notas de Amortização do Índice (IAN)

As notas de amortização do índice são estruturadas para reduzir o risco de taxa de juros do titular. A fase de vencimento do IAN se estende quando as taxas de juros aumentam. Por outro lado, à medida que as taxas de juros caem, o prazo de vencimento diminui. Amortização refere-se ao pagamento de uma dívida ao longo do tempo em parcelas regulares seguindo um cronograma de amortização,. que inclui pagamentos de juros e principal. Com os IANs, o prazo de pagamento da dívida depende das taxas de juros de mercado.

Apesar da capacidade de alterar o prazo de vencimento de uma nota, a nota de amortização do índice também tem uma data de vencimento máxima especificada. Este prazo de vencimento é a data em que qualquer principal remanescente deve ser pago.

Os vencimentos das notas de amortização indexadas geralmente agem como as obrigações de hipotecas garantidas ( CMOs ) que têm opções de pré-pagamento incorporadas. À medida que as taxas de pré-pagamento de hipotecas diminuem, em resposta ao aumento das taxas de juros do mercado, o vencimento de um IAN aumentará. Com o aumento das taxas de pré-pagamento de hipotecas, em resposta à queda das taxas de juros do mercado, o vencimento do IAN diminuirá. Tal como acontece com outros instrumentos garantidos por hipotecas, a conexão de uma Nota de Amortização de Índice com as taxas de juros cria uma exposição de convexidade negativa .

Usando índices para uma nota de amortização de índice

Um índice de taxa de juros é um índice baseado na taxa de juros de um instrumento financeiro ou cesta de instrumentos financeiros. O índice serve como referência para calcular a taxa de juros a cobrar sobre hipotecas e outros produtos de dívida.

Um exemplo de tabela de índice usada para uma nota de amortização de índice é a LIBOR. Este índice LIBOR é a taxa de referência que vários dos principais bancos do mundo cobram uns aos outros para empréstimos de curto prazo. A LIBOR estabelece taxas para sete períodos de vencimento diferentes e serve como taxa de referência usada por muitas instituições financeiras para definir taxas para empréstimos como hipotecas, empréstimos estudantis e títulos corporativos. Os credores ajustarão as taxas de juros desses empréstimos de acordo com o índice à medida que os fatores de mercado mudarem.

A Intercontinental Exchange, a autoridade responsável pela LIBOR, deixará de publicar USD LIBOR de uma semana e de dois meses após 31 de dezembro de 2021. Todas as outras LIBOR serão descontinuadas após 30 de junho de 2023.

Comparação de IANs com Empréstimos Não Amortizáveis

Ao contrário de uma Nota de Amortização de Índice, os empréstimos não amortizáveis não possuem cronogramas de amortização. Além disso, eles não exigem o pagamento do principal durante a vida do empréstimo. Em vez disso, esses empréstimos exigem pagamentos de juros mais baixos, seguidos de um montante fixo para pagar o saldo restante do empréstimo. Um empréstimo de pagamento de balão é um exemplo de empréstimo sem amortização. Esses empréstimos são mais arriscados para os credores por causa dos pagamentos diferidos e, portanto, geralmente são veículos de curto prazo. Os mutuários geralmente refinanciam ou buscam outro empréstimo quando o pagamento do balão vence.