Yönetim Süresi
Yönetim Süresi Nedir?
Yönetim süresi, bir yatırım yöneticisinin bir yatırım fonunun başında olduğu süredir. Tercihen beş ila 10 yıllık uzun vadeli bir fon performans kaydının, bir fon yöneticisinin yatırım kabiliyetinin ve fonun gelecekteki başarısının önemli bir göstergesi olduğu düşünülmektedir.
Yönetim Görev Süresini Anlama
fonu ister hedge fonu olsun, bir yatırım fonu işleten kişilerdir . Bir fonda yönetim bir kişi veya bir grup insan olabilir. Yatırım stratejisini ve dolayısıyla başarısını veya başarısızlığını belirledikleri için bir fonun en kritik yönüdür .
Yatırım fonu yatırımcılarına, kendilerini uzun bir süre boyunca kanıtlamış yatırım yöneticileri tarafından en iyi şekilde hizmet verildiği düşünülmektedir. Bir yöneticinin görev süresi, sağlam bir fon performans kaydıyla ne kadar yakından eşleşirse, o kadar iyidir.
Örneğin, iki farklı fonu karşılaştıralım: XYZ Fonu'nun yıllık ortalama 10 yıllık toplam getirisi %11'dir ve bu süre boyunca aynı yönetici tarafından yönetilmiştir. ABC Fonu'nun aynı 10 yıllık yıllık ortalama toplam getirisi %11'dir, ancak iki farklı yöneticisi olmuştur.
Daha uzun bir yönetim süresi, aynı zamanda, yatırım yöneticilerinin farklı iş döngüleri deneyimledikleri anlamına gelir ve bu da onlara, piyasa veya ekonomi yükselir veya düşerse nasıl yatırım yapacakları konusunda değerli deneyimler sağlar.
Birinin görev süresi ilk dokuz yılı kapsıyordu ve ikincisi sadece bir yıldır görevdeydi. İkinci yönetici de ilki kadar iyi olacak mı? Bu, bir yatırımcının gelecekte aynı performansı bekleyerek sermayesini yatırmadan önce karar vermesi gereken önemli bir husustur.
pasif olarak yönetilen yerine aktif olarak yönetilen fonlarla ilgilidir . Aktif olarak yönetilen fonlar, bir kıyaslamadan daha iyi performans göstermeyi amaçlayan belirli bir stratejiye bağlı kalarak yatırımları aktif olarak satın alan, elinde tutan ve satan yatırım yöneticilerine sahiptir.
Aynı yatırım yöneticisiyle uzun bir süre boyunca güçlü performans gösteren bir fonun, yönetimin yeteneğinin bir sonucu olarak fon getirisini gördükçe daha fazla yatırımcı ve dolayısıyla daha fazla sermaye çekmesi muhtemeldir. Birinin yatırım fonlarının, özellikle de hedge fonlarının,. ünlü ve dünyaca ünlü yatırım yöneticilerine sahip olmasının nedeni genellikle budur.
Yönetim Görev Süresi Daha İyi Performans mı Demektir?
Uzmanlar, yönetim görev süresinin neyi gösterdiği konusunda ikiye bölünmüş durumda. Financial Analysts Journal dergisinin 2014 sayısında Gary Porter ve Jack Trifts tarafından kaleme alınan “The Career Paths of Mutual Fund Managers: The Role of Liyakat” başlıklı bir araştırma, daha uzun süre görev yapan yöneticilerin alfa mı yoksa üstün performans mı sağladığını araştırdı. genel pazara göre.
Çalışmaları 1996'dan 2008'e kadar olan dönemi kapsıyordu. Veri seti 2.846 fonu ve 1.825 yöneticiyi içeriyordu ve en az 10 yıllık deneyime sahip yöneticileri olan 195 fonu içeriyordu (toplamın %6,9'u). Araştırmaları üç önemli bulguyla sonuçlandı:
Ciro kısmen performansla ilgilidir. Düşük performans ateşlemeye neden olur.
Herhangi bir yılda, en uzun süre hayatta kalan solo yöneticilerin bile, negatif olanlardan önemli ölçüde daha fazla pozitif stile göre ayarlanmış aylık getiri elde etmesi olası değildir.
Daha uzun süre görev yapan yöneticiler emsallerinden daha iyi performans gösterirken, riske göre ayarlanmış karşılaştırma ölçütlerine göre alfa veya daha yüksek performans sağlama becerisi göstermiyorlar.
Yazarlar şu sonuca varmışlardır: "Yatırım fonu endüstrisinde uzun bir kariyerin anahtarı, üstün performans elde etmekten çok düşük performanstan kaçınmakla ilgili görünüyor. "
Bununla birlikte, yönetim bir fonun başarısında önemli bir değişkendir. Daha iyi yatırım yöneticileri, sürekli olarak iyi performans gösterdikleri için sektörde daha uzun süre dayanır. Düşük performans gösteren yatırım yöneticileri, yatırımcılar kötü bir geçmişe dayalı olarak onlarla iş yapmak istemeyecekleri için kariyerlerinin kısaldığını göreceklerdir. Yönetim süresi ne kadar uzun olursa, yönetimin başarılı olma olasılığı o kadar artar.
Öne Çıkanlar
Aktif olarak yönetilen fonlar için yönetim süresi, pasif olarak yönetilen fonlardan daha önemlidir.
Yönetim süresi, bir yöneticinin veya ekibin bir yatırım fonunu yönettiği sürenin uzunluğudur.
Bir yatırımcı için, başarısından sorumlu yönetimi hala fona liderlik eden bir fon seçmek önemlidir.
Yönetim süresi ne kadar uzun olursa, düşük performans göstermeyen bir fonla korelasyon o kadar güçlü olur.
Beş ila 10 yıllık bir yönetim süresi, bir fon yöneticisinin yatırım kabiliyetinin önemli bir göstergesi olarak kabul edilir.
