ISDA-yleissopimus

Mikä on ISDA-yleissopimus?

ISDA-yleissopimus on vakioasiakirja, jota käytetään säännöllisesti OTC- johdannaistransaktioiden ohjaamiseen. International Swaps and Derivatives Associationin ( ISDA ) julkaisemassa sopimuksessa määritellään ehdot, joita sovelletaan kahden osapuolen, tyypillisesti johdannaiskauppiaan ja vastapuolen, väliseen johdannaistransaktioon. Itse ISDA-yleissopimus on vakio, mutta siihen liittyy räätälöity aikataulu ja joskus luottotukiliite, jotka molemmat ovat allekirjoittaneet tietyn tapahtuman osapuolet.

Kuinka ISDA-yleissopimus toimii

OTC - johdannaisilla käydään kauppaa kahden osapuolen välillä, ei pörssin tai välittäjän kautta. OTC-markkinoiden koko tarkoittaa, että riskienhaltijoiden on valvottava huolellisesti kauppiaita ja varmistettava, että hyväksyttyjä liiketoimia hallitaan oikein. Kun kaksi osapuolta tekevät kaupan, he saavat kumpikin vahvistuksen, jossa esitetään sen tiedot ja viitataan allekirjoitettuun sopimukseen. ISDA-yleissopimuksen ehdot kattavat sitten kaupan.

Valuutta- ja koronvaihtomarkkinat ovat kasvaneet vaikuttavasti useiden viime vuosikymmenten aikana. Yhdessä ne muodostavat nyt biljoonia dollareita päivittäisissä kaupoissa. Alkuperäinen ISDA-yleissopimus luotiin näiden kauppojen standardoimiseksi vuonna 1985. Sitä päivitettiin ja tarkistettiin vuonna 1992 ja uudelleen vuonna 2002, jotka molemmat ovat tällä hetkellä käytettävissä. Pankit ja muut yritykset ympäri maailmaa käyttävät ISDA-yleissopimuksia. ISDA-yleissopimus helpottaa myös transaktioiden sulkemista ja nettouttamista,. koska se kattaa eron eri lainkäyttöalueilla käytettyjen standardien välillä.

Yritykset ympäri maailmaa käyttävät ISDA-yleissopimuksia.

Useimmilla monikansallisilla pankeilla on ISDA-yleissopimukset keskenään. Nämä sopimukset kattavat yleensä kaikki sivuliikkeet, jotka harjoittavat valuutta-, korko- tai optiokauppaa. Pankit vaativat yritysten vastapuolia allekirjoittamaan sopimuksen swap-sopimusten tekemisestä. Jotkut vaativat myös sopimuksia valuuttatransaktioista. Vaikka ISDA-yleissopimus on vakio, osa sen ehdoista on muutettu ja määritelty oheisessa aikataulussa. Aikataulu neuvotellaan kattamaan joko (a) tietyn suojaustransaktion vaatimukset tai (b) jatkuvan kauppasuhteen.

Masterin mukana tulee joskus myös luottotukiliite ( CSA ). CSA antaa molemmille osapuolille mahdollisuuden pienentää luottoriskiään määrittämällä ehdot, joilla heidän on asetettava vakuudet toisilleen.

ISDA-yleissopimuksen edut

ISDA Master - sopimuksen merkittävimmät edut ovat parantunut läpinäkyvyys ja korkeampi likviditeetti. Koska sopimus on standardoitu, kaikki osapuolet voivat perehtyä ISDA-yleissopimukseen oppiakseen sen toimivuuden. Tämä lisää avoimuutta, koska se vähentää epäselvien säännösten ja poikkeuslausekkeiden mahdollisuuksia. ISDA-yleissopimuksen tarjoama standardointi lisää myös likviditeettiä, koska sopimus helpottaa osapuolten toistuvia transaktioita. Tällaisen sopimuksen tarjoama ehtojen selkeyttäminen säästää aikaa ja oikeudenkäyntikuluja kaikilta osapuolilta.

ISDA-yleissopimuksen vaatimukset

Pääsopimuksessa ja aikataulussa on esitetty perusteet, joilla toinen osapuoli voi pakottaa katetut liiketoimet lopettamaan toisen osapuolen irtisanomistapahtuman vuoksi. Normaalit irtisanomistapahtumat sisältävät maksamatta jättämisen tai konkurssin. Muita irtisanomistapahtumia, jotka voidaan lisätä aikatauluun, ovat luottoluokituksen alentaminen tietyn tason alapuolelle.

ISDA-yleissopimus määrää, sovelletaanko Yhdistyneen kuningaskunnan vai New Yorkin osavaltion lakeja. Siinä määritellään myös ehdot kaikkien suojattujen transaktioiden arvostamiselle, sulkemiselle ja nettoutukselle irtisanomistapahtuman sattuessa.

Kohokohdat

• ISDA-yleissopimus on vakioasiakirja, jota käytetään säännöllisesti OTC-johdannaistransaktioiden ohjaamiseen.

• ISDA-yleissopimuksen merkittävimmät edut ovat parantunut läpinäkyvyys ja korkeampi likviditeetti.

• OTC-johdannaisilla käydään kauppaa kahden osapuolen välillä, ei pörssin tai välittäjän kautta.