Index Amortizing Note (IAN)
Vad Àr en Index Amortizing Note (IAN)?
En indexamortiserande sedel (IAN) Àr en typ av strukturerad sedel eller skuldförbindelse. Beloppet för Äterbetalningen av kapitalbeloppet kommer att öka eller minska efter ett amorteringsschema som baseras pÄ ett index som London Interbank Offered Rate (LIBOR), CMT (Constant Maturity Treasury) eller bolÄnerÀntan.
FörstÄ Index Amortizing Notes (IAN)
Indexamorterande skuldebrev Àr strukturerade för att minska innehavarens rÀnterisk. IAN:s mognadsfas strÀcker sig nÀr rÀntorna ökar. OmvÀnt, nÀr rÀntorna sjunker, förkortas löptiden. Amortering avser att betala av en skuld över tid i regelbundna avbetalningar efter en amorteringsplan,. som inkluderar bÄde rÀnta och amortering. Med IAN beror tidsramen för skuldbetalning pÄ marknadsrÀntorna.
Trots möjligheten att Àndra en sedels löptid har den indexamorterande skuldebrevet ocksÄ en specificerad maximal förfallodag. Denna löptid Àr det datum dÄ eventuell ÄterstÄende kapital mÄste betalas.
Löptiderna för indexamorterande skuldebrev fungerar ofta som för sÀkerstÀllda hypotekslÄn ( CMOs ) som har inbyggda alternativ för förskottsbetalning. NÀr rÀntorna för förskottsbetalning av bolÄn sjunker, som svar pÄ stigande marknadsrÀntor, kommer löptiden för ett IAN att förlÀngas. Med en ökning av rÀntorna för förskottsbetalning av bolÄn, som svar pÄ sjunkande marknadsrÀntor, kommer IAN:s löptid att förkortas. Som med andra inteckningssÀkrade instrument skapar en Index Amortizing Notes koppling till rÀntesatser en negativ konvexitetsexponering.
AnvÀnda index för en indexavskrivningsnota
Ett rÀnteindex Àr ett index baserat pÄ rÀntan pÄ ett finansiellt instrument eller en korg av finansiella instrument. Indexet fungerar som ett riktmÀrke för att berÀkna rÀntan pÄ bolÄn och andra skuldprodukter.
Ett exempel pÄ ett indexschema som anvÀnds för en indexavskrivningsnota Àr LIBOR. Detta LIBOR-index Àr den referensrÀnta som flera av de bÀsta bankerna i vÀrlden tar ut av varandra för kortfristiga lÄn. LIBOR sÀtter rÀntor för sju olika löptider och fungerar som referensrÀntan som anvÀnds av mÄnga finansinstitut för att faststÀlla rÀntor för lÄn som bolÄn, studielÄn och företagsobligationer. LÄngivare kommer att justera rÀntorna pÄ dessa lÄn enligt index nÀr marknadsfaktorerna förÀndras.
Intercontinental Exchange, den myndighet som ansvarar för LIBOR, kommer att sluta publicera en veckas och tvÄ mÄnaders USD LIBOR efter den 31 december 2021. Alla andra LIBOR kommer att upphöra efter den 30 juni 2023.
JÀmför IAN med icke-amorterande lÄn
Till skillnad frÄn en Index Amortizing Note, har icke-amorterande lÄn inga amorteringsscheman. Dessutom krÀver de inte betalning av huvudbeloppet under lÄnets löptid. IstÀllet krÀver dessa lÄn lÀgre rÀnta följt av ett engÄngsbelopp för att betala av det ÄterstÄende lÄnebeloppet. Ett ballongbetalningslÄn Àr ett exempel pÄ ett lÄn utan amortering. Dessa lÄn Àr mer riskfyllda för lÄngivare pÄ grund av de uppskjutna betalningarna och Àr dÀrför vanligtvis kortsiktiga fordon. LÄntagare kommer ofta att refinansiera, eller söka ett annat lÄn nÀr ballongbetalningen förfaller.
