Index-Abschreibung (IAN)
Was ist ein Index Amortizing Note (IAN)?
Eine Index-Amortisationsanleihe (IAN) ist eine Art strukturierte Schuldverschreibung oder Schuldverschreibung. Der Betrag der Kapitalrückzahlung erhöht oder verringert sich nach einem Tilgungsplan, der auf einem Index wie dem London Interbank Offered Rate (LIBOR), dem CMT (Constant Maturity Treasury) oder dem Hypothekenzinssatz basiert.
Index Amortizing Notes verstehen (IAN)
Amortisierende Indexanleihen sind so strukturiert, dass sie das Zinsrisiko des Inhabers reduzieren. Die Laufzeit des IAN verlängert sich, wenn die Zinsen steigen. Umgekehrt verkürzt sich bei sinkenden Zinsen die Laufzeit. Amortisation bezieht sich auf die Tilgung einer Schuld im Laufe der Zeit in regelmäßigen Raten nach einem Tilgungsplan,. der sowohl Zins- als auch Tilgungszahlungen umfasst. Bei IANs hängt der Zeitrahmen für die Schuldenzahlung von den Marktzinssätzen ab.
Trotz der Möglichkeit, die Laufzeit einer Note zu ändern, hat die Index-Amortisationsanleihe auch ein bestimmtes maximales Fälligkeitsdatum. Diese Fälligkeitsfrist ist das Datum, bis zu dem das verbleibende Kapital gezahlt werden muss.
Die Laufzeiten von Index-Amortisierungsanleihen verhalten sich oft wie die von Collateralized Mortgage Obligations (CMOs), die über eingebettete Vorauszahlungsoptionen verfügen. Wenn die Vorauszahlungsraten für Hypotheken aufgrund steigender Marktzinssätze sinken, verlängert sich die Laufzeit eines IAN. Mit einem Anstieg der Vorauszahlungsraten für Hypotheken als Reaktion auf sinkende Marktzinssätze wird sich die IAN-Laufzeit verkürzen. Wie bei anderen hypothekenbesicherten Instrumenten führt die Verbindung einer Index Amortizing Note zu Zinssätzen zu einem negativen Konvexitätsrisiko.
Verwenden von Indizes für eine Index-Amortisationsnote
Ein Zinsindex ist ein Index, der auf dem Zinssatz eines Finanzinstruments oder Korbs von Finanzinstrumenten basiert. Der Index dient als Benchmark zur Berechnung des Zinssatzes für Hypotheken und andere Schuldtitel.
Ein Beispiel für einen Indexplan, der für eine Indextilgung verwendet wird, ist der LIBOR. Dieser LIBOR-Index ist der Referenzzinssatz, den sich mehrere der führenden Banken der Welt gegenseitig für kurzfristige Kredite berechnen. Der LIBOR legt Zinssätze für sieben verschiedene Laufzeiten fest und dient als Referenzzinssatz, der von vielen Finanzinstituten verwendet wird, um Zinssätze für Darlehen wie Hypotheken, Studentendarlehen und Unternehmensanleihen festzulegen. Die Kreditgeber passen die Zinssätze für diese Kredite gemäß dem Index an, wenn sich die Marktfaktoren ändern.
Die Intercontinental Exchange, die für den LIBOR zuständige Behörde, stellt die Veröffentlichung des einwöchigen und zweimonatigen USD-LIBOR nach dem 31. Dezember 2021 ein. Alle anderen LIBOR werden nach dem 30. Juni 2023 eingestellt.
Vergleich von IANs mit nicht amortisierenden Darlehen
Im Gegensatz zu einer Index -Amortisationsanleihe haben nicht amortisierende Darlehen keine Tilgungspläne. Außerdem müssen sie während der Laufzeit des Darlehens keine Kapitalrückzahlung leisten. Stattdessen verlangen diese Kredite niedrigere Zinszahlungen, gefolgt von einem Pauschalbetrag zur Tilgung des verbleibenden Kreditsaldos. Ein Ballonzahlungsdarlehen ist ein Beispiel für ein nicht amortisierendes Darlehen. Diese Kredite sind für die Kreditgeber aufgrund der aufgeschobenen Zahlungen riskanter und daher in der Regel kurzfristige Vehikel. Kreditnehmer werden oft refinanzieren oder ein anderes Darlehen beantragen, wenn die Ballonzahlung fällig ist.
