管理職の在職期間

##管理期間とは何ですか？

運用期間とは、投資運用会社が投資ファンドの指揮を執っている期間のことです。ファンドの長期的な実績、できれば5年から10年の実績は、ファンドマネージャーの投資能力とファンドの将来の成功の重要な指標であると考えられています。

##管理期間を理解する

ヘッジファンドであろうと、投資ファンドを運用する個人です。ファンドでの管理は、1人またはグループの場合があります。それらはファンドの投資戦略を決定し、したがってその成功または失敗を決定するため、ファンドの最も重要な側面です。

、長期間にわたって自らを証明した投資運用会社が最も役立つと考えられています。マネージャーの在職期間が堅実なファンドのパフォーマンス記録と一致しているほど、優れています。

たとえば、2つの異なるファンドを比較してみましょう。XYZファンドの年間平均収益率は11％で、その期間中に同じマネージャーによって運営されています。 ABCファンドの10年間の年間平均総収益は11％ですが、2人の異なるマネージャーがいます。

管理期間が長いということは、投資マネージャーがさまざまなビジネスサイクルを経験していることも意味し、市場や経済が上下した場合の投資方法について貴重な経験を提供します。

在職期間は最初の9年間で、2番目の在職期間はわずか1年です。 2番目のマネージャーは最初のマネージャーと同じくらい優秀でしょうか？これは、投資家が将来同じパフォーマンスを期待して資本を投資する前に決定する重要な側面です。

管理期間は主に、受動的に管理されるのではなく、能動的に管理されるファンドに関連します。積極的に運用されているファンドには、ベンチマークを上回るパフォーマンスを目指す特定の戦略を順守して投資を積極的に購入、保持、販売する投資マネージャーがいます。

同じ投資運用会社で長期間にわたって強力なパフォーマンスを示してきたファンドは、経営陣の才能の結果としてファンドのリターンを見ると、より多くの投資家、したがってより多くの資本を引き付ける可能性があります。多くの場合、誰かの投資ファンド、特にヘッジファンドには、有名で世界的に有名な投資マネージャーがいます。

##経営陣の在職期間はパフォーマンスの向上を意味しますか？

専門家は、管理職の任期が示すものについて分かれています。ゲイリー・ポーターとジャック・トリフツによる「相互資金管理者のキャリアパス：メリットの役割」というタイトルの** Financial Analysts Journal **の2014年号の調査では、長期の管理者がアルファを提供したのか、それともアウトパフォーマンスを提供したのかを調査しました。市場全体と比較して。

彼らの調査は1996年から2008年までの期間を対象としました。データセットには2,846のファンドと1,825のマネージャーが含まれ、少なくとも10年の経験を持つマネージャーの195のファンドが含まれています（全体の6.9％）。彼らの研究の結果、次の3つの重要な発見がありました。

-売上高は部分的にパフォーマンスに関連しています。パフォーマンスが悪いと発砲につながります。

-どの年においても、最も長く存続しているソロマネージャーでさえ、ネガティブなものよりも大幅にポジティブなスタイル調整された月次リターンを生み出す可能性は低いです。

-在職期間の長いマネージャーは同業他社を上回っていますが、リスク調整後のベンチマークと比較して、アルファまたはアウトパフォーマンスを提供する能力はありません。

著者は、「相互資金業界での長いキャリアの鍵は、優れた業績を達成することよりも、業績不振を回避することに関連しているようです」と結論付けました。

そうは言っても、管理はファンドの成功における重要な変数です。優れた投資マネージャーは、一貫して良好なパフォーマンスを示しているため、業界で長持ちします。業績の悪い投資マネージャーは、投資家が貧弱な実績に基づいて彼らとビジネスをしたくないので、彼らのキャリアが短くなるのを見るでしょう。管理期間が長いほど、管理が成功している可能性が高くなります。

##ハイライト

-管理期間は、受動的に管理されるファンドよりも能動的に管理されるファンドの方が重要です。

-管理期間とは、マネージャーまたはチームが投資ファンドを主導してきた期間のことです。

-投資家にとって、成功の責任を負っている経営陣が依然としてファンドをリードしているファンドを選択することが重要です。

-管理期間が長ければ長いほど、パフォーマンスが低下していないファンドとの相関関係が強くなります。

-5年から10年の管理期間は、ファンドマネージャーの投資能力の重要な指標と見なされます。