Nota amortyzacyjna indeksu (IAN)

Co to jest nota amortyzacyjna indeksu (IAN)?

Nota amortyzująca indeks (IAN) jest rodzajem noty strukturyzowanej lub zobowiązania dłużnego. Kwota spłaty kapitału wzrośnie lub spadnie zgodnie z harmonogramem amortyzacji, który opiera się na indeksie takim jak London Interbank Offered Rate (LIBOR), CMT (Constant Maturity Treasury) lub oprocentowaniu kredytów hipotecznych.

Zrozumienie not amortyzacji indeksu (IAN)

Indeksowe obligacje amortyzacyjne są skonstruowane tak, aby zmniejszyć ryzyko stopy procentowej posiadacza. Faza zapadalności IAN wydłuża się wraz ze wzrostem stóp procentowych. I odwrotnie, wraz ze spadkiem stóp procentowych skraca się okres zapadalności. Amortyzacja odnosi się do spłaty zadłużenia w czasie w regularnych ratach zgodnie z harmonogramem amortyzacji,. który obejmuje zarówno spłatę odsetek, jak i rat kapitałowych. W przypadku IAN ramy czasowe spłaty zadłużenia zależą od rynkowych stóp procentowych.

Pomimo możliwości zmiany terminu zapadalności obligacji, nota amortyzująca indeks ma również określony maksymalny termin zapadalności. Ten termin zapadalności to data, do której należy spłacić pozostały kapitał.

Terminy zapadalności indeksowych obligacji amortyzacyjnych często przypominają terminy zapadalności zabezpieczonych zobowiązań hipotecznych ( CMO), które mają wbudowane opcje wcześniejszej spłaty. Gdy stopy przedpłat hipotecznych spadają, w odpowiedzi na rosnące rynkowe stopy procentowe, termin zapadalności IAN będzie się wydłużał. Wraz ze wzrostem oprocentowania przedpłat kredytów hipotecznych, w odpowiedzi na spadające rynkowe stopy procentowe, okres spłaty IAN ulegnie skróceniu. Podobnie jak w przypadku innych instrumentów zabezpieczonych hipoteką, powiązanie obligacji indeksowej amortyzacyjnej ze stopami procentowymi stwarza ujemną ekspozycję na wypukłość.

Używanie indeksów do noty amortyzacji indeksu

Indeks stóp procentowych to indeks oparty na stopie procentowej instrumentu finansowego lub koszyka instrumentów finansowych. Indeks służy jako punkt odniesienia do obliczania oprocentowania kredytów hipotecznych i innych produktów dłużnych.

Jednym z przykładów harmonogramu indeksu używanego do noty amortyzującej indeks jest LIBOR. Ten indeks LIBOR jest stopą odniesienia, którą kilka największych banków na świecie pobiera od siebie nawzajem za kredyty krótkoterminowe. LIBOR ustala stawki dla siedmiu różnych okresów zapadalności i służy jako stopa referencyjna wykorzystywana przez wiele instytucji finansowych do ustalania oprocentowania kredytów, takich jak kredyty hipoteczne, kredyty studenckie i obligacje korporacyjne. Pożyczkodawcy dostosują oprocentowanie tych kredytów zgodnie z indeksem w miarę zmian czynników rynkowych.

Intercontinental Exchange, organ odpowiedzialny za LIBOR, przestanie publikować tygodniowy i dwumiesięczny LIBOR USD po 31 grudnia 2021 r. Wszystkie pozostałe LIBOR zostaną wycofane po 30 czerwca 2023 r.

Porównanie IAN z pożyczkami nieamortyzowanymi

W przeciwieństwie do Noty dotyczącej amortyzacji indeksu, pożyczki nieamortyzowane nie mają harmonogramów amortyzacji. Ponadto nie wymagają spłaty kapitału w okresie kredytowania. Zamiast tego, pożyczki te wymagają niższych płatności odsetek, po których następuje ryczałtowa kwota na spłatę pozostałego salda pożyczki. Pożyczka na spłatę balonową jest przykładem pożyczki nieamortyzowanej. Pożyczki te są bardziej ryzykowne dla pożyczkodawców ze względu na odroczone płatności, a zatem są to zazwyczaj pojazdy krótkoterminowe. Pożyczkobiorcy często refinansują lub starają się o kolejną pożyczkę, gdy należna jest spłata balonu.