交渉された市場

##交渉市場とは何ですか？

各証券の価格が買い手と売り手の間で交渉される一種の流通市場取引所です。交渉された市場では、マーケットメーカーや注文のマッチングはありません。代わりに、買い手と売り手は、直接またはブローカーを使用して、取引が完了する価格について積極的に交渉します。時間、労力、価格設定の透明性の欠如は、この種の取引では解決できない大きな問題であるため、これらの市場は非常に非効率的であると考えられています。

##交渉された市場を理解する

交渉された市場とは、中央のマーケットメーカーが1人もいない分散型の証券売買を指します。交渉は、需要と供給の基本原則を介して存在し、機能します。買い手は、指定された金額と価格で証券を購入するための入札注文を入力することにより、特定の証券または資産の需要を生み出します。売り手は、再度設定された金額と価格でアスクオーダーを入力することにより、証券の供給を作成します。店頭証券市場は、交渉市場の主要な例の1つです。

たとえば、Small TimeInsuranceCompanyの1,000株を購入したい購入者について考えてみます。この会社は店頭市場で独占的に取引されています。買い手はブローカーに電話し、見積もりを依頼します。ブローカーは、国家見積り局が発行したピンク色のシートを参照して市場をチェックします。ピンクのシートは、シカゴの証券会社が現在Small Time Insurance Companyで市場を作っていることを示しており、入札額は20ドル、要求額は20.75ドルです。ブローカーは買い手に、Small TimeInsuranceCompanyはおそらく20.75ドルで購入できると伝えています。買い手が価格を気に入った場合、彼はブローカーにスモールタイムインシュアランスの購入を命じることができます。

この時点で、購入者のブローカーはシカゴのブローカーに電話または配線します。このような会話は次のようになります。

-バイヤーブローカー：スモールタイムインシュアランスの市場は何ですか？

-シカゴのブローカー：入札20回、質問20.75回

-バイヤーブローカー：あなたの市場の規模はどのくらいですか？

-シカゴのブローカー：300はどちらの方法でも共有（購入または販売）

-バイヤーブローカー：100に対して20.25を支払います

-シカゴのブローカー：20.50で100を売ります

-バイヤーブローカー：20.5で100を取る

-シカゴのブローカー：私はあなたにスモールタイムインシュアランスの普通株100株を20.50で売りました

実際には、さまざまなブローカーがさまざまな価格で証券を販売することをいとわない可能性があるため、買い手ブローカーはおそらくオファーを行う前にいくつかのディーラーの見積もりをチェックしました。顧客のために証券を購入したいブローカーは、証券の市場を作っていると彼が考えるいくつかのブローカーに電話をかけることによって市場をチェックします。

##交渉された市場対。オークション市場

交渉された市場は、オークション市場と対比することができます。オークション市場では、買い手と売り手が同時に競争入札を行います。株式が取引される価格は、買い手が支払う意思のある最高価格と売り手が受け入れる意思のある最低価格を表します。一致するビッドとオファーがペアになり、注文が実行されます。

たとえば、4人の購入者がFUN社の株式を購入したいとします。彼らは次の入札をします：$ 20.00、$ 20.02、$ 20.03、および$20.06。同時に、4人の売り手がFUNの株を売りたいと思っており、これらの売り手はそれぞれ$ 20.00、$ 20.02、$ 20.03、$20.06のオファーを提出しました。このシナリオでは、20.06ドルでFUNのビッド/オファーを行った個人が注文を実行します。残りのすべての注文はすぐには実行されず、FUN社の現在の価格は$20.06になります。

ニューヨーク証券取引所（NYSE）はオークション市場の一例であり、ナスダックは交渉市場の一例です。

##ハイライト

-買い手は、指定された金額と価格で証券を購入するための入札注文を入力することにより、特定の証券または資産の需要を生み出します。売り手は、再度設定された金額と価格でアスクオーダーを入力することにより、証券の供給を作成します。

-交渉された市場は、各証券の価格が買い手と売り手の間で交渉される一種の流通市場取引所です。

-買い手と売り手は、直接またはブローカーを使用して、取引が完了する価格について積極的に交渉します。

-交渉された市場では、マーケットメーカーや注文のマッチングはありません。