Hámarksútdráttur (MDD)
Hvað er hámarksútdráttur (MDD)?
Hámarksuppdráttur (MDD) er hámarks tap sem sést frá hámarki til lægstu verðbréfasafns áður en nýju hámarki er náð. Hámarksniðurdráttur er vísbending um lækkandi áhættu á tilteknu tímabili.
Það er hægt að nota bæði sem sjálfstæða mælikvarða eða sem inntak í aðrar mælikvarða eins og "Ávöxtun yfir hámarksniðurdrátt" og Calmar Ratio. Hámarksútdráttur er gefinn upp í prósentum.
Formúlan fyrir hámarksútdrætti er
Að skilja hámarksútdrátt
Hámarks niðurdráttur er ákveðinn mælikvarði á niðurdrátt sem leitar að mestu hreyfingu frá hápunkti til lágpunkts, áður en nýjum hámarki er náð. Hins vegar er mikilvægt að hafa í huga að það mælir aðeins stærð stærsta tapsins, án þess að taka tillit til tíðni stórra tapa. Vegna þess að það mælir aðeins stærsta niðurdráttinn gefur MDD ekki til kynna hversu langan tíma það tók fjárfesti að jafna sig á tapinu, eða hvort fjárfestingin hafi jafnvel náð sér á strik.
Hámarksuppdráttur (MDD) er vísir sem notaður er til að meta hlutfallslega áhættu einnar hlutabréfaskoðunarstefnu á móti annarri, þar sem hún leggur áherslu á varðveislu fjármagns,. sem er lykilatriði fyrir flesta fjárfesta. Til dæmis geta tvær skimunaraðferðir haft sömu meðalframmistöðu, rakningarskekkju og sveiflur, en hámarksútdráttur þeirra miðað við viðmiðið getur verið mjög mismunandi.
Lágt hámarksútdráttur er æskilegur þar sem það bendir til þess að tap af fjárfestingu hafi verið lítið. Ef fjárfesting tapaði aldrei krónu væri hámarksútdráttur núll. Versta mögulega hámarksuppdrátturinn væri -100%, sem þýðir að fjárfestingin er algjörlega einskis virði.
MDD ætti að nota í réttu sjónarhorni til að ná sem mestum ávinningi af því. Í þessu sambandi ætti að huga sérstaklega að því tímabili sem verið er að skoða. Til dæmis hefur ímyndaður bandarískur sjóður Gamma verið til frá árinu 2000 og var með hámarksútdrátt upp á -30% á tímabilinu sem lauk 2010. Þó að þetta kann að virðast vera mikið tap, athugaðu að S&P 500 hafði lækkað meira en 55% frá hámarki í október 2007 til lágmarks í mars 2009. Þó að skoða þyrfti aðra mælikvarða til að meta heildarafkomu Gamma sjóðsins, frá sjónarhóli MDD, hefur hann staðið sig verulega betur en viðmiðið.
Dæmi um hámarksútdrátt
Skoðaðu dæmi til að skilja hugtakið hámarksuppdráttur. Gerum ráð fyrir að fjárfestingasafn hafi upphafsvirði $ 500.000. Eignasafnið stækkar í $750.000 á tímabili, áður en það hrapar niður í $400.000 á grimmum björnamarkaði. Það fer síðan aftur í $600.000, áður en það lækkar aftur í $350.000. Í kjölfarið meira en tvöfaldast það í $800.000. Hver er hámarksútdráttur?
Athugið eftirfarandi atriði:
Upphafshámarkið $750.000 er notað í MDD útreikningnum. Tímabundið hámark $600.000 er ekki notað, þar sem það táknar ekki nýtt hámark.
Nýi toppurinn upp á $800.000 er heldur ekki notaður síðan upphaflega niðurdrátturinn hófst frá $750.000 hámarki.
MDD útreikningurinn tekur tillit til lægsta verðmæti eignasafnsins ($350.000 í þessu tilfelli) áður en nýtt hámark er náð, en ekki bara fyrsta fallið í $400.000.
Hápunktar
Hámarksuppdráttur (MDD) er mælikvarði á mesta verðlækkun eignar frá hámarki til lágs.
Hámarks niðurdráttur er talinn vera vísbending um hættu á niðurleið, þar sem stórir MDD benda til þess að niðurhreyfingar gætu verið sveiflukenndar.
Þó að MDD mæli stærsta tapið, tekur það ekki tillit til tíðni tapsins, ekki stærð hvers hagnaðar.
