Forhandlet marked
Hva er et forhandlet marked?
Et forhandlet marked er en type sekundærmarkedsbørs der prisene på hvert verdipapir forhandles ut mellom kjøpere og selgere. I et forhandlet marked er det ingen markedsmakere eller ordrematching. I stedet forhandler kjøpere og selgere aktivt om prisen som en transaksjon sluttføres til enten direkte eller ved bruk av meglere. Disse markedene anses som svært ineffektive ettersom tid, innsats og mangel på åpenhet i priser er store problemer som ikke kan løses for denne typen handel.
Forstå et forhandlet marked
Et forhandlet marked refererer til desentralisert kjøp og salg av verdipapirer uten en sentral market maker. Forhandlet eksisterer og fungerer via det grunnleggende prinsippet om tilbud og etterspørsel. Kjøpere produserer etterspørsel etter en gitt verdipapir eller eiendel ved å legge inn budordre for å kjøpe verdipapiret til et spesifisert beløp og pris; selgere oppretter forsyningen for verdipapiret ved å legge inn spørreordrer, igjen for fastsatte beløp og priser. Over- the -counter verdipapirmarkedet er et viktig eksempel på et forhandlet marked.
Vurder for eksempel en kjøper som ønsker å kjøpe 1000 aksjer i Small Time Insurance Company. Dette selskapet handles utelukkende i over-the-counter markedet. Kjøper ringer megleren sin og ber om prisantydning. Megleren sjekker markedet ved å henvise til de rosa arkene utstedt av National Quotation Bureau. De rosa arkene indikerte at et meglerhus i Chicago for tiden lager et marked i Small Time Insurance Company, og siterte det til $20 bud og $20,75 spurt. Megleren forteller kjøperen at Small Time Insurance Company sannsynligvis kan kjøpes for $20,75. Hvis kjøperen liker prisen, kan han gi megleren en ordre om å kjøpe Small Time Insurance.
På dette tidspunktet ville kjøperens megler ringe eller koble meg til megleren i Chicago. En slik samtale kan gå slik:
Kjøpermegler: Hva er ditt marked for småtidsforsikring?
Chicago megler: 20 bud og 20,75 spurt
Kjøpermegler: Hva er størrelsen på markedet ditt?
Chicago megler: 300 delt begge veier (kjøp eller salg)
Kjøpermegler: Jeg betaler 20,25 for 100
Chicago-megler: Jeg vil selge 100 klokken 20.50
Kjøpermegler: Jeg tar 100,- klokken 20.5
Chicago-megler: Jeg har solgt deg 100 aksjer i Small Time Insurance-vanlige aksjer kl. 20.50
I praksis har kjøpermegleren trolig sjekket flere forhandleres tilbud før de kom med tilbud, siden ulike meglere kan være villige til å selge et verdipapir til ulike priser. En megler som ønsker å kjøpe et verdipapir til en kunde vil sjekke markedet ved å ringe flere meglere han mener lager marked i verdipapiret.
Forhandlet marked vs. Auksjonsmarked
Et forhandlet marked kan sammenlignes med et auksjonsmarked. I et auksjonsmarked legger kjøpere og selgere inn konkurransedyktige bud samtidig. Prisen som en aksje handles til representerer den høyeste prisen en kjøper er villig til å betale og den laveste prisen en selger er villig til å akseptere. Matchende bud og tilbud kobles sammen, og ordrene utføres.
Anta for eksempel at fire kjøpere ønsker å kjøpe aksjer i selskapet FUN. De gir følgende bud: $20,00, $20,02, $20,03 og $20,06. Samtidig ønsker fire selgere å selge aksjer i FUN, og disse selgerne ga tilbud på henholdsvis $20,00, $20,02, $20,03, $20,06. I dette scenariet vil personene som ga bud/tilbud for FUN til $20,06 få ordrene sine utført. Alle gjenværende bestillinger vil ikke bli utført umiddelbart, og gjeldende pris på selskapet FUN vil være $20,06.
New York Stock Exchange (NYSE) er ett eksempel på et auksjonsmarked mens Nasdaq er et eksempel på et forhandlet marked.
##Høydepunkter
- Kjøpere produserer etterspørsel etter en gitt verdipapir eller eiendel ved å legge inn budordre for å kjøpe verdipapiret til et spesifisert beløp og pris; selgere oppretter forsyningen for verdipapiret ved å legge inn spørreordrer, igjen for fastsatte beløp og priser.
– Et forhandlet marked er en type annenhåndsmarkedsbørs der prisene på hvert verdipapir prutes ut mellom kjøpere og selgere.
- Kjøpere og selgere forhandler aktivt om prisen som en transaksjon sluttføres til enten direkte eller ved bruk av meglere.
– I et forhandlet marked er det ingen market-makere eller ordrematching.
