Ledelsestid

Hva er ledelsestid?

Ledelsestid er hvor lang tid en investeringsforvalter har vært ved roret i et investeringsfond. En langsiktig fondsresultatrekord, fortrinnsvis på fem til 10 år, antas å være en nøkkelindikator på en fondsforvalters investeringsevne og fondets fremtidige suksess.

Forstå ledelsesperiode

Investeringsforvaltere er personene som driver et investeringsfond, enten det er et aksjefond eller et hedgefond. Ledelsen i et fond kan være én person eller en gruppe mennesker. De er det mest kritiske aspektet ved et fond ettersom de bestemmer investeringsstrategien og dermed suksessen eller fiaskoen.

Investeringsfondsinvestorer antas å være best tjent med investeringsforvaltere som har bevist seg over en lengre periode. Jo mer samsvar en forvalters funksjonstid er med et solid fondsresultat, desto bedre.

La oss for eksempel sammenligne to forskjellige fond: XYZ-fondet har en årlig gjennomsnittlig 10-års totalavkastning på 11 % og har vært drevet av samme forvalter i denne perioden. ABC-fondet har den samme 10-årige årlige gjennomsnittlige totalavkastningen på 11 %, men det har hatt to forskjellige forvaltere.

En lengre lederperiode betyr også at investeringsforvaltere har opplevd forskjellige konjunkturer,. noe som gir dem verdifull erfaring i hvordan de skal investere hvis markedet eller økonomien går opp eller ned.

Den enes funksjonstid dekket de første ni årene, og den andre har vært i jobben i bare ett år. Vil den andre lederen være like god som den første? Dette er et viktig aspekt for en investor å bestemme før de investerer kapitalen sin, og forventer samme ytelse i fremtiden.

Forvaltningsperioden er primært knyttet til fond som er aktivt forvaltet i motsetning til passivt forvaltet. Aktivt forvaltede fond har investeringsforvaltere som aktivt kjøper, holder og selger investeringer med overholdelse av en spesifikk strategi som søker å overgå en referanseindeks.

Et fond hvis merittliste har vist sterke resultater over en lengre periode med samme investeringsforvalter, vil sannsynligvis tiltrekke seg flere investorer og dermed mer kapital ettersom de ser fondets avkastning som et resultat av ledelsens talent. Det er ofte grunnen til at noen investeringsfond, spesielt hedgefond , har investeringsforvaltere som er kjente og verdenskjente.

Betyr ledelsens funksjonstid bedre ytelse?

Eksperter er delt på hva ledelsens funksjonstid indikerer. En studie i 2014-utgaven av Financial Analysts Journal med tittelen "The Career Paths of Mutual Fund Managers: The Role of Merit," av Gary Porter og Jack Trifts, undersøkte om forvaltere med lengre ansettelsesforhold leverte alfa eller bedre resultater, i forhold til totalmarkedet.

Studien deres dekket perioden fra 1996 til 2008. Datasettet inkluderte 2 846 fond og 1 825 forvaltere og inkluderte 195 fond med forvaltere som hadde minst 10 års erfaring (6,9 % av totalen). Forskningen deres resulterte i tre nøkkelfunn:

– Omsetning er delvis relatert til ytelse. Dårlig ytelse fører til skyting.

– I et gitt år er det usannsynlig at selv de lengstlevende soloforvalterne vil produsere betydelig mer positiv stiljustert månedlig avkastning enn negativ.

– Selv om ledere med lengre ansettelse ga bedre resultater enn sine jevnaldrende, viser de ingen evne til å levere alfa, eller bedre resultater, i forhold til deres risikojusterte referanseindekser.

Forfatterne konkluderte: "Nøkkelen til en lang karriere i verdipapirfondsindustrien ser ut til å være knyttet mer til å unngå underprestasjoner enn å oppnå overlegen ytelse. "

Når det er sagt, er ledelse en viktig variabel for et fonds suksess. Bedre investeringsforvaltere varer lenger i bransjen ettersom de konsekvent presterer godt. Underpresterende investeringsforvaltere vil se karrieren deres avbrutt ettersom investorer ikke vil gjøre forretninger med dem basert på en dårlig merittliste. Jo lengre ledertid, jo mer sannsynlig er det at ledelsen har vært vellykket.

Høydepunkter

– Forvaltningstiden er viktigere for aktivt forvaltede fond enn det er for passivt forvaltede fond.

• Ledelsestid er hvor lang tid en forvalter eller et team har ledet et investeringsfond.

– For en investor er det viktig å velge et fond hvis ledelse som er ansvarlig for suksessen fortsatt leder fondet.

– Jo lengre forvaltningstiden er, desto sterkere er korrelasjonen til et fond som ikke presterer dårligere.

– En lederperiode på fem til 10 år anses som en nøkkelindikator på en fondsforvalters investeringsevne.