Incarico di gestione
Che cos'è il mandato di gestione?
Il mandato di gestione è il periodo di tempo in cui un gestore degli investimenti è stato al timone di un fondo di investimento. Si ritiene che un record di performance del fondo a lungo termine, preferibilmente da cinque a 10 anni, sia un indicatore chiave della capacità di investimento di un gestore di fondi e del successo futuro del fondo.
Comprensione del mandato di gestione
I gestori degli investimenti sono le persone che gestiscono un fondo di investimento, sia esso un fondo comune o un hedge fund. La gestione di un fondo può essere una persona o un gruppo di persone. Sono l'aspetto più critico di un fondo in quanto determinano la sua strategia di investimento e, quindi, il suo successo o fallimento.
Si ritiene che gli investitori in fondi di investimento siano meglio serviti da gestori di investimento che si sono dimostrati validi per un lungo periodo di tempo. Più il mandato di un gestore corrisponde a una solida performance del fondo, meglio è.
Ad esempio, confrontiamo due fondi diversi: Il Fondo XYZ ha un rendimento totale annuo medio su 10 anni dell'11% ed è stato gestito dallo stesso gestore durante quel periodo. Il Fondo ABC ha lo stesso rendimento totale medio annualizzato su 10 anni dell'11%, ma ha avuto due gestori diversi.
Un mandato di gestione più lungo significa anche che i gestori degli investimenti hanno sperimentato cicli economici diversi,. fornendo loro una preziosa esperienza su come investire se il mercato o l'economia vanno al rialzo o al ribasso.
Il primo incarico ha coperto i primi nove anni e il secondo è stato al lavoro solo per un anno. Il secondo allenatore sarà altrettanto bravo del primo? Questo è un aspetto importante che un investitore deve decidere prima di investire il proprio capitale aspettandosi la stessa performance in futuro.
Il mandato di gestione si riferisce principalmente a fondi gestiti attivamente anziché gestiti passivamente. I fondi gestiti attivamente hanno gestori di investimento che acquistano, detengono e vendono attivamente investimenti con un'adesione a una strategia specifica che cerca di sovraperformare un benchmark.
È probabile che un fondo il cui track record ha mostrato ottime performance per un lungo periodo di tempo con lo stesso gestore degli investimenti attiri più investitori e quindi più capitale poiché vedono i rendimenti del fondo come risultato del talento del management. È spesso il motivo per cui alcuni fondi di investimento, in particolare gli hedge fund,. hanno gestori di investimento famosi e di fama mondiale.
Il mandato di gestione significa prestazioni migliori?
Gli esperti sono divisi su ciò che indica il mandato di gestione. Uno studio nel numero del 2014 del Financial Analysts Journal intitolato "The Career Paths of Mutual Fund Managers: The Role of Merit", di Gary Porter e Jack Trifts, ha esplorato se i gestori a lungo mandato fornissero alfa o sovraperformance, rispetto al mercato globale.
Il loro studio ha coperto il periodo dal 1996 al 2008. Il set di dati comprendeva 2.846 fondi e 1.825 gestori e includeva 195 fondi con gestori che avevano almeno 10 anni di esperienza (6,9% del totale). La loro ricerca ha portato a tre risultati chiave:
Il fatturato è in parte correlato alla performance. Le scarse prestazioni portano al licenziamento.
In un dato anno, è improbabile che anche i gestori solisti più longevi producano rendimenti mensili corretti per lo stile significativamente più positivi rispetto a quelli negativi.
Sebbene i gestori con incarico più lungo abbiano sovraperformato i loro colleghi, non mostrano alcuna capacità di fornire alfa o sovraperformance rispetto ai loro benchmark aggiustati per il rischio.
Gli autori hanno concluso: "La chiave per una lunga carriera nel settore dei fondi comuni di investimento sembra essere correlata più all'evitare una sottoperformance che al raggiungimento di prestazioni superiori " .
Detto questo, la gestione è una variabile importante per il successo di un fondo. I gestori degli investimenti migliori durano più a lungo nel settore poiché ottengono costantemente buoni risultati. I gestori di investimento con prestazioni inferiori vedranno la loro carriera interrotta poiché gli investitori non vorranno fare affari con loro sulla base di un track record negativo. Più lungo è il mandato di gestione, più è probabile che la gestione abbia avuto successo.
Mette in risalto
Il mandato di gestione è più importante per i fondi a gestione attiva che per i fondi a gestione passiva.
Il mandato di gestione è il periodo di tempo in cui un manager o un team ha guidato un fondo di investimento.
Per un investitore, è importante scegliere un fondo la cui gestione responsabile del suo successo sia ancora alla guida del fondo.
Più lungo è il mandato di gestione, più forte è la correlazione con un fondo che non ha sottoperformato.
Un mandato di gestione da cinque a 10 anni è considerato un indicatore chiave della capacità di investimento di un gestore di fondi.
