Amtszeit des Managements

Was ist die Amtszeit des Managements?

Die Amtszeit des Managements ist die Zeitspanne, die ein Anlageverwalter an der Spitze eines Investmentfonds steht. Eine langfristige Erfolgsbilanz des Fonds, vorzugsweise von fünf bis zehn Jahren, gilt als Schlüsselindikator für die Anlagefähigkeit eines Fondsmanagers und den zukünftigen Erfolg des Fonds.

Die Amtszeit des Managements verstehen

Anlageverwalter sind die Personen, die einen Investmentfonds verwalten, sei es ein Investmentfonds oder ein Hedgefonds. Die Verwaltung eines Fonds kann eine Person oder eine Gruppe von Personen sein. Sie sind der kritischste Aspekt eines Fonds, da sie seine Anlagestrategie und damit seinen Erfolg oder Misserfolg bestimmen.

Anleger von Investmentfonds gelten als am besten bedient von Anlageverwaltern,. die sich über einen längeren Zeitraum bewährt haben. Je enger die Amtszeit eines Managers mit einer soliden Erfolgsbilanz des Fonds übereinstimmt, desto besser.

Vergleichen wir zum Beispiel zwei verschiedene Fonds: Der XYZ-Fonds hat eine annualisierte durchschnittliche 10-Jahres-Gesamtrendite von 11 % und wurde in diesem Zeitraum von demselben Manager verwaltet. Der ABC-Fonds weist die gleiche 10-jährige annualisierte durchschnittliche Gesamtrendite von 11 % auf, hatte aber zwei unterschiedliche Manager.

Eine längere Amtszeit im Management bedeutet auch, dass Anlageverwalter unterschiedliche Konjunkturzyklen erlebt haben,. wodurch sie wertvolle Erfahrungen sammeln, wie sie investieren können, wenn der Markt oder die Wirtschaft steigen oder fallen.

Die Amtszeit des einen umfasste die ersten neun Jahre, der zweite ist erst seit einem Jahr im Amt. Wird der zweite Manager genauso gut sein wie der erste? Dies ist ein wichtiger Aspekt, den ein Anleger entscheiden muss, bevor er sein Kapital investiert und die gleiche Wertentwicklung in der Zukunft erwartet.

Amtszeit des Managements bezieht sich in erster Linie auf Fonds, die aktiv verwaltet werden, im Gegensatz zu passiv verwalteten. Aktiv verwaltete Fonds verfügen über Anlageverwalter, die aktiv Anlagen kaufen, halten und verkaufen, wobei sie sich an eine bestimmte Strategie halten, die darauf abzielt, eine Benchmark zu übertreffen.

Ein Fonds, dessen Erfolgsbilanz über einen längeren Zeitraum mit demselben Anlageverwalter eine starke Performance gezeigt hat, wird wahrscheinlich mehr Anleger und damit mehr Kapital anziehen, da sie die Renditen des Fonds als Ergebnis des Talents des Managements sehen. Das ist oft der Grund, warum Investmentfonds, insbesondere Hedgefonds , Anlageverwalter haben, die berühmt und weltbekannt sind.

Bedeutet eine Amtszeit im Management eine bessere Leistung?

Experten sind sich uneins darüber, was die Amtszeit des Managements aussagt. Eine Studie in der Ausgabe 2014 des Financial Analysts Journal mit dem Titel „The Career Paths of Mutual Fund Managers: The Role of Merit“ von Gary Porter und Jack Trifts untersuchte, ob Manager mit längerer Amtszeit Alpha oder Outperformance lieferten. relativ zum Gesamtmarkt.

Ihre Studie deckte den Zeitraum von 1996 bis 2008 ab. Der Datensatz umfasste 2.846 Fonds und 1.825 Manager und umfasste 195 Fonds mit Managern, die mindestens 10 Jahre Erfahrung hatten (6,9 % der Gesamtzahl). Ihre Forschung führte zu drei zentralen Erkenntnissen:

• Der Umsatz ist teilweise leistungsabhängig. Schlechte Leistung führt zum Feuern.

• Es ist unwahrscheinlich, dass selbst die am längsten überlebenden Solo-Manager in einem bestimmten Jahr wesentlich positivere stilbereinigte monatliche Renditen erzielen als negative.

• Während Manager mit längerer Betriebszugehörigkeit ihre Mitbewerber übertrafen, zeigten sie keine Fähigkeit, Alpha oder Outperformance im Vergleich zu ihren risikobereinigten Benchmarks zu liefern.

Die Autoren schlussfolgerten: „Der Schlüssel zu einer langen Karriere in der Investmentfondsbranche scheint mehr mit der Vermeidung einer Underperformance als mit der Erzielung einer überragenden Performance zusammenzuhängen. “

Allerdings ist das Management eine wichtige Variable für den Erfolg eines Fonds. Bessere Anlageverwalter halten länger in der Branche, da sie konstant gute Leistungen erbringen. Die Karriere von Anlageverwaltern mit schlechter Performance wird abgebrochen, da die Anleger aufgrund einer schlechten Erfolgsbilanz keine Geschäfte mit ihnen machen wollen. Je länger die Amtszeit des Managements, desto wahrscheinlicher ist es, dass das Management erfolgreich war.

Höhepunkte

• Die Amtszeit des Managements ist für aktiv verwaltete Fonds wichtiger als für passiv verwaltete Fonds.

• Die Amtszeit des Managements ist die Zeitdauer, die ein Manager oder Team einen Investmentfonds geführt hat.

• Für einen Anleger ist es wichtig, einen Fonds zu wählen, dessen für den Erfolg verantwortliches Management den Fonds nach wie vor führt.

• Je länger die Amtszeit des Managements ist, desto stärker ist die Korrelation zu einem Fonds, der nicht unterdurchschnittlich abschneidet.

• Eine Verwaltungstätigkeit von fünf bis zehn Jahren gilt als Schlüsselindikator für die Anlagefähigkeit eines Fondsmanagers.