Tempoh Pengurusan
Apakah Pegangan Pengurusan?
Tempoh pengurusan ialah tempoh masa pengurus pelaburan menerajui dana pelaburan. Rekod prestasi dana jangka panjang, sebaik-baiknya lima hingga 10 tahun, dianggap sebagai penunjuk utama keupayaan pelaburan pengurus dana dan kejayaan masa depan dana.
Memahami Tempoh Pengurusan
Pengurus pelaburan ialah individu yang menjalankan dana pelaburan, sama ada dana bersama atau dana lindung nilai. Pengurusan di dana boleh terdiri daripada satu orang atau sekumpulan orang. Ia adalah aspek paling kritikal dalam sesebuah dana kerana mereka menentukan strategi pelaburannya dan, oleh itu, kejayaan atau kegagalannya.
Pelabur dana pelaburan dianggap paling baik dilayan oleh pengurus pelaburan yang telah membuktikan diri mereka dalam jangka masa yang panjang. Lebih sepadan dengan tempoh pengurus dengan rekod prestasi dana yang kukuh, lebih baik.
Sebagai contoh, mari kita bandingkan dua dana berbeza: Dana XYZ mempunyai purata tahunan jumlah pulangan 10 tahun sebanyak 11% dan telah dikendalikan oleh pengurus yang sama dalam tempoh tersebut. Dana ABC mempunyai jumlah pulangan purata tahunan 10 tahun yang sama sebanyak 11% tetapi ia mempunyai dua pengurus yang berbeza.
Tempoh pengurusan yang lebih lama juga bermakna pengurus pelaburan telah mengalami kitaran perniagaan yang berbeza,. memberikan mereka pengalaman berharga dalam cara melabur jika pasaran atau ekonomi naik atau turun.
Tempoh seseorang meliputi sembilan tahun pertama, dan yang kedua telah berkhidmat selama satu tahun sahaja. Adakah pengurus kedua akan sama baiknya dengan pengurus pertama? Ini adalah aspek penting bagi pelabur untuk membuat keputusan sebelum melaburkan modal mereka dengan menjangkakan prestasi yang sama pada masa hadapan.
Tempoh pengurusan terutamanya berkaitan dengan dana yang diurus secara aktif berbanding diurus secara pasif. Dana yang diuruskan secara aktif mempunyai pengurus pelaburan yang secara aktif membeli, memegang dan menjual pelaburan dengan pematuhan kepada strategi khusus yang berusaha untuk mengatasi penanda aras.
Dana yang rekod prestasinya telah menunjukkan prestasi kukuh dalam tempoh masa yang panjang dengan pengurus pelaburan yang sama berkemungkinan menarik lebih ramai pelabur dan oleh itu lebih banyak modal kerana mereka melihat pulangan dana hasil daripada bakat pengurusan. Selalunya sebab dana pelaburan seseorang, terutamanya dana lindung nilai,. mempunyai pengurus pelaburan yang terkenal dan terkenal di dunia.
Adakah Tempoh Pengurusan Bermaksud Prestasi Lebih Baik?
Pakar berpecah tentang apa yang ditunjukkan oleh tempoh pengurusan. Satu kajian dalam edisi 2014 Jurnal Penganalisis Kewangan bertajuk "Laluan Kerjaya Pengurus Dana Bersama: Peranan Merit," oleh Gary Porter dan Jack Trifts, meneroka sama ada pengurus yang lebih lama berkhidmat menyampaikan alfa,. atau prestasi mengatasi, berbanding dengan pasaran keseluruhan.
Kajian mereka meliputi tempoh dari 1996 hingga 2008. Set data itu merangkumi 2,846 dana dan 1,825 pengurus dan termasuk 195 dana dengan pengurus yang mempunyai pengalaman sekurang-kurangnya 10 tahun (6.9% daripada jumlah keseluruhan). Penyelidikan mereka menghasilkan tiga penemuan utama:
Perolehan sebahagiannya berkaitan dengan prestasi. Prestasi yang lemah membawa kepada tembakan.
Dalam mana-mana tahun tertentu, walaupun pengurus solo yang paling lama bertahan tidak mungkin menghasilkan pulangan bulanan terlaras gaya yang lebih positif daripada yang negatif.
Walaupun pengurus dengan tempoh lebih lama mengatasi prestasi rakan sebaya mereka, mereka tidak menunjukkan keupayaan untuk menyampaikan alfa, atau prestasi mengatasi, berbanding dengan penanda aras terlaras risiko mereka.
Penulis membuat kesimpulan: "Kunci kepada kerjaya yang panjang dalam industri dana bersama nampaknya lebih berkaitan dengan mengelakkan prestasi yang kurang baik daripada mencapai prestasi yang unggul. "
Walaupun begitu, pengurusan adalah pembolehubah penting dalam kejayaan sesuatu dana. Pengurus pelaburan yang lebih baik bertahan lebih lama dalam industri kerana mereka secara konsisten menunjukkan prestasi yang baik. Pengurus pelaburan yang berprestasi rendah akan melihat kerjaya mereka dipendekkan kerana pelabur tidak mahu menjalankan perniagaan dengan mereka berdasarkan rekod prestasi yang buruk. Semakin lama tempoh pengurusan, semakin besar kemungkinan pengurusan telah berjaya.
Sorotan
Tempoh pengurusan adalah lebih penting untuk dana yang diurus secara aktif daripada dana yang diurus secara pasif.
Tempoh pengurusan ialah tempoh masa pengurus atau pasukan mengetuai dana pelaburan.
Bagi pelabur, adalah penting untuk memilih dana yang pengurusannya yang bertanggungjawab untuk kejayaannya masih menerajui dana.
Semakin lama tempoh pengurusan adalah semakin kukuh korelasinya dengan dana yang tidak berprestasi rendah.
Tempoh pengurusan selama lima hingga 10 tahun dianggap sebagai penunjuk utama keupayaan pelaburan pengurus dana.
