Stjórnunarstarf

Hvað er stjórnarseta?

Starfstími stjórnenda er sá tími sem fjárfestingastjóri hefur verið við stjórnvölinn hjá fjárfestingarsjóði. Langtímaárangur sjóðsins, helst fimm til 10 ára, er talinn vera lykilvísir um fjárfestingargetu sjóðsstjóra og velgengni sjóðsins í framtíðinni.

Skilningur á stjórnunarstarfi

Fjárfestingarstjórar eru þeir einstaklingar sem reka fjárfestingarsjóð, hvort sem það er verðbréfasjóður eða vogunarsjóður. Stjórnun hjá sjóði getur verið einn einstaklingur eða hópur fólks. Þeir eru mikilvægasti þáttur sjóðs þar sem þeir ákvarða fjárfestingarstefnu hans og þar af leiðandi velgengni hans eða mistök.

Fjárfestar í fjárfestingarsjóðum eru taldir vera best þjónað af fjárfestingarstjórum sem hafa sannað sig í langan tíma. Því betur sem starfstími stjórnanda er í samræmi við traustan árangur sjóðsins, því betra.

Til dæmis skulum við bera saman tvo mismunandi sjóði: XYZ sjóðurinn er með 11% heildarávöxtun á ársgrundvelli til 10 ára og hefur verið rekinn af sama stjórnanda á því tímabili. ABC sjóðurinn er með sömu 10 ára heildarávöxtun á ársgrundvelli upp á 11% en hann hefur haft tvo mismunandi stjórnendur.

Lengri stjórnunarstarf þýðir einnig að fjárfestingastjórar hafa upplifað mismunandi hagsveiflur,. sem veitir þeim dýrmæta reynslu af því hvernig eigi að fjárfesta ef markaðurinn eða hagkerfið fer upp eða niður.

Starfstími eins náði yfir fyrstu níu árin og sá síðari hefur aðeins starfað í eitt ár. Verður annar stjórinn jafn góður og sá fyrsti? Þetta er mikilvægur þáttur fyrir fjárfestir að ákveða áður en þeir fjárfesta fjármagn sitt og búast við sömu frammistöðu í framtíðinni.

stjórnenda snýr fyrst og fremst að sjóðum sem eru í virkri stjórn öfugt við óvirka stýringu. Virk stýrðir sjóðir hafa fjárfestingarstjóra sem taka virkan kaup, halda og selja fjárfestingar með því að fylgja ákveðinni stefnu sem leitast við að ná betri árangri en viðmið.

Sjóður þar sem afrekaskrá hefur sýnt góða frammistöðu yfir langan tíma með sama fjárfestingarstjóra er líklegur til að laða að fleiri fjárfesta og þar af leiðandi meira fjármagn þar sem þeir sjá ávöxtun sjóðsins vegna hæfileika stjórnenda. Það er oft ástæðan fyrir því að einhver fjárfestingarsjóður, sérstaklega vogunarsjóðir , hafa fjárfestingarstjóra sem eru frægir og heimsþekktir.

Þýðir starfstími stjórnenda betri árangur?

Sérfræðingar eru klofnir um hvað stjórnarseta gefur til kynna. Rannsókn í 2014 tölublaði Financial Analysts Journal sem ber titilinn „The Career Paths of Mutual Fund Managers: The Role of Merit,“ eftir Gary Porter og Jack Trifts, kannaði hvort stjórnendur með lengri starfstíma skiluðu alfa eða betri árangri, miðað við heildarmarkaðinn.

Rannsókn þeirra náði yfir tímabilið frá 1996 til 2008. Gagnasafnið náði til 2.846 sjóða og 1.825 stjórnenda og innihélt 195 sjóði með stjórnendur sem höfðu að minnsta kosti 10 ára reynslu (6,9% af heildinni). Rannsóknir þeirra leiddu til þriggja lykilniðurstöðu:

Velta er að hluta til tengd frammistöðu. Slæm frammistaða leiðir til skots.
Á hverju ári er ólíklegt að jafnvel þeir einleikstjórar sem hafa lifað lengst af skili verulega jákvæðari stílleiðréttri mánaðarlegri ávöxtun en neikvæðri.
Þó að stjórnendur með lengri starfstíma hafi staðið sig betur en jafnaldrar sína, sýna þeir enga getu til að skila alfa, eða frammistöðu, miðað við áhættuleiðrétt viðmið.

Höfundarnir komust að þeirri niðurstöðu: "Lykillinn að löngum ferli í verðbréfasjóðaiðnaðinum virðist tengjast meira því að forðast vanframmistöðu en að ná betri árangri. "

Sem sagt, stjórnun er mikilvæg breyta í velgengni sjóðs. Betri fjárfestingarstjórar endast lengur í greininni þar sem þeir standa sig stöðugt vel. Fjárfestingarstjórar sem standa sig ekki vel munu sjá feril sinn skert þar sem fjárfestar vilja ekki eiga viðskipti við þá á grundvelli lélegrar afrekaskrár. Því lengur sem stjórnunarstarfið er, þeim mun líklegra er að stjórnendur hafi náð árangri.

Hápunktar

Stjórnunarstarfið er mikilvægara fyrir sjóði sem eru í virkri stýringu en fyrir sjóði sem eru óvirkir.
Starfstími stjórnenda er sá tími sem stjórnandi eða teymi hefur stýrt fjárfestingarsjóði.
Fyrir fjárfesti er mikilvægt að velja sjóð þar sem stjórnendur sem bera ábyrgð á velgengni hans eru enn að leiða sjóðinn.
Eftir því sem stjórnunartíminn er lengri, því sterkari er fylgnin við sjóð sem stendur ekki undir afkomu.
Fimm til 10 ára starfstími stjórnenda er talinn lykilvísir um fjárfestingargetu sjóðsstjóra.