Управление

Что такое срок пребывания в должности?

Стаж управления – это период времени, в течение которого инвестиционный менеджер находится у руля инвестиционного фонда. Считается, что долгосрочные результаты деятельности фонда, предпочтительно от 5 до 10 лет, являются ключевым показателем инвестиционной способности управляющего фондом и будущего успеха фонда.

Понимание сроков пребывания в должности

Инвестиционные менеджеры — это люди, которые управляют инвестиционным фондом, будь то взаимный фонд или хедж-фонд. Управление в фонде может осуществляться одним лицом или группой лиц. Они являются наиболее важным аспектом фонда, поскольку определяют его инвестиционную стратегию и, следовательно, его успех или неудачу.

Считается, что инвесторов в инвестиционные фонды лучше всего обслуживают инвестиционные менеджеры,. которые зарекомендовали себя в течение длительного периода времени. Чем больше срок пребывания в должности менеджера соответствует солидному послужному списку деятельности фонда, тем лучше.

Например, давайте сравним два разных фонда: XYZ Fund имеет годовой средний доход за 10 лет, равный 11%, и управляется одним и тем же менеджером в течение этого периода. ABC Fund имеет такую же среднюю годовую доходность за 10 лет, составляющую 11%, но у него было два разных управляющих.

Более длительный срок пребывания на руководящих должностях также означает, что инвестиционные менеджеры испытали различные бизнес-циклы,. что дает им ценный опыт в том, как инвестировать, если рынок или экономика идут вверх или вниз.

Срок полномочий одного охватывал первые девять лет, а второй работает только один год. Будет ли второй менеджер так же хорош, как и первый? Это важный аспект, который должен решить инвестор, прежде чем вкладывать свой капитал, ожидая таких же результатов в будущем.

управления в первую очередь относится к фондам, которые активно управляются,. а не пассивно управляются. У активно управляемых фондов есть инвестиционные менеджеры, которые активно покупают, держат и продают инвестиции, придерживаясь определенной стратегии, которая стремится превзойти контрольный показатель.

Фонд, послужной список которого показал высокие результаты в течение длительного периода времени с одним и тем же инвестиционным менеджером, вероятно, привлечет больше инвесторов и, следовательно, больше капитала, поскольку они увидят доходность фонда в результате таланта менеджмента. Часто именно поэтому некоторые инвестиционные фонды, особенно хедж - фонды,. имеют известных и всемирно известных инвестиционных менеджеров.

Означает ли пребывание в должности менеджера более высокую производительность?

Мнения экспертов расходятся во мнениях относительно того, на что указывает срок пребывания в должности. В исследовании Financial Analysts Journal за 2014 год под названием «Карьерный путь управляющих взаимными фондами: роль заслуг», проведенном Гэри Портером и Джеком Трифтсом, изучалось, обеспечивают ли менеджеры с более длительным стажем работы альфа - эффективность или превосходят ее. по отношению к общему рынку.

Их исследование охватывало период с 1996 по 2008 год. Набор данных включал 2 846 фондов и 1 825 менеджеров, а также 195 фондов с менеджерами со стажем работы не менее 10 лет (6,9% от общего числа). Их исследование привело к трем ключевым выводам:

• Оборот частично связан с производительностью. Низкая производительность приводит к увольнению.

• В любом конкретном году даже самые долгоживущие менеджеры-одиночки вряд ли будут генерировать значительно более положительную ежемесячную прибыль с поправкой на стиль, чем отрицательную.

• Хотя менеджеры с более длительным стажем работы превзошли своих коллег, они не демонстрируют способности обеспечивать альфу или превосходство по сравнению с контрольными показателями с поправкой на риск.

Авторы пришли к выводу: «Ключ к долгой карьере в индустрии взаимных фондов, похоже, больше связан с недопущением неудовлетворительных результатов, чем с достижением лучших результатов » .

При этом управление является важной переменной в успехе фонда. Лучшие инвестиционные менеджеры дольше работают в отрасли, поскольку они стабильно работают хорошо. Неэффективные инвестиционные менеджеры обрывают свою карьеру, поскольку инвесторы не захотят иметь с ними дело из-за плохой репутации. Чем дольше срок пребывания в должности руководителя, тем больше вероятность того, что управление было успешным.

Особенности

• Стаж управления более важен для активно управляемых фондов, чем для пассивно управляемых.

• Стаж управления — это период времени, в течение которого менеджер или команда руководили инвестиционным фондом.

• Для инвестора важно выбрать фонд, чей менеджмент, отвечающий за его успех, по-прежнему руководит фондом.

• Чем дольше срок пребывания в должности менеджера, тем сильнее корреляция с фондом, не отстающим.

• Стаж управления от 5 до 10 лет считается ключевым показателем инвестиционной способности управляющего фондом.