ISDA 마스터 계약

ISDA 마스터 계약이란 무엇입니까?

ISDA 마스터 계약은 장외 파생 상품 거래를 관리하는 데 정기적으로 사용되는 표준 문서입니다. ISDA (International Swaps and Derivatives Association)에서 발행한 이 계약 은 두 당사자(일반적으로 파생 상품 딜러와 거래 상대방) 간의 파생 상품 거래에 적용되는 조건을 설명합니다. ISDA 마스터 계약 자체는 표준이지만, 맞춤형 일정과 때로는 신용 지원 부록이 수반되며, 둘 다 주어진 거래에서 두 당사자가 서명합니다.

ISDA 마스터 계약의 작동 원리

( OTC ) 파생상품은 거래소나 중개자를 통하지 않고 두 당사자 간에 거래됩니다. OTC 시장의 규모는 위험 관리자가 거래자를 주의 깊게 감독하고 승인된 거래가 올바르게 관리되도록 해야 함을 의미합니다. 두 당사자가 거래를 시작하면 각 당사자는 세부 사항을 설명하고 서명된 계약을 참조하는 확인서를 받습니다. 그런 다음 ISDA 마스터 계약의 조건이 거래에 적용됩니다.

외환 및 금리 스왑 시장은 지난 수십 년 동안 인상적인 성장을 경험했습니다. 그들은 이제 일일 거래에서 수조 달러를 차지합니다. 원래 ISDA 마스터 협정은 이러한 거래를 표준화하기 위해 1985년에 만들어졌습니다. 1992년과 2002년에 업데이트 및 개정을 거쳐 현재 두 가지 모두 사용할 수 있습니다. 전 세계의 은행 및 기타 기업은 ISDA 마스터 계약을 사용합니다. ISDA 마스터 계약은 또한 다른 관할 구역에서 사용되는 다양한 표준 간의 격차를 해소하기 때문에 거래 청산 및 상계 를 더 쉽게 만듭니다.

ISDA 마스터 계약은 전 세계 기업에서 사용됩니다.

대부분의 다국적 은행은 서로 간에 ISDA 마스터 계약을 체결하고 있습니다. 이러한 계약은 일반적으로 외환, 이자율 또는 옵션 거래에서 활동하는 모든 지점에 적용됩니다. 은행은 기업 거래 상대방이 스왑 계약에 서명하도록 요구합니다. 일부에서는 외환 거래에 대한 협정을 요구하기도 합니다. ISDA 마스터 계약은 표준이지만 일부 이용 약관은 첨부 일정에 수정 및 정의됩니다. 일정은 (a) 특정 헤징 거래의 요구 사항 또는 (b) 지속적인 거래 관계를 포함하도록 협상됩니다.

신용 지원 부록( CSA )이 때때로 마스터와 함께 제공됩니다. CSA는 관련된 두 당사자가 서로에게 담보 를 게시해야 하는 조건을 규정함으로써 신용 위험을 완화할 수 있도록 합니다 .

ISDA 마스터 계약의 이점

ISDA 마스터 협정의 가장 중요한 이점은 향상된 투명성 과 높은 유동성 입니다. 계약이 표준화되어 있으므로 모든 당사자는 ISDA 마스터 계약을 연구하여 작동 방식을 배울 수 있습니다. 모호한 조항과 이스케이프 절의 가능성을 줄이므로 투명성이 향상됩니다. ISDA 마스터 계약에서 제공하는 표준화는 계약 당사자가 반복적인 거래에 더 쉽게 참여할 수 있도록 하기 때문에 유동성도 증가합니다. 그러한 계약에서 제공하는 조건을 명확히 하면 관련된 모든 사람의 시간과 법률 비용을 절약할 수 있습니다.

ISDA 마스터 계약 요건

기본 계약 및 일정은 당사자 중 하나가 상대방의 종료 이벤트 발생으로 인해 대상 거래를 강제 종료할 수 있는 근거를 설명합니다. 표준 종료 이벤트에는 지불 불이행 또는 파산 이 포함 됩니다. 일정에 추가할 수 있는 기타 종료 이벤트에는 지정된 수준 아래로 신용 등급이 하락하는 것이 포함됩니다.

ISDA 마스터 계약은 영국 또는 뉴욕주의 법률이 적용되는지 여부를 규정합니다. 또한 종료 이벤트의 경우 적용되는 모든 거래의 평가, 마감 및 상계에 대한 조건을 설정합니다.

하이라이트

• ISDA Master Agreement는 장외파생상품 거래를 관리하기 위해 정기적으로 사용되는 표준 문서입니다.

• ISDA 마스터 협정의 가장 큰 장점은 투명성과 유동성이 향상된다는 것입니다.

• 장외파생상품은 거래소나 중개자를 통하지 않고 양 당사자 간에 거래됩니다.