Aktueller Nettoinventarwert je Anteil (NCAVPS)
Was ist der aktuelle Nettoinventarwert pro Aktie?
Der Nettoinventarwert pro Aktie (NCAVPS) ist eine von Benjamin Graham entwickelte Kennzahl, um die Attraktivität einer Aktie zu messen. NCAVPS ist eine Schlüsselkennzahl für Value-Investoren und wird berechnet, indem das Umlaufvermögen eines Unternehmens von den Gesamtverbindlichkeiten abgezogen wird.
Graham betrachtete Vorzugsaktien als Verbindlichkeit, daher werden diese ebenfalls abgezogen. Dieser wird dann durch die Anzahl der ausstehenden Aktien dividiert. NCAV ähnelt dem Betriebskapital,. aber anstatt die kurzfristigen Verbindlichkeiten vom Umlaufvermögen abzuziehen, werden die gesamten Verbindlichkeiten und die Vorzugsaktien abgezogen.
Die Formel für NCAVPS lautet:
NCAVPS = Umlaufvermögen - (Gesamtverbindlichkeiten + Vorzugsaktien) ÷ Ausstehende Aktien
Verständnis des aktuellen Nettoinventarwerts pro Aktie (NCAVPS)
Bei der Untersuchung von Industrieunternehmen stellte Graham fest, dass Anleger Vermögenswerte in der Regel ignorieren und sich stattdessen auf Gewinne konzentrieren. Aber Graham glaubte, dass Anleger durch den Vergleich des aktuellen Nettoinventarwerts pro Aktie (NCAVPS) mit dem Aktienkurs Schnäppchen finden könnten.
Der Nettozeitwert ist im Wesentlichen der Liquidationswert eines Unternehmens. Der Liquidationswert eines Unternehmens ist der Gesamtwert aller seiner physischen Vermögenswerte, wie Einrichtungsgegenstände, Ausrüstung, Inventar und Immobilien. Immaterielle Vermögenswerte wie geistiges Eigentum, Markenbekanntheit und Firmenwert sind davon ausgenommen . Wenn ein Unternehmen seine Geschäftstätigkeit aufgeben und alle seine physischen Vermögenswerte verkaufen würde, wäre der Wert dieser Vermögenswerte der Liquidationswert des Unternehmens.
Eine Aktie, die unter NCAVPS gehandelt wird, ermöglicht es einem Anleger also, ein Unternehmen zu weniger als dem Wert seines aktuellen Vermögens zu kaufen. Und solange das Unternehmen vernünftige Aussichten hat, werden die Anleger wahrscheinlich wesentlich mehr erhalten, als sie bezahlen.
Besondere Überlegungen
Neben NCAVPS empfahl Graham andere Value-Investing-Strategien zur Identifizierung unterbewerteter Aktien. Eine solche Strategie, die defensive Aktienanlage,. bedeutet, dass der Anleger Aktien kauft, die stabile Erträge und Dividenden bieten, unabhängig davon, was auf dem gesamten Aktienmarkt und in der Wirtschaft vor sich geht.
Diese „defensiven Aktien“ sind besonders attraktiv, weil sie den Anleger in Zeiten der Rezession schützen und ihm ein Polster geben, um Abschwünge an den Märkten zu überstehen. Beispiele für defensive Aktien finden sich häufig in den Sektoren Basiskonsumgüter, Versorger und Gesundheitswesen. Diese Aktien entwickeln sich während einer Rezession tendenziell besser, da sie nicht zyklisch sind, was bedeutet, dass sie nicht stark mit den Geschäfts- und Konjunkturzyklen korrelieren.
Das Endergebnis
Laut Graham werden Anleger stark profitieren, wenn sie in Unternehmen investieren, deren Aktienkurse nicht mehr als 67 % ihres NCAV pro Aktie betragen.
Graham machte jedoch deutlich, dass nicht alle Aktien, die nach der NCAVPS-Formel ausgewählt werden, hohe Renditen erzielen würden, und dass Anleger bei dieser Strategie auch ihre Bestände diversifizieren sollten. Graham empfahl, mindestens 30 Aktien zu halten.
Höhepunkte
Durch den Vergleich des NCAVPS mit dem Aktienkurs glaubte Graham, dass Anleger unterbewertete Aktien zu einem Schnäppchenpreis finden könnten.
Benjamin Graham erstellte den Net Current Asset Value per Share (NCAVPS), eine Kennzahl, die Anlegern hilft, eine Aktie als potenzielle Investition zu bewerten.
NCAVPS ist eine Schlüsselkennzahl für Value-Investoren und wird ermittelt, indem die Gesamtverbindlichkeiten eines Unternehmens (einschließlich Vorzugsaktien) von seinem Umlaufvermögen abgezogen und die Gesamtsumme durch die ausstehenden Aktien dividiert werden.
