Mercato negoziato
Che cos'è un mercato negoziato?
Un mercato negoziato è un tipo di scambio di mercato secondario in cui i prezzi di ciascun titolo vengono contrattati tra acquirenti e venditori. In un mercato negoziato, non ci sono market maker o abbinamento di ordini. Invece, acquirenti e venditori negoziano attivamente sul prezzo al quale una transazione viene finalizzata direttamente o tramite l'uso di broker. Questi mercati sono considerati molto inefficienti in quanto il tempo, lo sforzo e la mancanza di trasparenza nei prezzi sono grandi problemi che non possono essere risolti per questo tipo di trading.
Capire un mercato negoziato
Un mercato negoziato si riferisce all'acquisto e alla vendita decentralizzati di titoli senza un market maker centrale. I mercati negoziati esistono e funzionano attraverso il principio di base della domanda e dell'offerta. Gli acquirenti producono domanda per un determinato titolo o bene immettendo ordini di offerta per acquistare il titolo a un importo e un prezzo specifici; i venditori creano la fornitura per il titolo inserendo ordini ask, sempre per importi e prezzi prestabiliti. Il mercato dei titoli over-the-counter è un importante esempio di mercato negoziato.
Ad esempio, si consideri un acquirente che desidera acquistare 1.000 azioni della Small Time Insurance Company. Questa società è quotata esclusivamente nel mercato over-the-counter. L'acquirente chiama il suo broker e chiede un preventivo. Il broker controlla il mercato facendo riferimento ai fogli rosa emessi dal National Quotation Bureau. I fogli rosa indicavano che una società di intermediazione a Chicago sta attualmente facendo un mercato in Small Time Insurance Company, quotandola a $ 20 di offerta e $ 20,75 richiesti. Il broker dice all'acquirente che la Small Time Insurance Company può probabilmente essere acquistata per $ 20,75. Se all'acquirente piace il prezzo, può dare al broker un ordine per l'acquisto di Small Time Insurance.
A questo punto, il broker dell'acquirente chiamerà o telegraferà il broker a Chicago. Una conversazione del genere potrebbe andare così:
Broker acquirente: qual è il tuo mercato per le assicurazioni sui tempi ridotti?
Broker di Chicago: 20 bid e 20,75 richiesti
Broker acquirente: qual è la dimensione del tuo mercato?
Broker di Chicago: 300 condivisi in entrambi i casi (compra o vendi)
Broker acquirente: pagherò 20,25 per 100
Broker di Chicago: vendo 100 alle 20.50
Broker acquirente: ne prenderò 100 alle 20.5
Broker di Chicago: ti ho venduto 100 azioni ordinarie Small Time Insurance alle 20.50
In pratica, il broker acquirente probabilmente ha controllato le quotazioni di diversi dealer prima di fare un'offerta, poiché diversi broker potrebbero essere disposti a vendere un titolo a prezzi diversi. Un broker che vuole acquistare un titolo per un cliente controllerà il mercato telefonando a diversi broker che pensa stiano creando un mercato nel titolo.
Mercato negoziato vs mercato delle aste
Un mercato negoziato può essere contrapposto a un mercato d'asta. In un mercato d'asta, acquirenti e venditori fanno offerte competitive contemporaneamente. Il prezzo a cui un'azione viene scambiata rappresenta il prezzo più alto che un acquirente è disposto a pagare e il prezzo più basso che un venditore è disposto ad accettare. Le offerte e le offerte corrispondenti vengono accoppiate e gli ordini vengono eseguiti.
Ad esempio, supponiamo che quattro acquirenti desiderino acquistare azioni della società FUN. Fanno le seguenti offerte: $ 20,00, $ 20,02, $ 20,03 e $ 20,06. Allo stesso tempo, quattro venditori vogliono vendere azioni di FUN e questi venditori hanno presentato offerte rispettivamente di $ 20,00, $ 20,02, $ 20,03 e $ 20,06. In questo scenario, le persone che hanno fatto offerte per FUN a $ 20,06 avranno i loro ordini eseguiti. Tutti gli ordini rimanenti non verranno eseguiti immediatamente e il prezzo corrente della società FUN sarà di $ 20,06.
La Borsa di New York (NYSE) è un esempio di mercato d'asta mentre il Nasdaq è un esempio di mercato negoziato.
Mette in risalto
Gli acquirenti producono domanda per un determinato titolo o asset inserendo ordini di offerta per acquistare il titolo a un determinato importo e prezzo; i venditori creano la fornitura per il titolo inserendo ordini ask, sempre per importi e prezzi prestabiliti.
Un mercato negoziato è un tipo di scambio di mercato secondario in cui i prezzi di ciascun titolo vengono contrattati tra acquirenti e venditori.
Acquirenti e venditori negoziano attivamente sul prezzo al quale una transazione viene finalizzata direttamente o tramite l'uso di broker.
In un mercato negoziato, non ci sono market maker o abbinamento di ordini.
