Hisse Başına Net Cari Varlık Değeri (NCAVPS)
Hisse Başına Net Cari Varlık Değeri Nedir?
Hisse başına net cari varlık değeri (NCAVPS), Benjamin Graham tarafından bir hisse senedinin çekiciliğini ölçmenin bir yolu olarak oluşturulan bir ölçüdür. Değer yatırımcıları için önemli bir metrik olan NCAVPS, bir şirketin dönen varlıkları alınarak ve toplam yükümlülükleri çıkarılarak hesaplanır.
Graham, tercih edilen hisse senedini bir yükümlülük olarak kabul etti, bu yüzden bunlar da çıkarılır. Bu daha sonra ödenmemiş hisse sayısına bölünür. NCAV, işletme sermayesine benzer,. ancak dönen varlıklardan kısa vadeli borçları çıkarmak yerine, toplam borçları ve imtiyazlı hisse senedi çıkarılır.
NCAVPS formülü:
NCAVPS = Cari Varlıklar - (Toplam Yükümlülükler + Tercih Edilen Hisse Senedi) ÷ Ödenmemiş Hisseler
Hisse Başına Net Cari Varlık Değerini (NCAVPS) Anlama
kazançlara odaklandığını kaydetti . Ancak Graham, hisse başına net cari varlık değerini (NCAVPS) hisse fiyatıyla karşılaştırarak yatırımcıların pazarlık bulabileceğine inanıyordu.
Esasen net cari varlık değeri, bir şirketin tasfiye değeridir. Bir şirketin tasfiye değeri, demirbaşlar, ekipman, envanter ve gayrimenkul gibi tüm fiziksel varlıklarının toplam değeridir. Fikri mülkiyet, marka bilinirliği ve şerefiye gibi maddi olmayan duran varlıkları içermez . Bir şirket iflas edip tüm fiziksel varlıklarını satarsa, bu varlıkların değeri şirketin tasfiye değeri olacaktır.
Dolayısıyla, NCAVPS'nin altında işlem gören bir hisse senedi, bir yatırımcının mevcut varlıklarının değerinden daha düşük bir fiyata bir şirket satın almasına izin veriyor. Ve şirketin makul beklentileri olduğu sürece, yatırımcıların ödediklerinden çok daha fazlasını almaları muhtemeldir.
Özel Hususlar
NCAVPS'ye ek olarak Graham, değeri düşük hisse senetlerini belirlemek için başka değerli yatırım stratejileri önerdi. Böyle bir strateji, savunma amaçlı hisse senedi yatırımı,. yatırımcının genel borsa ve ekonomide neler olup bittiğine bakılmaksızın istikrarlı kazançlar ve temettüler sağlayan hisse senetleri satın alacağı anlamına gelir.
Bu "savunma hisseleri" özellikle çekici çünkü resesyon zamanlarında yatırımcıyı koruyor ve yatırımcıya piyasalardaki olumsuz hava koşullarına karşı bir yastık sağlıyor. Savunma stoklarının örnekleri genellikle tüketici ürünleri, kamu hizmetleri ve sağlık sektörlerinde bulunabilir. Bu hisse senetleri, bir durgunluk sırasında daha iyi olma eğilimindedir, çünkü bunlar döngüsel değildir, yani iş ve ekonomik döngülerle yüksek düzeyde ilişkili değildirler.
Alt çizgi
Graham'a göre, yatırımcılar hisse senedi fiyatlarının hisse başına NCAV'lerinin %67'sinden fazla olmadığı şirketlere yatırım yaparlarsa büyük fayda sağlayacaklar.
bu stratejiyi kullanırken varlıklarını çeşitlendirmeleri gerektiğini açıkça belirtti . Graham en az 30 hisse senedi tutmayı önerdi.
##Öne çıkanlar
NCAVPS'yi hisse fiyatıyla karşılaştıran Graham, yatırımcıların düşük değerli hisse senetlerini pazarlık fiyatından bulabileceklerine inanıyordu.
Benjamin Graham, yatırımcıların bir hisse senedini potansiyel bir yatırım olarak değerlendirmelerine yardımcı olan bir ölçü olan hisse başına net cari varlık değerini (NCAVPS) yarattı.
NCAVPS, değer yatırımcıları için önemli bir ölçümdür ve bir şirketin toplam yükümlülüklerini (imtiyazlı hisse senedi dahil) mevcut varlıklarından çıkararak ve toplamı mevcut hisselere bölerek ulaşılır.
