1株当たり純流動資産価値（NCAVPS）

1株当たりの純現在資産価値とは何ですか？

1株当たりの純現在資産価値（NCAVPS）は、株式の魅力を測定する1つの手段として、ベンジャミン・グラハムによって作成された指標です。バリュー投資家にとって重要な指標であるNCAVPSは、企業の流動資産を取得し、負債合計を差し引くことによって計算されます。

グラハムは優先株を負債と見なしたため、これらも差し引かれます。次に、これを発行済み株式数で割ります。 NCAVは運転資本に似ていますが、流動資産から流動負債を差し引く代わりに、負債合計と優先株式が差し引かれます。

NCAVPSの式は次のとおりです。

NCAVPS =流動資産-（負債合計+優先株式）÷発行済株式数

1株当たりの純現在資産価値（NCAVPS）を理解する

収益に焦点を当てていると指摘しました。しかし、グラハムは、1株あたりの正味現在の資産価値（NCAVPS）を株価と比較することにより、投資家は掘り出し物を見つけることができると信じていました。

基本的に、正味現在の資産価値は会社の清算価値です。会社の清算価値は、備品、設備、在庫、不動産など、すべての物理的資産の合計価値です。知的財産、ブランド認知度、のれんなどの無形資産は除外されます。会社が廃業し、すべての物理的資産を売却する場合、これらの資産の価値は会社の清算価値になります。

したがって、NCAVPSを下回って取引されている株式は、投資家が流動資産の価値よりも低い価格で会社を購入することを可能にします。そして、会社が合理的な見通しを持っている限り、投資家は彼らが支払うよりもかなり多くを受け取る可能性があります。

##特別な考慮事項

NCAVPSに加えて、Grahamは、過小評価されている株式を特定するための他のバリュー投資戦略を推奨しました。そのような戦略の1つである防御的株式投資は、投資家が株式市場や経済全体で何が起こっているかに関係なく、安定した収益と配当を提供する株式を購入することを意味します。

これらの「防御株」は、不況時に投資家を保護し、市場の不況を乗り切るためのクッションを投資家に与えるため、特に魅力的です。防衛株の例は、消費者の主食、公益事業、およびヘルスケアの分野でよく見られます。これらの株式は非循環的であるため、景気後退時には好調に推移する傾向があります。つまり、景気循環や景気循環との相関性は高くありません。

##結論

グラハムによれば、投資家は、株価が1株あたりNCAVの67％以下の企業に投資すれば大きな利益を得るでしょう。

ただし、グラハムは、NCAVPSの公式を使用して選択されたすべての株式が強力なリターンをもたらすわけではなく、投資家もこの戦略を使用する際に保有を分散する必要があることを明らかにしました。グラハムは少なくとも30株を保有することを推奨しました。

##ハイライト

-NCAVPSを株価と比較することにより、グラハムは投資家が割安な価格で過小評価されている株を見つけることができると信じていました。

-ベンジャミン・グラハムは、投資家が潜在的な投資として株式を評価するのに役立つ指標である、1株あたりの純現在資産価値（NCAVPS）を作成しました。

-NCAVPSはバリュー投資家にとって重要な指標であり、流動資産から会社の負債合計（優先株を含む）を差し引き、その合計を発行済み株式で割ることによって得られます。