Samningamarkaður

Hvað er samningamarkaður?

Samningamarkaður er tegund eftirmarkaðsskipta þar sem samið er um verð hvers verðbréfs milli kaupenda og seljenda. Á samningamarkaði eru engir viðskiptavakar eða pöntunarsamsvörun. Þess í stað semja kaupendur og seljendur virkir um verðið sem viðskiptum er gengið frá annað hvort beint eða með því að nota miðlara. Þessir markaðir eru taldir mjög óhagkvæmir þar sem tími, fyrirhöfn og skortur á gagnsæi í verðlagningu eru stór mál sem ekki er hægt að leysa fyrir þessa tegund viðskipta.

Að skilja samningsmarkað

Með samningamarkaði er átt við dreifð kaup og sölu á verðbréfum án eins miðlægs viðskiptavaka. Samningamarkaðir eru til og starfa með grunnreglunni um framboð og eftirspurn. Kaupendur framleiða eftirspurn eftir tilteknu verðbréfi eða eign með því að slá inn tilboðsfyrirmæli um að kaupa verðbréfið á tiltekinni upphæð og verði; seljendur búa til framboðið fyrir öryggið með því að slá inn biðjapantanir, aftur fyrir ákveðnar upphæðir og verð. Yfirborðsverðbréfamarkaður er eitt stórt dæmi um samningamarkað.

Til dæmis, íhugaðu kaupanda sem vill kaupa 1.000 hluti í Small Time Insurance Company. Þetta fyrirtæki er eingöngu verslað á lausasölumarkaði. Kaupandi hringir í miðlara sinn og biður um verðtilboð. Miðlarinn skoðar markaðinn með því að vísa í bleiku blöðin sem gefin eru út af National Quotation Bureau. Bleiku blöðin gáfu til kynna að verðbréfamiðlari í Chicago sé um þessar mundir að gera markað í Small Time Insurance Company og vitnar í það á $20 tilboði og $20,75 beðið. Miðlarinn segir kaupandanum að líklega sé hægt að kaupa Small Time Insurance Company fyrir $20,75. Ef kaupanda líkar verðið getur hann gefið miðlara skipun um að kaupa smátímatryggingu.

Á þessum tímapunkti myndi miðlari kaupandans hringja í eða senda miðlara í Chicago. Svona samtal gæti farið svona:

Kaupendamiðlari: Hver er markaður þinn fyrir smátímatryggingar?
Chicago miðlari: 20 tilboð og 20,75 spurt
Kaupendamiðlari: Hver er stærð markaðarins þíns?
Chicago miðlari: 300 deilt á hvorn veginn sem er (kaupa eða selja)
Miðlari kaupanda: Ég mun borga 20,25 fyrir 100
Chicago miðlari: Ég mun selja 100 á 20.50
Kaupandi miðlari: Ég tek 100 á 20.5
Chicago miðlari: Ég hef selt þér 100 hluti af Small Time Insurance almennum hlutabréfum á 20.50

Í reynd athugaði kaupandamiðlarinn líklega tilboð nokkurra söluaðila áður en hann gerði tilboð, þar sem ýmsir miðlarar gætu verið tilbúnir til að selja verðbréf á mismunandi verði. Miðlari sem vill kaupa verðbréf fyrir viðskiptavin mun athuga markaðinn með því að hringja í nokkra miðlara sem hann telur að séu að gera markað fyrir verðbréfið.

Samningamarkaður vs uppboðsmarkaður

Samningsmarkaður getur verið andstæður uppboðsmarkaði. Á uppboðsmarkaði leggja kaupendur og seljendur inn samkeppnishæf tilboð samtímis. Verðið sem hlutabréfaviðskipti eru á táknar hæsta verðið sem kaupandi er tilbúinn að borga og lægsta verðið sem seljandi er tilbúinn að samþykkja. Samsvarandi tilboð og tilboð eru pöruð saman og pantanir eru framkvæmdar.

Segjum sem svo að fjórir kaupendur vilji kaupa hlutabréf í fyrirtækinu FUN. Þeir gera eftirfarandi tilboð: $20,00, $20,02, $20,03 og $20,06. Á sama tíma vilja fjórir seljendur selja hlutabréf í FUN og lögðu þessir seljendur fram tilboð upp á $20,00, $20,02, $20,03, $20,06, í sömu röð. Í þessari atburðarás munu einstaklingar sem gerðu tilboð/tilboð í FUN á $20,06 fá pantanir sínar framkvæmdar. Allar pantanir sem eftir eru verða ekki framkvæmdar strax og núverandi verð á fyrirtækinu FUN mun vera $20,06.

Kauphöllin í New York (NYSE) er eitt dæmi um uppboðsmarkað á meðan Nasdaq er dæmi um samningamarkað.

Hápunktar

Kaupendur framkalla eftirspurn eftir tilteknu verðbréfi eða eign með því að slá inn tilboðspöntun til að kaupa verðbréfið á tiltekinni upphæð og verði; seljendur búa til framboðið fyrir öryggið með því að slá inn biðjapantanir, aftur fyrir ákveðnar upphæðir og verð.
Samningamarkaður er tegund eftirmarkaðsskipta þar sem samið er um verð hvers verðbréfs milli kaupenda og seljenda.
Kaupendur og seljendur semja með virkum hætti um verðið sem viðskiptum er gengið frá annaðhvort beint eða með því að nota miðlara.
Á samningamarkaði eru engir viðskiptavakar eða pöntunarsamsvörun.