ISDA aðalsamningur

Hvað er ISDA aðalsamningur?

ISDA aðalsamningur er staðlað skjal sem reglulega er notað til að stjórna afleiðuviðskiptum utan búðarborðs. Samningurinn, sem gefinn er út af International Swaps and Derivatives Association ( ISDA ), lýsir skilmálum sem gilda um afleiðuviðskipti milli tveggja aðila, venjulega afleiðusöluaðila og mótaðila. ISDA aðalsamningurinn sjálfur er staðall, en honum fylgir sérsniðin áætlun og stundum viðauki um lánstraust, sem báðir eru undirritaðir af tveimur aðilum í tiltekinni viðskiptum.

Hvernig ISDA aðalsamningur virkar

Yfirborðsafleiður ( OTC ) eru verslað á milli tveggja aðila, ekki í gegnum kauphallir eða milligönguaðila. Stærð tilboðsmarkaðarins þýðir að áhættustjórar verða að hafa vandlega eftirlit með kaupmönnum og tryggja að samþykktum viðskiptum sé rétt stjórnað. Þegar tveir aðilar eiga viðskipti fá þeir hvor um sig staðfestingu þar sem fram koma upplýsingar um það og vísar í undirritaðan samning. Skilmálar ISDA aðalsamningsins ná síðan yfir viðskiptin.

Gífurlegur vöxtur hefur verið á gjaldeyris- og vaxtaskiptamarkaði á síðustu áratugum. Saman standa þeir nú fyrir billjónum dollara í daglegum viðskiptum. Upprunalega ISDA aðalsamningurinn var búinn til til að staðla þessi viðskipti árið 1985. Hann var háður uppfærslum og endurskoðunum árið 1992 og aftur árið 2002, sem bæði eru tiltæk til notkunar. Bankar og önnur fyrirtæki um allan heim nota ISDA aðalsamninga. ISDA aðalsamningurinn auðveldar einnig lokun viðskipta og jöfnun,. þar sem hann brúar bilið milli ýmissa staðla sem notaðir eru í mismunandi lögsagnarumdæmum.

ISDA aðalsamningar eru notaðir af fyrirtækjum um allan heim.

Flestir fjölþjóðlegir bankar eru með ISDA aðalsamninga sín á milli. Þessir samningar ná yfirleitt til allra útibúa sem stunda gjaldeyris-, vaxta- eða valréttarviðskipti. Bankar krefjast þess að mótaðilar fyrirtækja skrifi undir samning um að gera skiptasamninga. Sumir krefjast einnig samninga um gjaldeyrisviðskipti. Þó ISDA aðalsamningurinn sé staðall, er sumum skilmálum hans breytt og skilgreint í meðfylgjandi áætlun. Samið er um áætlunina til að ná yfir annað hvort (a) kröfur tiltekinna áhættuvarnarviðskipta eða (b) áframhaldandi viðskiptasambands.

Stundum fylgir einnig lánstraustviðauki ( CSA ) meistaranum. CSA gerir þeim tveimur aðilum sem taka þátt að draga úr útlánaáhættu sinni með því að kveða á um skilmála og skilyrði þar sem þeim er skylt að setja tryggingar hvor við annan.

Kostir ISDA aðalsamnings

Mikilvægustu kostir ISDA aðalsamnings eru aukið gagnsæi og meiri lausafjárstaða. Þar sem samningurinn er staðlaður geta allir aðilar kynnt sér ISDA aðalsamninginn til að læra hvernig hann virkar. Það bætir gagnsæi vegna þess að það dregur úr möguleikum á óskýrum ákvæðum og undankomuákvæðum. Stöðlunin sem ISDA aðalsamningur felur í sér eykur einnig lausafjárstöðu þar sem samningurinn auðveldar aðilum að eiga ítrekuð viðskipti. Skýring á kjörum sem slíkur samningur býður upp á sparar tíma og málskostnað fyrir alla sem hlut eiga að máli.

Kröfur fyrir ISDA aðalsamning

Í aðalsamningi og tímaáætlun eru tilgreindar ástæður þess að annar aðilinn getur knúið fram lokun á tryggðum viðskiptum vegna uppsagnaratburðar hins aðilans. Hefðbundnir uppsagnaratburðir fela í sér vanskil á greiðslum eða gjaldþrot. Aðrir uppsagnaratburðir sem hægt er að bæta við áætluninni fela í sér lækkun lánshæfis fyrir neðan tiltekið stig.

ISDA aðalsamningurinn kveður á um hvort lög í Bretlandi eða New York fylki eigi við. Það setur einnig fram skilmála fyrir verðmat, lokun og jöfnun allra tryggðra viðskipta ef uppsagnaratburður er.

Hápunktar

• ISDA aðalsamningur er staðlað skjal sem reglulega er notað til að stjórna afleiðuviðskiptum án búðarborðs.

• Mikilvægustu kostir ISDA aðalsamnings eru aukið gagnsæi og meiri lausafjárstaða.

• Yfir-the-counter (OTC) afleiður eru verslað á milli tveggja aðila, ekki í gegnum kauphallir eða milligönguaðila.