ISDA基本契約

トレーディングオプションとデリバティブの取引 Options and Derivatives

ISDA基本契約とは何ですか？

ISDAマスター契約は、店頭デリバティブ取引を管理するために定期的に使用される標準文書です。国際スワップ・デリバティブ協会（ ISDA ）によって発行されたこの契約は、 2つの当事者（通常はデリバティブディーラーとカウンターパーティ）間のデリバティブ取引に適用される条件の概要を示しています。 ISDAマスター契約自体は標準ですが、カスタマイズされたスケジュールと、場合によってはクレジットサポートアネックスが付属しており、どちらも特定のトランザクションで2つの当事者によって署名されています。

##ISDA基本契約の仕組み

店頭（ OTC ）デリバティブは、取引所や仲介業者ではなく、2者間で取引されます。 OTC市場の規模は、リスク管理者がトレーダーを注意深く監視し、承認された取引が正しく管理されていることを確認する必要があることを意味します。 2つの当事者が取引を行うと、それぞれが詳細を説明し、署名された契約を参照する確認を受け取ります。その後、ISDA基本契約の条件が取引をカバーします。

外国為替および金利スワップ市場は、過去数十年にわたって目覚ましい成長を遂げました。一緒に、彼らは現在、毎日の取引で数兆ドルを占めています。元のISDAマスター契約は、1985年にこれらの取引を標準化するために作成されました。1992年と2002年に更新と改訂が行われ、どちらも現在使用可能です。世界中の銀行やその他の企業は、ISDAマスター契約を使用しています。 ISDA基本契約は、さまざまな法域で使用されるさまざまな標準間のギャップを埋めるため、トランザクションのクローズアウトとネッティングも容易にします。

ISDA基本契約は、世界中の企業によって使用されています。

ほとんどの多国籍銀行は、ISDAマスター契約を相互に締結しています。これらの契約は通常、外国為替、金利、またはオプション取引で活動しているすべての支店を対象としています。銀行は、企業のカウンターパーティがスワップを締結するための契約に署名することを要求しています。外国為替取引の合意を要求するものもあります。 ISDAマスター契約は標準ですが、その契約条件の一部は、添付のスケジュールで修正および定義されています。スケジュールは、（a）特定のヘッジ取引の要件または（b）進行中の取引関係のいずれかをカバーするように交渉されます。

クレジットサポートアネックス（ CSA ）もマスターに付属している場合があります。 CSAにより、関係する2つの当事者は、相互に担保を差し入れる必要がある条件を規定することにより、信用リスクを軽減することができます。

##ISDA基本契約のメリット

ISDAマスター契約の最も重要な利点は、透明性の向上と流動性の向上です。契約は標準化されているため、すべての当事者がISDAマスター契約を調べて、それがどのように機能するかを学ぶことができます。これにより、あいまいな規定やエスケープ句の可能性が減るため、透明性が向上します。 ISDA基本契約によって提供される標準化により、当事者が繰り返し取引を行うことが容易になるため、流動性も向上します。このような契約によって提供される条件を明確にすることで、関係するすべての人の時間と法定費用を節約できます。

##ISDA基本契約の要件

基本合意とスケジュールは、一方の当事者が他方の当事者による終了イベントの発生により対象取引の終了を強制できる根拠を定めています。標準的な終了イベントには、支払いの失敗または破産が含まれます。スケジュールに追加できるその他の終了イベントには、指定されたレベルを下回るクレジットのダウングレードが含まれます。

ISDAマスター契約では、英国またはニューヨーク州の法律が適用されるかどうかが規定されています。また、終了イベントが発生した場合に対象となるすべてのトランザクションを評価、終了、およびネッティングするための条件も示しています。

##ハイライト

-ISDAマスター契約は、店頭デリバティブ取引を管理するために定期的に使用される標準文書です。

-ISDA基本契約の最も重要な利点は、透明性の向上と流動性の向上です。

-店頭（OTC）デリバティブは、取引所や仲介業者ではなく、2者間で取引されます。