ドローダウン

##ドローダウンとは何ですか？

、投資、取引口座、またはファンドの特定の期間におけるピークからトラフへの低下です。ドローダウンは通常、ピークとそれに続く谷の間のパーセンテージとして引用されます。トレーディングアカウントに$10,000があり、$10,000を超える前に資金が$9,000に下がった場合、トレーディングアカウントは10％のドローダウンを目撃しました。

ドローダウンは、さまざまな投資の過去のリスクを測定したり、ファンドのパフォーマンスを比較したり、個人の取引パフォーマンスを監視したりするために重要です。

##ドローダウンを理解する

価格がピークを下回っている限り、ドローダウンは有効です。上記の例では、アカウントが$ 10,000を超えるまで、ドローダウンが10％しかないことはわかりません。アカウントが$10,000を超えると、ドローダウンが記録されます。

ドローダウンを記録するこの方法は、新しいピークが発生するまでトラフを測定できないため、便利です。価格または値が古いピークを下回っている限り、より低いトラフが発生する可能性があり、それによりドローダウン量が増加します。

ドローダウンは、投資の財務リスクを判断するのに役立ちます。スターリング比率は、ドローダウンを使用して、証券の可能な報酬をそのリスクと比較します。

ドローダウンは、株価のリターンの分布のマイナス半分を指す場合があります。つまり、株価のピークからトラフへの変化は、ドローダウン額と見なされることがよくあります。たとえば、株価が100ドルから50ドルに下落した後、100.01ドル以上に戻った場合、ドローダウンはピークから50ドルまたは50％でした。

##株式ドローダウン

株式の総ボラティリティは通常、標準偏差で測定されますが、多くの投資家、特に年金や退職金口座から資金を引き出す退職者は、代わりにドローダウンを主に懸念しています。不安定な市場と大規模なドローダウンは、退職者にとって問題となる可能性があります。多くの人は、株式から投資信託までの投資のドローダウンを見て、最大ドローダウン（MDD）を検討します。これにより、過去最大のドローダウンで投資を回避できる可能性があります。

ドローダウンは、退職者にとって特に重要です。多くの場合、大幅なドローダウンと引退の継続的な撤退が相まって、退職基金をかなり枯渇させる可能性があります。

##ドローダウンリスク

を克服するために必要な株価の上昇を考慮すると、ドローダウンは投資家に重大なリスクをもたらします。たとえば、株価が1％失われた場合、前のピークに戻るには1.01％の増加しか必要ないため、それほど多くはないように見える場合があります。ただし、20％のドローダウンでは、古いピークに到達するために25％のリターンが必要です。 2008年から2009年の大不況の間に見られた50％のドローダウンは、以前のピークを回復するためになんと100％の増加を必要とします。

一部の投資家は、損失を削減し、代わりにポジションを現金に変える前に、20％を超えるドローダウンを回避することを選択します。

特に大きなドローダウンを克服するために必要な株価の上昇は、一部の投資家が完全にポジションから抜け出し、代わりに現金を保有することになるほど重要になる可能性があります。

##ドローダウン評価

通常、ドローダウンリスクは、ポートフォリオを十分に分散し、回復期間の長さを知ることで軽減されます。人がキャリアの初期であるか、引退まで10年以上ある場合、ほとんどのファイナンシャルアドバイザーが提唱する20％のドローダウン制限は、回復のためにポートフォリオを保護するのに十分なはずです。ただし、退職者は、資金の引き出しを開始する前にポートフォリオが回復するまでに多くの年数がない可能性があるため、ポートフォリオのドローダウンリスクに特に注意する必要があります。

株式、債券、貴金属、コモディティ、および現金商品にポートフォリオを分散させると、市場の状況がさまざまな資産クラスにさまざまな方法で影響を与えるため、ドローダウンに対するある程度の保護を提供できます。

株価のドローダウンまたは市場のドローダウンを、退職者が年金または退職金口座から資金を引き出す方法を指す退職ドローダウンと混同しないでください。

##ドローダウンを回復する時間

ドローダウンの範囲はリスクを決定する要因ですが、ドローダウンを回復するのにかかる時間も同様です。すべての投資がそのように機能するわけではありません。他のものより早く回復するものもあります。 1つのヘッジファンドまたはトレーダーのアカウントの10％のドローダウンは、その損失を回復するのに何年もかかる場合があります。

一方、別のヘッジファンドやトレーダーは、損失を非常に迅速に回復し、アカウントを短期間でピーク値に押し上げる可能性があります。したがって、ドローダウンは、損失を回復するために投資または資金が通常どのくらいの期間かかったかという文脈でも考慮する必要があります。

##ドローダウンの例

トレーダーがApple株を100ドルで購入することを決定したと仮定します。価格は110ドル（ピーク）に上昇しますが、その後すぐに80ドル（トラフ）に下落し、110ドルを超えて上昇します。

ドローダウンは山から谷までを測定します。株価のピーク価格は110ドル、トラフは80ドルでした。ドローダウンは$30/ $ 110 = 27.3％です。

これは、ドローダウンが必ずしも損失と同じではないことを示しています。株式のドローダウンは27.3％でしたが、株式が80ドルの場合、トレーダーは20％の未実現損失を示します。これは、ほとんどのトレーダーが、投資がエントリー後に到達したピーク価格ではなく、購入価格（この場合は100ドル）の観点から損失を見ているためです。

例を続けると、価格は120ドル（ピーク）に上昇し、その後105ドルに下落してから125ドルに上昇します。新しいピークは現在120ドルで、最新のトラフは105ドルです。これは$15のドローダウン、つまり$ 15 / $ 120 = 12.5％です。

##ハイライト

-ドローダウンとは、投資または取引口座がピークに戻る前に、ピークからどれだけ下がっているかを指します。

-ドローダウンは、下振れボラティリティの指標です。

-ドローダウンは通常、パーセンテージで示されますが、特定のトレーダーに該当する場合は、ドルの条件を使用することもできます。

-ドローダウンと損失は必ずしも同じものではありません。ほとんどのトレーダーはドローダウンをピークからトラフまでのメトリックと見なしますが、損失は通常、現在の価格または終了価格に対する購入価格を指します。

-ドローダウンを評価するときは、ドローダウンの回復にかかる時間も考慮する必要があります。