Investor's wiki

Индекс амортизационного примечания (IAN)

Индекс амортизационного примечания (IAN)

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ индСксная Π°ΠΌΠΎΡ€Ρ‚ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰Π°Ρ Π½ΠΎΡ‚Π° (IAN)?

ИндСксная Π°ΠΌΠΎΡ€Ρ‚ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰Π°Ρ Π½ΠΎΡ‚Π° (IAN) β€” это Ρ‚ΠΈΠΏ структурированной Π½ΠΎΡ‚Ρ‹ ΠΈΠ»ΠΈ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°. Π‘ΡƒΠΌΠΌΠ° погашСния основной суммы Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΡƒΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠ°Ρ‚ΡŒΡΡ Π² соотвСтствии с Π³Ρ€Π°Ρ„ΠΈΠΊΠΎΠΌ Π°ΠΌΠΎΡ€Ρ‚ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ основан Π½Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΌ индСксС, ΠΊΠ°ΠΊ лондонская мСТбанковская ставка прСдлоТСния (LIBOR), CMT (казначСйскиС ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° с постоянным сроком погашСния) ΠΈΠ»ΠΈ процСнтная ставка ΠΏΠΎ ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅ΠΊΠ΅.

ПониманиС индСксных Π°ΠΌΠΎΡ€Ρ‚ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… Π½ΠΎΡ‚ (IAN)

Π˜Π½Π΄Π΅ΠΊΡΠ½Ρ‹Π΅ Π°ΠΌΠΎΡ€Ρ‚ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Π½ΠΎΡ‚Ρ‹ структурированы Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΡΠ½ΠΈΠ·ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹ΠΉ риск дСрТатСля. Π€Π°Π·Π° зрСлости IAN Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€ΡΠ΅Ρ‚ΡΡ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ставки ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ. И Π½Π°ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚, ΠΏΠΎ ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ сниТСния ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок срок погашСния сокращаСтся. Амортизация относится ΠΊ погашСнию Π΄ΠΎΠ»Π³Π° с Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ рСгулярными ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠ°ΠΌΠΈ Π² соотвСтствии с Π³Ρ€Π°Ρ„ΠΈΠΊΠΎΠΌ Π°ΠΌΠΎΡ€Ρ‚ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ,. ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ основныС ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠΈ. Π’ случаС с IAN сроки Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ Π΄ΠΎΠ»Π³Π° зависят ΠΎΡ‚ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок.

НСсмотря Π½Π° Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ измСнСния срока погашСния вСксСля, индСксноС Π°ΠΌΠΎΡ€Ρ‚ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΠΎΠ΅ вСксСля Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ ΡƒΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½ΡƒΡŽ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ Π΄Π°Ρ‚Ρƒ погашСния. Π­Ρ‚ΠΎΡ‚ срок погашСния являСтся Π΄Π°Ρ‚ΠΎΠΉ, Π΄ΠΎ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡Π΅Π½Π° любая ΠΎΡΡ‚Π°Π²ΡˆΠ°ΡΡΡ основная сумма Π΄ΠΎΠ»Π³Π°.

Π‘Ρ€ΠΎΠΊΠΈ погашСния индСксных Π°ΠΌΠΎΡ€Ρ‚ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… вСксСлСй часто Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ срокам погашСния обСспСчСнных ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ‡Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π² ( CMO), ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ встроСнныС Π²Π°Ρ€ΠΈΠ°Π½Ρ‚Ρ‹ досрочного погашСния. ΠŸΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ ставки досрочного погашСния ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ‡Π½Ρ‹Ρ… ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ² ΡΠ½ΠΈΠΆΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ Π² ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ Π½Π° ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок, срок погашСния IAN Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ. Π‘ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ставок досрочного погашСния ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅ΠΊΠΈ Π² ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ Π½Π° сниТСниС Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок срок погашСния IAN Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΡΠΎΠΊΡ€Π°Ρ‰Π°Ρ‚ΡŒΡΡ. Как ΠΈ Π² случаС с Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ инструмСнтами, обСспСчСнными ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅ΠΊΠΎΠΉ, связь индСксной Π°ΠΌΠΎΡ€Ρ‚ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰Π΅ΠΉ Π½ΠΎΡ‚Ρ‹ с ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ставками создаСт риск ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ выпуклости .

ИспользованиС индСксов для индСксной Π°ΠΌΠΎΡ€Ρ‚ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΠΎΠΉ Π½ΠΎΡ‚Ρ‹

ИндСкс ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ставки β€” это индСкс, основанный Π½Π° ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ставкС финансового инструмСнта ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΡ€Π·ΠΈΠ½Ρ‹ финансовых инструмСнтов. ИндСкс слуТит ΠΎΡ€ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠΌ для расчСта ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ставки ΠΏΠΎ ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ‡Π½Ρ‹ΠΌ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π°ΠΌ ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚Π°ΠΌ.

Одним ΠΈΠ· ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€ΠΎΠ² индСксного Π³Ρ€Π°Ρ„ΠΈΠΊΠ°, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ для индСксной Π°ΠΌΠΎΡ€Ρ‚ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ Π½ΠΎΡ‚Ρ‹, являСтся LIBOR. Π­Ρ‚ΠΎΡ‚ индСкс LIBOR являСтся эталонной ставкой, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ нСсколько Π²Π΅Π΄ΡƒΡ‰ΠΈΡ… Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² ΠΌΠΈΡ€Π° Π²Π·ΠΈΠΌΠ°ΡŽΡ‚ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ с Π΄Ρ€ΡƒΠ³Π° Π·Π° краткосрочныС ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Ρ‹. LIBOR устанавливаСт ставки для сСми Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… сроков погашСния ΠΈ слуТит Π² качСствС Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ставки, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅ΠΌΠΎΠΉ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠΌΠΈ финансовыми учрСТдСниями для установлСния ставок ΠΏΠΎ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π°ΠΌ, Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ‡Π½Ρ‹Π΅ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Ρ‹, студСнчСскиС ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Ρ‹ ΠΈ ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ. ΠšΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ ΠΊΠΎΡ€Ρ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ставки ΠΏΠΎ этим ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π°ΠΌ Π² соотвСтствии с индСксом ΠΏΠΎ ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ измСнСния Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Ρ… Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ².

ΠœΠ΅ΠΆΠΊΠΎΠ½Ρ‚ΠΈΠ½Π΅Π½Ρ‚Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ°, ΠΎΡ€Π³Π°Π½, отвСтствСнный Π·Π° LIBOR, ΠΏΡ€Π΅ΠΊΡ€Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΠΊΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ½Π΅Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ ΠΈ Π΄Π²ΡƒΡ…ΠΌΠ΅ΡΡΡ‡Π½ΡƒΡŽ LIBOR Π² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€Π°Ρ… БША послС 31 дСкабря 2021 Π³. ВсС ΠΎΡΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ LIBOR Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ ΠΏΡ€Π΅ΠΊΡ€Π°Ρ‰Π΅Π½Ρ‹ послС 30 июня 2023 Π³.

Π‘Ρ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ IAN с Π½Π΅Π°ΠΌΠΎΡ€Ρ‚ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹ΠΌΠΈ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π°ΠΌΠΈ

Π’ ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ΅ ΠΎΡ‚ индСксной Π°ΠΌΠΎΡ€Ρ‚ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΠΎΠΉ Π½ΠΎΡ‚Ρ‹, Π½Π΅Π°ΠΌΠΎΡ€Ρ‚ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Π΅ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Ρ‹ Π½Π΅ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ Π³Ρ€Π°Ρ„ΠΈΠΊΠΎΠ² Π°ΠΌΠΎΡ€Ρ‚ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ. ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΎΠ½ΠΈ Π½Π΅ Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΡƒΡŽΡ‚ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ основного Π΄ΠΎΠ»Π³Π° Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ срока дСйствия ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π°. ВмСсто этого эти ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Ρ‹ Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΡƒΡŽΡ‚ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΡ… ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠ΅ΠΉ, Π·Π° ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌΠΈ слСдуСт СдиноврСмСнная сумма для погашСния ΠΎΡΡ‚Π°Π²ΡˆΠ΅ΠΉΡΡ части ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π°. Бсуда с Π²ΠΎΠ·Π΄ΡƒΡˆΠ½Ρ‹ΠΌ ΡˆΠ°Ρ€ΠΎΠΌ являСтся ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€ΠΎΠΌ Π½Π΅Π°ΠΌΠΎΡ€Ρ‚ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΠΎΠΉ ссуды. Π­Ρ‚ΠΈ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Ρ‹ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ рискованны для ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ² ΠΈΠ·-Π·Π° ΠΎΡ‚Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠ΅ΠΉ ΠΈ, ΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ, ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ краткосрочными срСдствами. Π—Π°Π΅ΠΌΡ‰ΠΈΠΊΠΈ часто Ρ€Π΅Ρ„ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΡ‰ΡƒΡ‚ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΉ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° наступаСт срок ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠ°.