최대 드로다운(MDD)

최대 인출액(MDD)이란 무엇입니까?

최대 드로다운(MDD)은 새로운 고점에 도달하기 전에 포트폴리오의 고점에서 저점까지 관찰된 최대 손실입니다. 최대 하락은 지정된 기간 동안의 하락 위험을 나타내는 지표입니다.

Calmar 비율 과 같은 다른 측정항목에 대한 입력으로 사용할 수 있습니다 . 최대 드로우다운은 백분율로 표시됩니다.

최대 드로다운 공식은

$\begin MDD=\frac{\ textit{최저값}-\textit{최고값}}{\textit{최고값}}\end{정렬}$

최대 드로다운 이해하기

새로운 피크에 도달하기 전에 높은 지점에서 낮은 지점으로 가장 큰 움직임을 찾는 드로다운 의 특정 측정값입니다 . 그러나 큰 손실의 빈도는 고려하지 않고 가장 큰 손실의 크기만 측정한다는 점에 유의해야 합니다. 가장 큰 손실만 측정하기 때문에 MDD는 투자자가 손실을 복구하는 데 얼마나 오랜 시간이 걸렸는지 또는 투자가 완전히 회복되었는지 여부를 나타내지 않습니다.

최대 드로다운(MDD)은 대부분의 투자자의 주요 관심사인 자본 보존 에 초점을 맞추기 때문에 한 주식 스크리닝 전략과 다른 스크리닝 전략의 상대적 위험도를 평가하는 데 사용되는 지표입니다. 예를 들어, 두 가지 선별 전략은 평균 초과 성과, 추적 오류 및 변동성이 동일할 수 있지만 벤치마크와 비교한 최대 하락폭은 매우 다를 수 있습니다.

낮은 최대 드로다운은 투자 손실이 적음을 나타내므로 선호됩니다. 투자가 한 푼도 잃지 않았다면 최대 손실액은 0이 될 것입니다. 최악의 최대 손실은 -100%이며 이는 투자가 완전히 무가치함을 의미합니다.

MDD를 최대한 활용하려면 올바른 관점에서 MDD를 사용해야 합니다. 이와 관련하여 고려 중인 기간에 특별한 주의를 기울여야 합니다. 예를 들어, 가상의 장기 전용 미국 펀드 Gamma는 2000년부터 존재했으며 2010년 말 기간에 최대 하락률이 -30%였습니다. 이것이 큰 손실처럼 보일 수 있지만 S&P 500은 2007년 10월 고점에서 2009년 3월 저점까지 55%. 감마 펀드의 전반적인 성과를 평가하려면 다른 지표를 고려해야 하지만 MDD의 관점에서 보면 벤치마크를 크게 능가했습니다.

최대 드로다운의 예

최대 드로다운의 개념을 이해하기 위해 예를 고려하십시오. 투자 포트폴리오의 초기 가치가 $500,000라고 가정합니다. 포트폴리오는 일정 기간 동안 $750,000로 증가하다가 맹렬한 약세장에서 $400,000까지 폭락합니다. 그런 다음 $600,000로 반등한 후 다시 $350,000로 떨어집니다. 이후 두 배 이상 증가한 800,000달러입니다. 최대 손실액은 얼마입니까?

$<주석 ation encoding="application/x-tex">\begin&\text{이 경우 최대 감소량은}\&\qquad\quad=\frac{$350,000-750,000}{$750,000= -53.33%}\end{정렬}$ < /span>

다음 사항에 유의하십시오.

초기 최고점 $750,000는 MDD 계산에 사용됩니다. $600,000의 중간 고점은 새로운 고점을 나타내지 않기 때문에 사용되지 않습니다.
$800,000의 새로운 고점 역시 $750,000 피크에서 최초 하락이 시작된 이후로 사용되지 않습니다.
MDD 계산은 처음 $400,000까지 하락하는 것이 아니라 새로운 최고점에 도달하기 전에 가장 낮은 포트폴리오 가치(이 경우 $350,000)를 고려합니다.

##하이라이트

최대 드로다운(MDD)은 고점에서 저점까지 자산의 가장 큰 가격 하락을 측정한 것입니다.
최대 하락폭은 하락 위험의 지표로 간주되며, 큰 MDD는 하락 움직임이 변동적일 수 있음을 나타냅니다.
MDD는 가장 큰 손실을 측정하지만 이익의 크기가 아닌 손실의 빈도를 고려하지 않습니다.