Генеральное соглашение ISDA

Что такое Генеральное соглашение ISDA?

Генеральное соглашение ISDA — это стандартный документ, который регулярно используется для регулирования внебиржевых сделок с деривативами. В соглашении, опубликованном Международной ассоциацией свопов и деривативов ( ISDA ), излагаются условия, которые должны применяться к сделке с деривативами между двумя сторонами, обычно дилером деривативов и контрагентом. Генеральное соглашение ISDA само по себе является стандартным, но оно сопровождается индивидуальным графиком, а иногда и приложением для поддержки кредита, оба из которых подписываются двумя сторонами в данной сделке.

Как работает Генеральное соглашение ISDA

Внебиржевые ( OTC ) деривативы торгуются между двумя сторонами, а не через биржу или посредника. Размер внебиржевого рынка означает, что риск-менеджеры должны тщательно контролировать трейдеров и обеспечивать правильное управление утвержденными транзакциями. Когда две стороны вступают в транзакцию, каждая из них получает подтверждение, в котором изложены ее детали и ссылка на подписанное соглашение. Затем условия генерального соглашения ISDA распространяются на транзакцию.

Рынки валютных и процентных свопов пережили впечатляющий рост за последние несколько десятилетий. Вместе они теперь составляют триллионы долларов в ежедневных сделках. Первоначальное Генеральное соглашение ISDA было создано для стандартизации этих сделок в 1985 году. Оно подвергалось обновлениям и изменениям в 1992 и 2002 годах, и оба из них в настоящее время доступны для использования. Банки и другие корпорации по всему миру используют Генеральные соглашения ISDA. Генеральное соглашение ISDA также упрощает закрытие транзакций и взаимозачет,. поскольку оно устраняет разрыв между различными стандартами, используемыми в разных юрисдикциях.

Генеральные соглашения ISDA используются фирмами по всему миру.

У большинства многонациональных банков есть генеральные соглашения ISDA друг с другом. Эти соглашения обычно охватывают все отделения, которые активно участвуют в торговле иностранной валютой, процентными ставками или опционами. Банки требуют от корпоративных контрагентов подписания соглашения о заключении свопов. Некоторые также требуют заключения сделок по обмену иностранной валюты. Хотя Генеральное соглашение ISDA является стандартным, некоторые его положения и условия изменены и определены в прилагаемом приложении. График согласовывается, чтобы покрыть либо (а) требования конкретной операции хеджирования, либо (б) текущие торговые отношения.

Приложение для кредитной поддержки ( CSA ) иногда также сопровождает Master. CSA позволяет двум вовлеченным сторонам снизить свой кредитный риск, оговаривая условия, при которых они обязаны предоставлять друг другу обеспечение .

Преимущества генерального соглашения ISDA

Наиболее значительными преимуществами Генерального соглашения ISDA являются повышенная прозрачность и более высокая ликвидность. Поскольку соглашение стандартизировано, все стороны могут изучить Генеральное соглашение ISDA, чтобы узнать, как оно работает. Это повышает прозрачность, поскольку снижает вероятность неясных положений и оговорок об освобождении от ответственности. Стандартизация, обеспечиваемая Генеральным соглашением ISDA, также увеличивает ликвидность, поскольку соглашение облегчает сторонам участие в повторных транзакциях. Уточнение условий, предлагаемых таким соглашением, экономит время и судебные издержки для всех участников.

Требования к Генеральному соглашению ISDA

В генеральном соглашении и графике изложены основания, по которым одна из сторон может принудить к закрытию покрытых сделок в связи с наступлением события расторжения другой стороной. Стандартные события прекращения включают неуплату или банкротство. Другие события завершения, которые можно добавить в расписание, включают понижение кредитного рейтинга ниже указанного уровня.

Генеральное соглашение ISDA определяет, будут ли применяться законы Великобритании или штата Нью-Йорк. В нем также изложены условия оценки, закрытия и взаимозачета всех покрываемых транзакций в случае прекращения действия.

Особенности

• Генеральное соглашение ISDA является стандартным документом, который регулярно используется для регулирования внебиржевых операций с производными финансовыми инструментами.

• Наиболее существенными преимуществами Генерального соглашения ISDA являются повышенная прозрачность и более высокая ликвидность.

• Внебиржевые (OTC) деривативы торгуются между двумя сторонами, а не через биржу или посредника.