最大ドローダウン（MDD）
##最大ドローダウン（MDD）とは何ですか？
最大ドローダウン（MDD）は、ポートフォリオのピークからトラフまで、新しいピークに到達する前に観測された最大損失です。最大ドローダウンは、指定された期間における下振れリスクの指標です。
これは、スタンドアロンの測定値として、または「最大ドローダウンを超えるリターン」やカルマー比などの他のメトリックへの入力として使用できます。最大ドローダウンはパーセンテージで表されます。
##最大ドローダウンの公式は
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##最大ドローダウンを理解する
、新しいピークが達成される前に、高いポイントから低いポイントへの最大の動きを探すドローダウンの特定の尺度です。ただし、大きな損失の頻度を考慮せずに、最大の損失のサイズのみを測定することに注意することが重要です。 MDDは最大のドローダウンのみを測定するため、投資家が損失から回復するのにどれくらいの時間がかかったか、または投資がまったく回復したかどうかを示しません。
ほとんどの投資家にとって重要な懸念事項である資本保全に焦点を当てているため、ある株式スクリーニング戦略と別の戦略の相対的なリスクを評価するために使用される指標です。たとえば、2つのスクリーニング戦略の平均アウトパフォーマンス、トラッキングエラー、およびボラティリティは同じですが、ベンチマークと比較した場合の最大ドローダウンは大きく異なる可能性があります。
投資による損失が小さかったことを示しているため、最大ドローダウンは低い方が望ましいです。投資がペニーを失うことがなかった場合、最大ドローダウンはゼロになります。考えられる最悪の最大ドローダウンは-100％であり、これは投資が完全に無価値であることを意味します。
MDDは、MDDから最大の利益を引き出すために、正しい視点で使用する必要があります。この点で、考慮されている期間に特に注意を払う必要があります。たとえば、架空の長期限定の米国ファンドGammaは、2000年から存在しており、2010年までの期間で最大ドローダウンは-30％でした。これは大きな損失のように見えるかもしれませんが、S＆P500は2007年10月のピークから2009年3月の谷まで55％。ガンマファンドの全体的なパフォーマンスを評価するには、他の指標を考慮する必要がありますが、MDDの観点からは、ベンチマークを大幅に上回っています。
##最大ドローダウンの例
最大ドローダウンの概念を理解するための例を考えてみましょう。投資ポートフォリオの初期価値が$500,000であると想定します。ポートフォリオは、猛烈なクマ市場で40万ドルに急落する前に、一定期間で750,000ドルに増加します。その後、$ 600,000にリバウンドした後、再び$350,000に下がります。その後、2倍以上の$800,000になります。最大ドローダウンはどれくらいですか？
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次の点に注意してください。
-MDDの計算では、最初のピークである750,000ドルが使用されます。 $ 600,000の中間ピークは、新しい高値を表していないため、使用されません。
-元のドローダウンは$750,000のピークから始まったため、$800,000の新しいピークも使用されません。
-MDDの計算では、最初の400,000ドルへの低下だけでなく、新しいピークが作成される前の最低ポートフォリオ値（この場合は350,000ドル）が考慮されます。
##ハイライト
-最大ドローダウン（MDD）は、資産のピークからトラフへの最大の価格下落の尺度です。
-最大ドローダウンは下振れリスクの指標であると考えられており、大きなMDDは下船の動きが不安定である可能性があることを示唆しています。
-MDDは最大の損失を測定しますが、損失の頻度は考慮せず、利益のサイズも考慮しません。
