आईएसडीए मास्टर समझौता

ISDA मास्टर समझौता क्या है?

एक आईएसडीए मास्टर समझौता एक मानक दस्तावेज है जो नियमित रूप से ओवर-द-काउंटर डेरिवेटिव लेनदेन को नियंत्रित करने के लिए उपयोग किया जाता है। समझौता, जो इंटरनेशनल स्वैप एंड डेरिवेटिव्स एसोसिएशन ( आईएसडीए ) द्वारा प्रकाशित किया गया है, दो पक्षों के बीच डेरिवेटिव लेनदेन पर लागू होने वाली शर्तों को रेखांकित करता है, आमतौर पर एक डेरिवेटिव डीलर और एक प्रतिपक्ष। ISDA मास्टर समझौता स्वयं मानक है, लेकिन इसके साथ एक अनुकूलित शेड्यूल और कभी-कभी एक क्रेडिट समर्थन अनुबंध होता है, जो दोनों पक्षों द्वारा किसी दिए गए लेनदेन में हस्ताक्षरित होते हैं।

ISDA मास्टर समझौता कैसे काम करता है

ओवर-द-काउंटर ( ओटीसी ) डेरिवेटिव का कारोबार दो पक्षों के बीच होता है, न कि किसी एक्सचेंज या मध्यस्थ के माध्यम से। ओटीसी बाजार के आकार का मतलब है कि जोखिम प्रबंधकों को व्यापारियों की सावधानीपूर्वक निगरानी करनी चाहिए और यह सुनिश्चित करना चाहिए कि अनुमोदित लेनदेन सही ढंग से प्रबंधित हो। जब दो पक्ष लेन-देन में प्रवेश करते हैं, तो उनमें से प्रत्येक को एक पुष्टिकरण प्राप्त होता है जो इसके विवरण को निर्धारित करता है और हस्ताक्षरित समझौते का संदर्भ देता है। आईएसडीए मास्टर समझौते की शर्तें तब लेनदेन को कवर करती हैं।

विदेशी मुद्रा और ब्याज दर स्वैप बाजारों ने पिछले कई दशकों में प्रभावशाली वृद्धि का अनुभव किया है। साथ में, वे अब दैनिक व्यापार में खरबों डॉलर का योगदान करते हैं। मूल आईएसडीए मास्टर समझौता 1985 में इन ट्रेडों को मानकीकृत करने के लिए बनाया गया था। यह 1992 में और फिर 2002 में अद्यतन और संशोधन के अधीन था, जो दोनों वर्तमान में उपयोग के लिए उपलब्ध हैं। दुनिया भर के बैंक और अन्य निगम ISDA मास्टर समझौतों का उपयोग करते हैं। आईएसडीए मास्टर समझौता लेन-देन को बंद करना और नेटिंग को आसान बनाता है, क्योंकि यह विभिन्न न्यायालयों में उपयोग किए जाने वाले विभिन्न मानकों के बीच की खाई को पाटता है।

ISDA मास्टर एग्रीमेंट का उपयोग दुनिया भर की फर्मों द्वारा किया जाता है।

अधिकांश बहुराष्ट्रीय बैंकों के पास एक दूसरे के साथ आईएसडीए मास्टर समझौते हैं। ये समझौते आमतौर पर उन सभी शाखाओं को कवर करते हैं जो विदेशी मुद्रा, ब्याज दर या विकल्प व्यापार में सक्रिय हैं। बैंकों को कॉरपोरेट प्रतिपक्षकारों को स्वैप में प्रवेश करने के लिए एक समझौते पर हस्ताक्षर करने की आवश्यकता होती है। कुछ विदेशी मुद्रा लेनदेन के लिए समझौतों की भी मांग करते हैं। जबकि आईएसडीए मास्टर समझौता मानक है, इसके कुछ नियम और शर्तों को संशोधित किया गया है और साथ में अनुसूची में परिभाषित किया गया है। अनुसूची में या तो (ए) एक विशिष्ट हेजिंग लेनदेन की आवश्यकताओं या (बी) एक चल रहे व्यापारिक संबंध को कवर करने के लिए बातचीत की जाती है।

कभी-कभी मास्टर के साथ क्रेडिट सपोर्ट एनेक्स ( सीएसए ) भी होता है। सीएसए दोनों पक्षों को उन नियमों और शर्तों को निर्धारित करके उनके क्रेडिट जोखिम को कम करने की अनुमति देता है जिनके तहत उन्हें एक-दूसरे को संपार्श्विक पोस्ट करने की आवश्यकता होती है।

ISDA मास्टर समझौते के लाभ

ISDA मास्टर समझौते का सबसे महत्वपूर्ण लाभ बेहतर पारदर्शिता और उच्च तरलता है । चूंकि अनुबंध मानकीकृत है, सभी पक्ष यह जानने के लिए ISDA मास्टर अनुबंध का अध्ययन कर सकते हैं कि यह कैसे काम करता है। इससे पारदर्शिता में सुधार होता है क्योंकि यह अस्पष्ट प्रावधानों और एस्केप क्लॉज की संभावनाओं को कम करता है। ISDA मास्टर समझौते द्वारा प्रदान किया गया मानकीकरण भी तरलता बढ़ाता है क्योंकि समझौता पार्टियों के लिए बार-बार लेनदेन में संलग्न होना आसान बनाता है। इस तरह के समझौते द्वारा दी गई शर्तों के स्पष्टीकरण से शामिल सभी लोगों के लिए समय और कानूनी शुल्क की बचत होती है।

ISDA मास्टर समझौते के लिए आवश्यकताएँ

मास्टर एग्रीमेंट और शेड्यूल उन आधारों को निर्धारित करता है जिनके तहत एक पक्ष दूसरे पक्ष द्वारा समाप्ति की घटना के कारण कवर किए गए लेनदेन को बंद करने के लिए बाध्य कर सकता है। मानक समाप्ति की घटनाओं में भुगतान या दिवालिएपन में विफलता शामिल है । अन्य समाप्ति ईवेंट जिन्हें शेड्यूल में जोड़ा जा सकता है, उनमें एक निर्दिष्ट स्तर से नीचे क्रेडिट डाउनग्रेड शामिल है।

ISDA मास्टर समझौता यह निर्धारित करता है कि यूके या न्यूयॉर्क राज्य के कानून लागू होंगे या नहीं। यह समाप्ति की घटना के मामले में सभी कवर किए गए लेनदेन के मूल्यांकन, समापन और शुद्ध करने की शर्तें भी निर्धारित करता है।

हाइलाइट्स

• एक आईएसडीए मास्टर समझौता एक मानक दस्तावेज है जिसका नियमित रूप से ओवर-द-काउंटर डेरिवेटिव लेनदेन को नियंत्रित करने के लिए उपयोग किया जाता है।

• ISDA मास्टर समझौते का सबसे महत्वपूर्ण लाभ बेहतर पारदर्शिता और उच्च तरलता है।

• ओवर-द-काउंटर (OTC) डेरिवेटिव का कारोबार दो पक्षों के बीच होता है, न कि किसी एक्सचेंज या मध्यस्थ के माध्यम से।