Reducción máxima (MDD)

¿Qué es una reducción máxima (MDD)?

Una reducción máxima (MDD) es la pérdida máxima observada desde un pico hasta un mínimo de una cartera, antes de que se alcance un nuevo pico. La reducción máxima es un indicador del riesgo a la baja durante un período de tiempo específico.

Se puede utilizar como medida independiente o como entrada en otras métricas, como "Retorno sobre la reducción máxima" y el índice de Calmar. La reducción máxima se expresa en términos porcentuales.

La fórmula para la reducción máxima es

Comprender la reducción máxima

La reducción máxima es una medida específica de reducción que busca el mayor movimiento desde un punto alto hasta un punto bajo, antes de alcanzar un nuevo pico. Sin embargo, es importante tener en cuenta que solo mide el tamaño de la mayor pérdida, sin tener en cuenta la frecuencia de las grandes pérdidas. Debido a que mide solo la reducción más grande, MDD no indica cuánto tiempo le tomó a un inversor recuperarse de la pérdida, o si la inversión incluso se recuperó.

La reducción máxima (MDD) es un indicador que se utiliza para evaluar el riesgo relativo de una estrategia de selección de acciones frente a otra, ya que se centra en la preservación del capital,. que es una preocupación clave para la mayoría de los inversores. Por ejemplo, dos estrategias de selección pueden tener el mismo rendimiento superior promedio, error de seguimiento y volatilidad, pero sus reducciones máximas en comparación con el punto de referencia pueden ser muy diferentes.

Se prefiere una reducción máxima baja, ya que esto indica que las pérdidas de la inversión fueron pequeñas. Si una inversión nunca perdiera un centavo, la reducción máxima sería cero. La peor reducción máxima posible sería -100%, lo que significa que la inversión no tiene ningún valor.

MDD debe usarse en la perspectiva correcta para obtener el máximo beneficio de él. En este sentido, debe prestarse especial atención al período de tiempo que se está considerando. Por ejemplo, un fondo estadounidense hipotético de posiciones largas, Gamma, existe desde el año 2000 y tuvo una reducción máxima del -30 % en el período que finalizó en 2010. Si bien esto puede parecer una gran pérdida, tenga en cuenta que el S&P 500 se había desplomado más de 55% desde su punto máximo en octubre de 2007 hasta su punto más bajo en marzo de 2009. Si bien sería necesario considerar otras métricas para evaluar el rendimiento general del fondo Gamma, desde el punto de vista de MDD, ha superado a su índice de referencia por un amplio margen.

Ejemplo de reducción máxima

Considere un ejemplo para comprender el concepto de reducción máxima. Suponga que una cartera de inversiones tiene un valor inicial de $500 000. La cartera aumenta a $750 000 durante un período de tiempo, antes de hundirse a $400 000 en un feroz mercado bajista. Luego rebota a $600,000, antes de volver a caer a $350,000. Posteriormente, se duplica con creces a $ 800,000. ¿Cuál es la reducción máxima?

Tenga en cuenta los siguientes puntos:

• El pico inicial de $750,000 se usa en el cálculo de MDD. No se utiliza el pico intermedio de $600,000, ya que no representa un nuevo máximo.

• El nuevo pico de $800,000 tampoco se usa ya que el retiro original comenzó desde el pico de $750,000.

• El cálculo de MDD toma en consideración el valor más bajo de la cartera ($350,000 en este caso) antes de que se realice un nuevo pico, y no solo la primera caída a $400,000.

Reflejos

• La reducción máxima (MDD) es una medida de la mayor caída del precio de un activo desde un pico hasta un mínimo.

• La reducción máxima se considera un indicador de riesgo a la baja, con MDD grandes que sugieren que los movimientos a la baja podrían ser volátiles.

• Si bien MDD mide la mayor pérdida, no tiene en cuenta la frecuencia de las pérdidas ni el tamaño de las ganancias.