Massimo prelievo (MDD)
Che cos'è un prelievo massimo (MDD)?
Un drawdown massimo (MDD) è la perdita massima osservata da un picco a un minimo di un portafoglio, prima che venga raggiunto un nuovo picco. Il massimo drawdown è un indicatore del rischio di ribasso in un determinato periodo di tempo.
Può essere utilizzato sia come misura autonoma che come input in altre metriche come "Return over Maximum Drawdown" e Calmar Ratio. Massimo Drawdown è espresso in termini percentuali.
La formula per il prelievo massimo è
Capire il massimo drawdown
Il massimo drawdown è una misura specifica del drawdown che cerca il massimo movimento da un punto alto a un punto basso, prima che venga raggiunto un nuovo picco. Tuttavia, è importante notare che misura solo l'entità della perdita maggiore, senza prendere in considerazione la frequenza delle perdite elevate. Poiché misura solo il prelievo più grande, MDD non indica quanto tempo ha impiegato un investitore per riprendersi dalla perdita o se l'investimento si è addirittura ripreso.
Il massimo drawdown (MDD) è un indicatore utilizzato per valutare la rischiosità relativa di una strategia di screening dei titoli rispetto a un'altra, poiché si concentra sulla conservazione del capitale,. che è una preoccupazione fondamentale per la maggior parte degli investitori. Ad esempio, due strategie di screening possono avere la stessa sovraperformance media, tracking error e volatilità , ma i loro drawdown massimi rispetto al benchmark possono essere molto diversi.
Si preferisce un drawdown massimo basso in quanto ciò indica che le perdite derivanti dall'investimento erano piccole. Se un investimento non perdesse mai un centesimo, il drawdown massimo sarebbe zero. Il peggior drawdown massimo possibile sarebbe -100%, il che significa che l'investimento è completamente inutile.
L'MDD dovrebbe essere utilizzato nella giusta prospettiva per trarne il massimo beneficio. A questo proposito, occorre prestare particolare attenzione al periodo considerato. Ad esempio, un ipotetico fondo statunitense long-only Gamma esiste dal 2000 e ha avuto un drawdown massimo del -30% nel periodo terminato il 2010. Anche se può sembrare un'enorme perdita, si noti che l'S&P 500 è precipitato più di 55% dal picco nell'ottobre 2007 al minimo nel marzo 2009. Mentre altri parametri dovrebbero essere presi in considerazione per valutare la performance complessiva del fondo Gamma, dal punto di vista di MDD, ha sovraperformato il suo benchmark di un enorme margine.
Esempio di prelievo massimo
Considera un esempio per comprendere il concetto di massimo drawdown. Supponiamo che un portafoglio di investimenti abbia un valore iniziale di $ 500.000. Il portafoglio aumenta a $ 750.000 in un periodo di tempo, prima di precipitare a $ 400.000 in un feroce mercato ribassista. Quindi rimbalza a $ 600.000, prima di scendere nuovamente a $ 350.000. Successivamente, è più che raddoppiato a $ 800.000. Qual è il prelievo massimo?
Nota i seguenti punti:
Il picco iniziale di $ 750.000 viene utilizzato nel calcolo dell'MDD. Il picco intermedio di $ 600.000 non viene utilizzato, poiché non rappresenta un nuovo massimo.
Anche il nuovo picco di $800.000 non viene utilizzato poiché il drawdown originale è iniziato dal picco di $750.000.
Il calcolo dell'MDD prende in considerazione il valore del portafoglio più basso ($ 350.000 in questo caso) prima che venga raggiunto un nuovo picco e non solo il primo calo a $ 400.000.
Mette in risalto
Il massimo drawdown (MDD) è una misura del più grande calo di prezzo di un asset da un picco a un minimo.
Il massimo drawdown è considerato un indicatore del rischio al ribasso, con grandi MDD che suggeriscono che i movimenti al ribasso potrebbero essere volatili.
Sebbene MDD misuri la perdita maggiore, non tiene conto della frequenza delle perdite, né dell'entità di eventuali guadagni.
