管理任期
什么是管理任期？
管理任期是投资经理掌管投资基金的时间长度。长期的基金业绩记录，最好是 5 至 10 年，被认为是基金经理投资能力和基金未来成功的关键指标。
了解管理任期
投资经理是经营投资基金的个人，无论是共同基金还是对冲基金。基金的管理人员可以是一个人，也可以是一组人。它们是基金最关键的方面，因为它们决定了它的投资策略，因此决定了它的成败。
长期证明自己的投资经理被认为是投资基金投资者的最佳选择。经理的任期与稳健的基金业绩记录越匹配越好。
例如，让我们比较两个不同的基金：XYZ 基金的 10 年年均总回报率为 11%，并且在此期间由同一位经理管理。 ABC 基金的 10 年年平均总回报率为 11%，但它有两个不同的经理。
较长的管理任期也意味着投资经理经历了不同的商业周期，为他们提供了在市场或经济上升或下降时如何投资的宝贵经验。
一个人的任期涵盖了前九年，第二个任职仅一年。第二位经理会和第一位经理一样出色吗？这是投资者在投资他们的资本之前要决定的一个重要方面，以期在未来获得相同的表现。
管理任期主要涉及主动管理而非被动管理的基金。主动管理型基金的投资经理会积极购买、持有和出售投资，并遵守旨在超越基准的特定策略。
一个基金的业绩记录在同一投资经理的较长时间内表现出强劲的业绩，可能会吸引更多的投资者，从而吸引更多的资金，因为他们认为基金的回报是管理人才的结果。这就是为什么有些人投资基金，尤其是对冲基金，拥有世界知名的投资经理。
管理任期是否意味着更好的绩效？
专家们对管理任期的含义存在分歧。 Gary Porter 和 Jack Trifts 在 2014 年的 Financial Analysts Journal 上发表了题为“共同基金经理的职业道路：功绩的作用”的研究，探讨了任期较长的经理是否提供了alpha或超额业绩，相对于整体市场。
他们的研究涵盖了从 1996 年到 2008 年的时期。该数据集包含 2,846 只基金和 1,825 名经理，其中包括 195 只基金的经理至少有 10 年的经验（占总数的 6.9%）。他们的研究得出了三个关键发现：
营业额部分与业绩有关。表现不佳确实会导致射击。
在任何给定的年份，即使是最长寿的独立经理人也不太可能产生明显高于负值的经风格调整后的月回报率。
虽然任期较长的经理人的表现优于同行，但相对于风险调整后的基准，他们没有表现出提供阿尔法或超越业绩的能力。
作者总结道：“在共同基金行业获得长期职业生涯的关键似乎更多地与避免表现不佳有关，而不是与实现卓越表现有关。 ”
话虽如此，管理是基金成功的重要变量。更好的投资经理在行业中的持续时间更长，因为他们一直表现良好。表现不佳的投资经理将看到他们的职业生涯被缩短，因为投资者不会因为业绩不佳而与他们做生意。管理任期越长，管理成功的可能性就越大。
＃＃ 强调
管理任期对于积极管理的基金比对被动管理的基金更重要。
管理任期是经理或团队领导投资基金的时间长度。
对于投资者来说，重要的是选择一个基金，其成功的管理层仍然领导该基金。
管理任期越长，与未表现不佳的基金的相关性越强。
5至10年的管理任期被认为是基金经理投资能力的关键指标。
