السوق التفاوضي
ما هو السوق التفاوضي؟
السوق المتفاوض عليه هو نوع من تبادل السوق الثانوي يتم فيه المساومة على أسعار كل ورقة مالية بين المشترين والبائعين. في السوق المتفاوض عليه ، لا يوجد صناع السوق أو مطابقة الطلبات. بدلاً من ذلك ، يتفاوض المشترون والبائعون بنشاط على السعر الذي يتم عنده إنهاء المعاملة إما بشكل مباشر أو من خلال استخدام الوسطاء. تعتبر هذه الأسواق غير فعالة للغاية حيث أن الوقت والجهد والافتقار إلى الشفافية في التسعير هي قضايا كبيرة لا يمكن حلها لهذا النوع من التداول.
فهم السوق التفاوضي
يشير السوق المتفاوض عليه إلى البيع والشراء اللامركزي للأوراق المالية بدون صانع سوق مركزي واحد. توجد الأسواق التفاوضية وتعمل من خلال المبدأ الأساسي للعرض والطلب. ينتج المشترون طلبًا على ورقة مالية أو أصل معين عن طريق إدخال أوامر العطاء لشراء الورقة المالية بمبلغ وسعر محددين ؛ يقوم البائعون بإنشاء التوريد للأوراق المالية عن طريق إدخال أوامر الطلب ، مرة أخرى للمبالغ والأسعار المحددة. يعد سوق الأوراق المالية خارج البورصة أحد الأمثلة الرئيسية على السوق المتفاوض عليه.
على سبيل المثال ، ضع في اعتبارك المشتري الذي يريد شراء 1000 سهم من شركة Small Time Insurance Company. يتم تداول هذه الشركة حصريًا في السوق خارج البورصة. يتصل المشتري بالسمسار الخاص به ويطلب عرض أسعار. يقوم الوسيط بفحص السوق بالرجوع إلى الأوراق الوردية الصادرة عن مكتب عروض الأسعار الوطني. أشارت الأوراق الوردية إلى أن شركة سمسرة في شيكاغو تقوم حاليًا بإنشاء سوق في شركة Small Time Insurance Company ، حيث عرضت عليها عرض سعر 20 دولارًا وطلب 20.75 دولارًا. يخبر الوسيط المشتري أنه من المحتمل شراء شركة Small Time Insurance Company مقابل 20.75 دولارًا. إذا كان المشتري يحب السعر ، فيجوز له أن يعطي الوسيط أمرًا لشراء تأمين الوقت الصغير.
في هذه المرحلة ، يقوم وسيط المشتري بالاتصال بالوسيط أو إرساله عبر البريد الإلكتروني في شيكاغو. قد تجري مثل هذه المحادثة على النحو التالي:
وسيط المشتري: ما هو سوقك للتأمين على الوقت الصغير؟
سمسار شيكاغو: 20 عرض و 20.75 طلب
وسيط المشتري: ما هو حجم السوق الخاص بك؟
سمسار شيكاغو: 300 مشاركة في كلتا الحالتين (شراء أو بيع)
وسيط المشتري: سأدفع 20.25 مقابل 100
سمسار شيكاغو: سأبيع 100 بسعر 20.50
وسيط المشتري: سآخذ 100 عند 20.5
سمسار شيكاغو: لقد قمت ببيع 100 سهم من أسهم Small Time Insurance العادية بسعر 20.50
من الناحية العملية ، ربما قام السمسار المشتري بفحص عروض أسعار العديد من التجار قبل تقديم عرض ، حيث قد يكون العديد من الوسطاء مستعدين لبيع ورقة مالية بأسعار مختلفة. الوسيط الذي يريد شراء ورقة مالية لعميل سيفحص السوق عن طريق الاتصال بالعديد من الوسطاء الذين يعتقد أنهم يصنعون سوقًا للأوراق المالية.
السوق التفاوضي مقابل سوق المزادات
يمكن مقارنة السوق المتفاوض عليه بسوق المزاد. في سوق المزاد ، يدخل المشترون والبائعون عطاءات تنافسية في نفس الوقت. يمثل السعر الذي يتم تداول الأسهم عنده أعلى سعر يرغب المشتري في دفعه وأدنى سعر يرغب البائع في قبوله. يتم إقران العطاءات والعروض المتطابقة معًا ، ويتم تنفيذ الأوامر.
على سبيل المثال ، افترض أن أربعة مشترين يرغبون في شراء أسهم شركة FUN. يقدمون العطاءات التالية: 20.00 دولارًا أمريكيًا و 20.02 دولارًا أمريكيًا و 20.03 دولارًا أمريكيًا و 20.06 دولارًا أمريكيًا. في الوقت نفسه ، يريد أربعة بائعين بيع أسهم FUN ، وقد قدم هؤلاء البائعون عروض بقيمة 20.00 دولارًا و 20.02 دولارًا و 20.03 دولارًا و 20.06 دولارًا على التوالي. في هذا السيناريو ، سيتم تنفيذ أوامر الأفراد الذين قدموا عطاءات / عروض لـ FUN بسعر 20.06 دولارًا. لن يتم تنفيذ جميع الطلبات المتبقية على الفور ، وسيكون السعر الحالي لشركة FUN هو 20.06 دولارًا.
تعد بورصة نيويورك (NYSE) أحد الأمثلة على سوق المزادات بينما تعد بورصة ناسداك مثالاً على السوق المتفاوض عليه.
يسلط الضوء
ينتج المشترون طلبًا على ورقة مالية أو أصل معين عن طريق إدخال أوامر شراء لشراء الورقة المالية بمبلغ وسعر محددين ؛ يقوم البائعون بإنشاء التوريد للأوراق المالية عن طريق إدخال أوامر الطلب ، مرة أخرى للمبالغ والأسعار المحددة.
السوق المتفاوض عليه هو نوع من تبادل السوق الثانوي يتم فيه المساومة على أسعار كل ورقة مالية بين المشترين والبائعين.
يتفاوض المشترون والبائعون بنشاط على السعر الذي يتم عنده إتمام الصفقة إما بشكل مباشر أو من خلال استخدام الوسطاء.
في سوق متفاوض عليه ، لا يوجد صناع سوق أو مطابقة أوامر.
