Illiquido

Cos'è illiquido?

Illiquido si riferisce allo stato di un'azione, un'obbligazione o altre attività che non possono essere vendute o scambiate facilmente e prontamente con denaro contante senza una sostanziale perdita di valore. Le attività illiquide possono essere difficili da vendere rapidamente perché l'attività di negoziazione o l'interesse per l'emissione sono bassi, indicati dalla mancanza di investitori o speculatori pronti e disponibili ad acquistare o vendere l'attività. Di conseguenza, le attività illiquide tendono ad avere un volume di scambi inferiore, spread denaro- lettera più ampi e una maggiore volatilità dei prezzi.

L'illiquidità è l'opposto della liquidità.

• L'illiquidità si verifica quando un titolo o altro bene che non può essere venduto o scambiato facilmente e rapidamente con denaro contante senza una sostanziale perdita di valore.

• Le attività illiquide possono essere difficili da vendere rapidamente a causa della mancanza di investitori o speculatori pronti e disponibili ad acquistare l'attività, mentre i titoli negoziati attivamente tenderanno ad essere più liquidi.

• Le attività illiquide tendono ad avere spread denaro-lettera più ampi, una maggiore volatilità e, di conseguenza, un rischio maggiore per gli investitori.

Illiquidità spiegata

Per quanto riguarda le attività illiquide, la mancanza di acquirenti pronti porta anche a maggiori discrepanze tra il prezzo richiesto, fissato dal venditore, e il prezzo offerto, presentato dall'acquirente. Questa differenza porta a spread bid-ask molto più grandi di quelli che si troverebbero in un mercato ordinato con un'attività di trading giornaliera. La mancanza di profondità del mercato (DOM), o acquirenti pronti, può causare perdite ai detentori di attività illiquide, soprattutto quando l'investitore sta cercando di vendere rapidamente.

L'illiquidità nel contesto di un'impresa si riferisce a una società che non ha i flussi di cassa necessari per pagare i debiti richiesti, sebbene ciò non significhi che la società sia senza attività. I beni strumentali, compresi gli immobili e le attrezzature di produzione, spesso hanno valore ma non sono facilmente vendibili quando è richiesto denaro contante. La vendita di attività illiquide non è il core business di un'azienda. In genere includono qualsiasi proprietà di proprietà dell'azienda che sia al di fuori dei prodotti prodotti per la vendita. In tempi di crisi, un'azienda potrebbe dover liquidare questi beni per evitare il fallimento e, se ciò accade rapidamente, può disporre di beni a prezzi di gran lunga inferiori a un prezzo di mercato equo e ordinato, a volte noto come svendita.

Inoltre, una società può diventare illiquida se non è in grado di ottenere il denaro necessario per far fronte alle obbligazioni di debito.

Esempi di attività illiquide e liquide

Alcuni esempi di attività intrinsecamente illiquide includono case e altri immobili, automobili, oggetti d'antiquariato, interessi di società private e alcuni tipi di strumenti di debito. Alcuni oggetti da collezione e opere d'arte sono spesso anche beni illiquidi.

Le azioni negoziate sui mercati over-the-counter (OTC) sono spesso anche meno liquide di quelle quotate su borse solide. Sebbene queste attività possano avere un valore intrinseco, il mercato in cui vengono vendute spesso ha pochi acquirenti rispetto a quelli interessati all'acquisto di attività più liquide.

All'altro capo dello spettro, la maggior parte dei titoli quotati negoziati nelle principali borse valori, come azioni, ETF, fondi comuni di investimento,. obbligazioni e materie prime quotate, sono molto liquidi e possono essere venduti quasi istantaneamente durante i normali orari di mercato a un prezzo di mercato equo. Inoltre, i metalli preziosi, come l'oro e l'argento, sono spesso abbastanza liquidi. Il trading dopo il normale orario lavorativo può anche comportare illiquidità perché molti partecipanti al mercato non sono attivi sul mercato in quei momenti.

La liquidità di un'attività può cambiare nel tempo, a seconda delle influenze esterne del mercato. Questo cambiamento di prezzo è particolarmente vero per gli oggetti da collezione, poiché la popolarità di un articolo nel mercato dei consumatori può fluttuare notevolmente, portando a prezzi altamente volatili.

Illiquidità e aumento del rischio

I titoli illiquidi comportano rischi maggiori di quelli liquidi, noto come rischio di liquidità,. che diventa particolarmente vero durante i periodi di turbolenze del mercato quando il rapporto tra acquirenti e venditori è sbilanciato. Durante questi periodi, i detentori di titoli illiquidi potrebbero trovarsi nell'impossibilità di scaricarli o incapaci di farlo senza perdere denaro.

I titoli illiquidi possono anche richiedere un premio di liquidità aggiunto al loro prezzo per compensare il fatto che potrebbero essere difficili da smaltire in seguito. Durante i periodi di panico finanziario, i mercati e le linee di credito possono bloccarsi, causando una crisi di liquidità, quando i venditori anche di titoli negoziabili trovano difficile trovare acquirenti desiderosi a prezzi equi.

Esempio del mondo reale

L'illiquidità può lasciare sia le aziende che gli individui incapaci di generare liquidità sufficiente per pagare i propri debiti. Ad esempio, The Economic Times ha riferito che Jet Airways ha ritardato il rimborso del debito estero per la quarta volta "negli ultimi mesi" a causa di una crisi di illiquidità aziendale che ha costretto la società a lottare per accedere a fondi liquidi. Di conseguenza, Jet Airways non solo ha dovuto mettere a terra più di 80 aerei, ma ha anche messo insieme un piano di risoluzione che prevedeva le dimissioni del suo presidente, Naresh Goyal, e il voto del consiglio per consentire ai prestatori di prendere il controllo della compagnia aerea.