مدة الإدارة
ما هي مدة الإدارة؟
مدة الإدارة هي طول الفترة التي قضاها مدير الاستثمار على رأس صندوق الاستثمار. يُعتقد أن سجل أداء الصندوق طويل الأجل ، ويفضل أن يكون من 5 إلى 10 سنوات ، هو مؤشر رئيسي على القدرة الاستثمارية لمدير الصندوق والنجاح المستقبلي للصندوق.
فهم مدة الإدارة
مديرو الاستثمار هم الأفراد الذين يديرون صندوقًا استثماريًا ، سواء كان ذلك صندوقًا مشتركًا أو صندوق تحوط. يمكن أن تكون الإدارة في الصندوق شخصًا واحدًا أو مجموعة من الأشخاص. هم الجانب الأكثر أهمية للصندوق حيث أنهم يحددون إستراتيجيته الاستثمارية وبالتالي نجاحه أو فشله.
يُعتقد أن مستثمري صناديق الاستثمار يتم خدمتهم بشكل أفضل من قبل مديري الاستثمار الذين أثبتوا أنفسهم على مدى فترة طويلة من الزمن. وكلما كانت فترة عمل المدير متوافقة مع سجل أداء الصندوق القوي ، كان ذلك أفضل.
على سبيل المثال ، دعنا نقارن بين صندوقين مختلفين: يمتلك صندوق XYZ متوسط عائد إجمالي سنوي لمدة 10 سنوات يبلغ 11٪ وقد تم إدارته بواسطة نفس المدير خلال تلك الفترة. يمتلك صندوق ABC نفس متوسط إجمالي العائد السنوي لمدة 10 سنوات وهو 11٪ ولكن لديه مديران مختلفان.
تعني مدة الإدارة الأطول أيضًا أن مديري الاستثمار قد مروا بدورات عمل مختلفة ، مما يوفر لهم خبرة قيمة في كيفية الاستثمار إذا كان السوق أو الاقتصاد يرتفع أو ينخفض.
غطت فترة ولاية المرء السنوات التسع الأولى ، والثاني كان في الوظيفة لمدة عام واحد فقط. هل سيكون المدير الثاني بنفس جودة الأول؟ هذا جانب مهم يجب على المستثمر أن يقرره قبل استثمار رأس ماله متوقعًا نفس الأداء في المستقبل.
تتعلق مدة الإدارة بشكل أساسي بالأموال التي يتم إدارتها بشكل نشط بدلاً من الإدارة السلبية. الصناديق المدارة بنشاط لها مديرو استثمار يقومون بشراء الاستثمارات بفاعلية والاحتفاظ بها وبيعها مع الالتزام بإستراتيجية محددة تسعى إلى التفوق في الأداء على المعيار.
من المرجح أن يجذب الصندوق الذي أظهر سجله الحافل أداءً قويًا على مدى فترة طويلة من الوقت مع نفس مدير الاستثمار المزيد من المستثمرين وبالتالي المزيد من رأس المال حيث يرون عائدات الصندوق نتيجة موهبة الإدارة. غالبًا ما يكون هذا هو السبب في وجود مديري استثمار مشهورين ومعروفين عالميًا في صناديق الاستثمار ، وخاصة صناديق التحوط .
هل تعني مدة الإدارة أداءً أفضل؟
الخبراء منقسمون حول ما تشير إليه مدة الإدارة. استكشفت دراسة في عدد 2014 من ** Financial Analyst Journal ** بعنوان "المسارات المهنية لمديري الصناديق المشتركة: دور الاستحقاق" ، بقلم غاري بورتر وجاك تريفتس ، ما إذا كان المديرون ذوو المنصب الطويل يقدمون ألفا ، أو يتفوقون في الأداء ، بالنسبة للسوق ككل.
غطت دراستهم الفترة من 1996 إلى 2008. تضمنت مجموعة البيانات 2846 صندوقًا و 1825 مديرًا وتضمنت 195 صندوقًا مع مديرين لديهم خبرة 10 سنوات على الأقل (6.9٪ من الإجمالي). أسفر بحثهم عن ثلاث نتائج رئيسية:
يرتبط معدل الدوران جزئياً بالأداء. يؤدي الأداء الضعيف إلى إطلاق النار.
في أي سنة معينة ، من غير المرجح أن ينتج حتى المديرين المنفردين الأطول عمرًا عوائد شهرية معدلة حسب الأسلوب أكثر إيجابية من العوائد السلبية.
على الرغم من تفوق المديرين لفترة أطول في الأداء على أقرانهم ، إلا أنهم لا يظهرون أي قدرة على تقديم ألفا ، أو أداء متفوق ، بالنسبة لمعاييرهم المعدلة حسب المخاطر.
خلص المؤلفون إلى أن: "مفتاح الحياة المهنية الطويلة في صناعة الصناديق المشتركة يبدو أنه مرتبط بتجنب ضعف الأداء أكثر من ارتباطه بتحقيق أداء متفوق. "
ومع ذلك ، تعد الإدارة متغيرًا مهمًا في نجاح الصندوق. يستمر مديرو الاستثمار الأفضل لفترة أطول في الصناعة لأنهم يؤدون أداءً جيدًا باستمرار. سيرى مديرو الاستثمار ذوي الأداء الضعيف أن حياتهم المهنية ستختصر حيث لن يرغب المستثمرون في التعامل معهم بناءً على سجل إنجازات ضعيف. كلما طالت مدة الإدارة ، زاد احتمال نجاح الإدارة.
يسلط الضوء
تعد حيازة الإدارة أكثر أهمية بالنسبة للصناديق المدارة بشكل فعال منها بالنسبة للصناديق المدارة بشكل سلبي.
مدة الإدارة هي المدة التي قضاها مدير أو فريق في قيادة صندوق استثمار.
بالنسبة للمستثمر ، من المهم اختيار صندوق لا تزال إدارته المسؤولة عن نجاحه تقود الصندوق.
كلما طالت مدة الإدارة كلما كان الارتباط أقوى مع صندوق ليس أداءه ضعيفًا.
تعتبر فترة الإدارة من خمس إلى 10 سنوات مؤشرا رئيسيا على القدرة الاستثمارية لمدير الصندوق.
