Nykyinen nettoarvo per osake (NCAVPS)
Mikä on osakekohtainen nettoarvo?
Nettoarvo per osake (NCAVPS) on Benjamin Grahamin luoma mitta, jolla mitataan osakkeen houkuttelevuutta. Arvosijoittajien keskeinen mittari , NCAVPS,. lasketaan ottamalla yrityksen lyhytaikaiset varat ja vähentämällä velkojen kokonaismäärä.
Graham piti etuoikeutettuja osakkeita vastuuna, joten myös nämä vähennetään. Tämä jaetaan sitten ulkona olevien osakkeiden lukumäärällä. NCAV on samanlainen kuin käyttöpääoma,. mutta sen sijaan, että lyhytaikaiset velat vähennettäisiin lyhytaikaisista varoista, kokonaisvelat ja etuoikeutetut osakkeet vähennetään.
NCAVPS:n kaava on:
NCAVPS = Lyhytaikaiset varat – (velat yhteensä + ensisijaiset osakkeet) ÷ Listalla olevat osakkeet
Osakekohtaisen nettoarvon ymmärtäminen (NCAVPS)
Tarkastellessaan teollisuusyrityksiä Graham totesi, että sijoittajat jättävät yleensä huomioimatta omaisuuden arvot ja keskittyvät sen sijaan tuloihin. Mutta Graham uskoi, että vertaamalla nykyistä nettoarvoa per osake (NCAVPS) osakkeen hintaan, sijoittajat voisivat löytää löytöjä.
Pohjimmiltaan vaihtuvien varojen nettoarvo on yrityksen likvidaatioarvo. Yrityksen likvidaatioarvo on kaiken sen fyysisen omaisuuden, kuten kalusteet, laitteet, varastot ja kiinteistöt, kokonaisarvo. Se ei sisällä aineettomia hyödykkeitä,. kuten immateriaaliomaisuutta, tuotemerkin tunnettuutta ja liikearvoa. Jos yritys lopettaisi toimintansa ja myy kaikki aineelliset omaisuutensa, näiden omaisuuserien arvo olisi yrityksen likvidaatioarvo.
Joten osake, jolla käydään kauppaa NCAVPS:n alapuolella, antaa sijoittajalle mahdollisuuden ostaa yrityksen alle sen vaihto-omaisuuden arvon. Ja niin kauan kuin yrityksellä on kohtuulliset näkymät, sijoittajat saavat todennäköisesti huomattavasti enemmän kuin maksavat.
Erityisiä huomioita
NCAVPS:n lisäksi Graham suositteli muita arvosijoitusstrategioita aliarvostettujen osakkeiden tunnistamiseksi. Yksi tällainen strategia, puolustava osakesijoittaminen, tarkoittaa, että sijoittaja ostaa osakkeita, jotka tarjoavat vakaat tulot ja osingot riippumatta siitä, mitä tapahtuu yleisellä osakemarkkinoilla ja taloudessa.
Nämä "puolustavat osakkeet" ovat erityisen houkuttelevia, koska ne suojaavat sijoittajaa taantuman aikana ja antavat sijoittajalle tyynyn markkinoiden sään laskusuhdanteisiin. Esimerkkejä defensiivisistä osakkeista löytyy usein kulutushyödykkeiltä, yleishyödyllisiltä ja terveydenhuollon aloilta. Nämä osakkeet pärjäävät yleensä paremmin taantuman aikana, koska ne eivät ole suhdannevaihteluita, mikä tarkoittaa, että ne eivät korreloi voimakkaasti suhdanne- ja suhdanteiden kanssa.
Bottom Line
Grahamin mukaan sijoittajat hyötyvät suuresti, jos he sijoittavat yrityksiin, joiden osakekurssit eivät ylitä 67 % heidän osakekohtaisesta NCAV-arvostaan.
Graham teki kuitenkin selväksi, että kaikilla NCAVPS-kaavalla valituilla osakkeilla ei olisi vahvaa tuottoa ja että sijoittajien tulisi myös hajauttaa omistustaan käyttäessään tätä strategiaa. Graham suositteli vähintään 30 osakkeen pitämistä.
##Kohokohdat
Vertaamalla NCAVPS:ää osakkeen hintaan, Graham uskoi, että sijoittajat voisivat löytää aliarvostettuja osakkeita edulliseen hintaan.
Benjamin Graham loi osakekohtaisen nettoarvon (NCAVPS), joka auttaa sijoittajia arvioimaan osakkeen mahdollisena sijoituksena.
NCAVPS on arvosijoittajien keskeinen mittari, ja se saadaan vähentämällä yrityksen kokonaisvelat (mukaan lukien etuoikeutetut osakkeet) sen lyhytaikaisista varoista ja jakamalla kokonaismäärä ulkona olevilla osakkeilla.
